ما هو وكيف يعمل رأس المال الاستثماري؟

ما هو رأس المال الاستثماري؟

يمثل رأس المال الاستثماري ل طريقة التمويل الخاص، تهدف إلى الدعم المالي للشركات الناشئة والصغيرة التي لديها القدرة على التوسع على المدى الطويل. غالبًا ما يتم توفير هذا النوع من الاستثمار من قبل المستثمرين الملائكيين والبنوك الاستثمارية والكيانات المالية، وقد يشمل، بالإضافة إلى رأس المال، الدعم الفني والإداري.

كيف يعمل رأس المال الاستثماري

يهدف رأس المال الاستثماري إلى تقديم الدعم المالي للشركات الناشئة والمؤسسات الصغيرة التي حددها المستثمرون على أنها تتمتع بإمكانات نمو عالية. بشكل عام، يتم الاستثمار من خلال الأسهم الخاصة، حيث يحصل المستثمرون على حصص الأسهم من خلال شراكات محدودة. يركز هذا النوع من الاستثمار بشكل خاص على الشركات الناشئة، ويميز نفسه عن الأسهم الخاصة، والتي تستهدف بشكل أكبر الشركات القائمة بالفعل والتي تبحث عن رأس مال إضافي. بالنسبة للشركات الناشئة التي لا تستطيع الوصول إلى أسواق رأس المال أو القروض أو غيرها من أشكال تمويل الديون، يظهر رأس المال الاستثماري كبديل حيوي لجمع الأموال.

جورج دوريو، الأستاذ في كلية هارفارد للأعمال، معروف على نطاق واسع بأنه "أبو رأس المال الاستثماري". وفي عام 1946، أسس الشركة الأمريكية للبحث والتطوير، وجمع مبلغًا أوليًا قدره 3,58 مليون دولار أمريكي للاستثمارات في الشركات التي قامت بتسويق التقنيات الناشئة عن الحرب العالمية الثانية.

تم أول استثمار للشركة في شركة لديها مشاريع لاستخدام تكنولوجيا الأشعة السينية في علاج السرطان، وهو استثمار زادت قيمته من 200 ألف دولار أمريكي في البداية إلى 1,8 مليون دولار أمريكي مع الاكتتاب العام للشركة في عام 1955.

اكتسب رأس المال الاستثماري أهمية خاصة في الترويج للمشاريع التكنولوجية في وادي السليكون، على الساحل الغربي للولايات المتحدة. وفي عام 1992، تم توجيه حوالي 48% من إجمالي الاستثمارات إلى الشركات في هذه المنطقة، في حين ركز شمال شرق الولايات المتحدة الأمريكية على 20% من الاستثمارات.

في عام 2022، مثلت الصفقات على الساحل الغربي أكثر من 37% من إجمالي الحجم، في حين شكلت منطقة وسط المحيط الأطلسي ما يقرب من 24% من المعاملات، وفقًا لبيانات من الجمعية الوطنية لرأس المال الاستثماري في "Pitchbook-NVCA Venture Monitor Q4 2022". تقرير. .

أنواع رأس المال الاستثماري

• مرحلة ما قبل التأسيس: تمثل المرحلة الأولية للمشروع، حيث يسعى المؤسسون إلى تحويل الفكرة إلى مشروع تجاري قابل للتطبيق. وغالبًا ما يطلبون الدعم من مسرعات الأعمال للحصول على التمويل والتوجيه الأولي.
• تمويل الإطلاق: الهدف في هذه المرحلة هو تقديم المنتج الأول للشركة إلى السوق. بدون إيرادات ثابتة، تعتمد الشركة الناشئة على الدعم المالي من مستثمري رأس المال الاستثماري للحفاظ على عملياتها.
• تمويل المرحلة الأولية: بعد تطوير المنتج، تحتاج الشركة إلى رأس مال إضافي لتوسيع الإنتاج والمبيعات، نحو الاستدامة المالية. يتضمن هذا عادةً جولة واحدة أو عدة جولات من الاستثمار، تسمى السلسلة أ، السلسلة ب، وما إلى ذلك.

