O Bitcoin pode estar se aproximando da mínima do atual ciclo de mercado, segundo a ARK Invest. Em seu relatório trimestral, a gestora afirma que a pressão vendedora dá sinais de esgotamento, enquanto indicadores on-chain mostram um comportamento comum em períodos de capitulação.
No fim do segundo trimestre, a maior criptomoeda do mercado caiu para cerca de US$ 58.544, encerrando o período abaixo de importantes médias técnicas e on-chain. Apesar disso, a empresa destaca que o ativo ainda não revisitou sua faixa de custo dos investidores, o que pode abrir espaço para um teste entre US$ 49.000 e US$ 53.000 antes da formação de um fundo.
A ARK ressalta que alguns indicadores já sugerem uma mudança no comportamento do mercado. A quantidade de Bitcoin mantida com prejuízo passou a superar a oferta em lucro, enquanto investidores de longo prazo ampliaram suas reservas para um recorde de 14,85 milhões de BTC. Além disso, o volume de perdas realizadas superou temporariamente o de lucros, um padrão frequentemente observado perto das mínimas dos ciclos.
Outro ponto destacado é que a volatilidade permaneceu relativamente controlada durante a queda, indicando um mercado mais estável do que em ciclos anteriores.
No momento da publicação, o Bitcoin era negociado a US$ 62.900, cerca de 2,5% abaixo do registrado 24 horas antes, após recuar da máxima semanal de US$ 65.000. O movimento ocorreu em meio ao aumento das tensões geopolíticas e às incertezas sobre a tramitação do CLARITY Act no Congresso dos Estados Unidos.
A gestora também observou um enfraquecimento da demanda institucional. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram a primeira sequência de sete semanas consecutivas de saídas líquidas, com aproximadamente 71.000 BTC retirados durante o trimestre. Paralelamente, as ações preferenciais STRC, da Strategy, permaneceram negociadas com desconto em relação ao valor nominal, indicando um aumento no custo de financiamento das empresas que acumulam Bitcoin em tesouraria.
Mesmo com esse ambiente, os contratos futuros de Bitcoin mantiveram uma base positiva de aproximadamente 2,3%, mostrando que o mercado de derivativos continua sem sinais de pânico. No campo macroeconômico, a ARK avalia que os Estados Unidos seguem favorecidos pelo avanço da produtividade, pelos investimentos em inteligência artificial e infraestrutura e pelo crescimento dos investimentos corporativos de longo prazo.