В тази статия ще обсъдим:
Какво е рисков капитал?
Рисковият капитал представлява на модалност на частно финансиране, насочена към финансовата подкрепа на зараждащи се и малки компании, които имат потенциал за дългосрочно разрастване. Тази форма на инвестиция често се предоставя от ангелски инвеститори, инвестиционни банки и финансови институции и може да включва, в допълнение към капитала, техническа и административна подкрепа.
Как работи рисковият капитал
Рисковият капитал е предназначен за финансова подкрепа в стартиращи и малки предприятия, идентифицирани от инвеститорите като имащи висок потенциал за растеж. Като цяло инвестициите се извършват чрез частен капитал, като инвеститорите придобиват дялови участия чрез командитни дружества. Този тип инвестиции са особено фокусирани върху нововъзникващи компании, като се разграничават от частния капитал, който е по-насочен към вече установени предприятия в търсене на допълнителен капитал. За стартиращи фирми без достъп до капиталови пазари, заеми или други форми на дългово финансиране, рисковият капитал се очертава като жизненоважна алтернатива за набиране на средства.
Жорж Дорио, професор в Harvard Business School, е широко признат за „Бащата на рисковия капитал“. През 1946 г. той основава Американската корпорация за изследвания и развитие, като набира първоначален фонд от 3,58 милиона щатски долара за инвестиции в компании, които комерсиализират технологии, произтичащи от Втората световна война.
Първата инвестиция на корпорацията е направена в компания с проекти за използване на рентгенови технологии при лечението на рак, инвестиция, която от 200 хиляди щатски долара първоначално се увеличава на стойност до 1,8 милиона щатски долара с IPO на компанията през 1955 г.
Рисковият капитал придоби известност особено в насърчаването на технологични начинания в Силиконовата долина, на западния бряг на Съединените щати. През 1992 г. около 48% от общите инвестиции са били насочени към компании в този регион, докато североизточната част на САЩ е концентрирала 20% от инвестициите.
През 2022 г. сделките на Западното крайбрежие представляват повече от 37% от общия обем, докато регионът на Средния Атлантически океан включва приблизително 24% от транзакциите, според данни от Националната асоциация за рисков капитал в „Pitchbook-NVCA Venture Monitor Q4 2022“ докладвай..
Видове рисков капитал
- Предварителен етап: Представлява началната фаза на начинание, в която основателите се стремят да трансформират една идея в жизнеспособен бизнес проект. Те често търсят подкрепа от бизнес акселератори за предварително финансиране и насоки.
- Финансиране на стартирането: На този етап целта е да се представи първият продукт на компанията на пазара. Без установени приходи, стартирането зависи от финансовата подкрепа от инвеститори на рисков капитал, за да поддържа дейността си.
- Финансиране в начална фаза: След разработване на продукт, компанията се нуждае от допълнителен капитал за разширяване на производството и продажбите, към финансова устойчивост. Това обикновено включва един или няколко кръга инвестиции, наречени Серия A, Серия B и т.н.
Как да осигурим финансиране с рисков капитал
Подаване на бизнес план
Стартиращите предприятия, които се интересуват от набиране на рисков капитал, трябва да представят подробен бизнес план на инвеститорите или фирмите за рисков капитал. Тези потенциални финансиращи ще проведат анализ на надлежната проверка, оценявайки бизнес модела, продуктите, мениджърския екип и оперативната история на стартиращия бизнес.
Инвестиционен ангажимент
След надлежна проверка инвеститорът или фирмата за рисков капитал се ангажира да инвестира определена сума в замяна на дялово участие. Въпреки че финансирането може да бъде налично на една вноска, обичайно е то да бъде разпределено на няколко фази. Инвеститорът или компанията играе активна роля в развитието на стартъпа, като предоставя насоки и наблюдава напредъка му, преди да освободи допълнителни средства.
Инвестиционен изход
Инвеститорът се стреми да се откаже от стартъпа след период, обикновено четири до шест години, чрез сливане, придобиване или първично публично предлагане (IPO).
Предимства и недостатъци на рисковия капитал
Предимства
- Осигурява капитала, необходим на стартиращи фирми в ранен етап, за да стартират дейността си.
- Стартъпите не се нуждаят от паричен поток или активи, за да се класират за финансиране.
- Менторството и подкрепата за работа в мрежа от инвеститори помагат на стартиращите фирми да наемат таланти и да растат.
недостатъци
- Това може да доведе до загуба на значителна част от контролния дял на компанията.
- Стартъпите могат да загубят творческа автономия, тъй като инвеститорите се стремят бързо да увеличат максималната възвръщаемост.