كيفية تأمين تمويل رأس المال الاستثماري

تقديم خطة العمل

يجب على الشركات الناشئة المهتمة برفع رأس المال الاستثماري تقديم خطة عمل مفصلة للمستثمرين أو شركات رأس المال الاستثماري. سيقوم هؤلاء الممولين المحتملين بإجراء تحليل العناية الواجبة، وتقييم نموذج أعمال الشركة الناشئة، والمنتجات، وفريق الإدارة، والتاريخ التشغيلي.

الالتزام بالاستثمار

بعد بذل العناية الواجبة، يلتزم المستثمر أو شركة رأس المال الاستثماري باستثمار مبلغ محدد مقابل الحصول على حصة في الأسهم. وعلى الرغم من أن التمويل قد يكون متاحًا في دفعة واحدة، إلا أنه من الشائع أن يتم توزيعه على عدة مراحل. يلعب المستثمر أو الشركة دورًا نشطًا في تطوير الشركة الناشئة، حيث يقدم التوجيه ويراقب تقدمها قبل إطلاق أموال إضافية.

خروج الاستثمار

يسعى المستثمر إلى سحب استثماراته من الشركة الناشئة بعد فترة تتراوح عادة من أربع إلى ست سنوات، من خلال عملية اندماج أو استحواذ أو طرح عام أولي (IPO).

مزايا وعيوب رأس المال الاستثماري

المزايا

• يوفر رأس المال اللازم للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة لبدء أنشطتها.
• لا تحتاج الشركات الناشئة إلى التدفق النقدي أو الأصول للتأهل للحصول على التمويل.
• يساعد التوجيه ودعم التواصل من المستثمرين الشركات الناشئة على توظيف المواهب والنمو.

سلبيات

• وقد يؤدي ذلك إلى خسارة جزء كبير من حصة الشركة المسيطرة.
• يمكن أن تفقد الشركات الناشئة استقلاليتها الإبداعية عندما يسعى المستثمرون إلى تحقيق أقصى قدر من العائدات بسرعة.
• يمكن أن يؤدي الضغط من أجل تحقيق عوائد فورية إلى تفضيل المستثمرين للخروج المبكر من الأعمال، على حساب النمو المستدام على المدى الطويل.

المستثمرين الملائكة

يمكن أن يأتي تمويل رأس المال الاستثماري من أفراد من ذوي الملاءة المالية العالية، والمعروفين باسم المستثمرين الملائكيين، بالإضافة إلى الشركات المتخصصة في رأس المال الاستثماري. الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري هي كيان يجمع الشركات المخصصة لتمويل المبادرات المبتكرة.

المستثمرون الملائكيون هم مجموعة غير متجانسة، غالبًا ما تتكون من رجال الأعمال أو المديرين التنفيذيين المتقاعدين الذين جمعوا ثروات كبيرة. يفضل هؤلاء المستثمرون المشاريع جيدة التنظيم، مع خطط عمل قوية وإمكانات لتحقيق نمو كبير.

ويميل هؤلاء الممولين إلى استثمار الموارد في قطاعات خبرتهم، مما يسهل تحديد الفرص الواعدة. وغالبًا ما ينخرطون في استثمارات مشتركة، ويربطون أنفسهم بزملاء أو شركاء موثوقين لدعم الشركات الجديدة، وتوسيع شبكة الدعم للمشروع الممول.

نجاح رأس المال الاستثماري

ويعني الارتباط العميق مع وادي السيليكون أن معظم استثمارات رأس المال الاستثماري أفادت قطاع التكنولوجيا، حيث تغطي مجالات مثل الإنترنت والرعاية الصحية والأجهزة وخدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات. في عام 2023، برزت منطقة سان فرانسيسكو من حيث حجم استثمارات رأس المال الاستثماري.