- Натискът за незабавна възвръщаемост може да накара инвеститорите да предпочетат преждевременното напускане на бизнеса в ущърб на дългосрочния устойчив растеж.
Ангелски инвеститори
Финансирането с рисков капитал може да произхожда от лица с висока нетна стойност, известни като ангелски инвеститори, в допълнение към компании, специализирани в рисков капитал. Националната асоциация за рисков капитал е организация, която обединява фирми, посветени на финансирането на иновативни инициативи.
Ангелските инвеститори са разнородна група, често съставена от бизнесмени или пенсионирани ръководители, които са натрупали значително богатство. Тези инвеститори предпочитат добре структурирани начинания, със стабилни бизнес планове и потенциал за значителен растеж.
Тези финансисти са склонни да инвестират ресурси в сектори от своя опит, което улеснява идентифицирането на обещаващи възможности. Те често участват в съвместни инвестиции, обединявайки се с доверени колеги или партньори, за да подкрепят нови бизнеси, разширявайки мрежата за подкрепа за финансираното начинание.
Успех с рисков капитал
Дълбоката връзка със Силиконовата долина означава, че по-голямата част от инвестициите на рисков капитал са облагодетелствали технологичния сектор, обхващайки области като интернет, здравеопазване, хардуер, ИТ услуги и телекомуникации. През 2023 г. регионът на Сан Франциско се отличава с обема на инвестициите на рисков капитал.
Компании от други сектори, като Staples и Starbucks (SBUX), също се възползваха от този вид финансиране. Технологични гиганти, като Google и Intel, създадоха свои собствени фондове, за да инвестират в нововъзникващи технологии. През 2019 г. Starbucks обяви създаването на фонд за рисков капитал на стойност 100 милиона щатски долара, насочен към стартиращи компании в хранителния сектор.
Екосистемата за рисков капитал се разви, обхващайки разнообразие от участници и инвестиционни модалности, подкрепяйки стартиращи фирми на различни етапи на развитие.
Заключение
Светът на рисковия капитал играе решаваща роля в глобалната бизнес екосистема, като осигурява не само финансирането, необходимо за трансформиране на иновативни идеи в процъфтяващи компании, но също така предлага експертен опит и мрежа, които могат да бъдат решаващи за успеха на стартиращите компании. Чрез различни етапи на финансиране, от предварителни до по-напреднали етапи, ангелските инвеститори и компаниите за рисков капитал залагат на потенциала за растеж на нови начинания, поемайки значителни рискове в замяна на възможността за значителна възвращаемост.
Развитието на индустрията за рисков капитал отразява адаптивността и динамиката, необходими за посрещане на изискванията на постоянно променящ се пазар, белязан от бърз технологичен напредък и все по-взаимосвързана глобална икономика. Включването на благоприятни разпоредби, като Закона за инвестициите в малкия бизнес и корекциите на данъчните закони, послужиха за допълнително стимулиране на растежа на този сектор, подчертавайки признаването на неговата стойност както за иновациите, така и за икономическото развитие.
Въпреки това, рисковият капитал не е лишен от своите предизвикателства, включително необходимостта от балансиране на стремежа към финансова възвръщаемост с устойчива подкрепа за развитие на нов бизнес. Стартиращите фирми от своя страна са изправени пред предизвикателството да запазят своята визия и контрол, като същевременно се възползват от финансовата и стратегическа подкрепа, която предоставят инвеститорите на рисков капитал.
Често срещани въпроси
Защо рисковият капитал е важен?
Стартиращите фирми обикновено са изправени пред висок риск и изискват значителни първоначални инвестиции. Рисковият капитал разпределя риска, свързан с бизнеса, като предлага на предприемачите шанса да изпълнят проектите си в замяна на значителен дял от капитала на изгодни цени. По същество рисковият капитал позволява на новите предприятия да стартират и реализират своите визии за бъдещето.
Какво означава инвестиция на късен етап?
Финансирането в напреднал етап придоби популярност, защото привлича институционални инвеститори, интересуващи се от проекти с по-нисък риск в сравнение с началните етапи, в които несигурността относно успеха на начинанието е по-голяма.
Как регулаторните промени засилиха рисковия капитал?
Законът за инвестициите в малкия бизнес от 1958 г. и последващите изменения на данъчното и пенсионното законодателство предоставиха значителни стимули за инвестиране на рисков капитал. Намаляването на данъка върху капиталовите печалби и разрешаването на пенсионните фондове да инвестират в нововъзникващи компании бяха важни катализатори, водещи през 1980-те години до период на интензивно разширяване на финансирането на рисков капитал.