كما استفادت شركات من قطاعات أخرى، مثل Staples وStarbucks (SBUX)، من هذا النوع من التمويل. وقد أنشأت شركات التكنولوجيا العملاقة، مثل جوجل وإنتل، صناديقها الخاصة للاستثمار في التكنولوجيات الناشئة. في عام 2019، أعلنت ستاربكس عن إنشاء صندوق رأس مال استثماري بقيمة 100 مليون دولار أمريكي يستهدف الشركات الناشئة في قطاع الأغذية.

لقد تطور النظام البيئي لرأس المال الاستثماري، ليشمل مجموعة متنوعة من المشاركين وطرائق الاستثمار، ويدعم الشركات الناشئة في مراحل مختلفة من التطوير.

اختتام

ويلعب عالم رأس المال الاستثماري دوراً حاسماً في النظام البيئي للأعمال التجارية العالمية، فهو لا يوفر التمويل اللازم لتحويل الأفكار المبتكرة إلى شركات مزدهرة فحسب، بل يقدم أيضاً الخبرة والشبكات التي يمكن أن تكون حاسمة لنجاح الشركات الناشئة. ومن خلال مراحل مختلفة من التمويل، بدءًا من مرحلة ما قبل التأسيس وحتى المراحل الأكثر تقدمًا، يراهن المستثمرون الملائكيون وشركات رأس المال الاستثماري على إمكانات نمو المشاريع الجديدة، ويتحملون مخاطر كبيرة مقابل إمكانية تحقيق عوائد كبيرة.

يعكس تطور صناعة رأس المال الاستثماري القدرة على التكيف والديناميكيات المطلوبة لتلبية متطلبات السوق المتغيرة باستمرار، والتي تتميز بالتقدم التكنولوجي السريع والاقتصاد العالمي المترابط بشكل متزايد. وقد أدى إدراج لوائح مواتية، مثل قانون استثمار الأعمال الصغيرة وتعديلات قوانين الضرائب، إلى زيادة تحفيز نمو هذا القطاع، وتسليط الضوء على الاعتراف بقيمته لكل من الابتكار والتنمية الاقتصادية.

ومع ذلك، فإن رأس المال الاستثماري لا يخلو من التحديات، بما في ذلك الحاجة إلى تحقيق التوازن بين السعي لتحقيق عوائد مالية والدعم المستدام لتطوير الأعمال الجديدة. وتواجه الشركات الناشئة بدورها التحدي المتمثل في الحفاظ على رؤيتها وسيطرتها مع الاستفادة من الدعم المالي والاستراتيجي الذي يقدمه مستثمرو رأس المال الاستثماري.

أسئلة وأجوبة

لماذا يعد رأس المال الاستثماري مهمًا؟

تواجه الشركات الناشئة بشكل عام مخاطر عالية وتتطلب استثمارات أولية كبيرة. يقوم رأس المال الاستثماري بتوزيع المخاطر المرتبطة بالأعمال التجارية، مما يوفر لرواد الأعمال الفرصة لتنفيذ مشاريعهم مقابل الحصول على حصة كبيرة من الأسهم بأسعار مناسبة. في الأساس، يمكّن رأس المال الاستثماري الشركات الجديدة من إطلاق وتحقيق رؤيتها للمستقبل.

ماذا يعني الاستثمار في مرحلة متأخرة؟

اكتسب التمويل في المراحل المتقدمة شعبية لأنه يجذب المستثمرين المؤسسيين المهتمين بالمشاريع ذات المخاطر الأقل مقارنة بالمراحل الأولية، التي يكون فيها عدم اليقين بشأن نجاح المشروع أكبر.

كيف عززت التغييرات التنظيمية رأس المال الاستثماري؟

قدم قانون استثمار الأعمال الصغيرة لعام 1958 والتعديلات اللاحقة لتشريعات الضرائب والمعاشات التقاعدية حوافز كبيرة لاستثمار رأس المال الاستثماري. كان تخفيض ضريبة أرباح رأس المال والسماح لصناديق التقاعد بالاستثمار في الشركات الناشئة من العوامل المحفزة المهمة، مما أدى في الثمانينيات إلى فترة من التوسع المكثف في تمويل رأس المال الاستثماري.