تجد هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) نفسها في خضم معركة قانونية تعد بإلقاء الضوء على التنظيم الغامض لعمليات الإسقاط الجوي للعملات المشفرة. تثير الدعوى القضائية، التي قادها صندوق DeFi Education Fund (DEF) وBeba Collection، وهي علامة تجارية للملابس في تكساس، التشكيك في التفسير التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصة، والذي ظل حتى الآن غامضًا فيما يتعلق بحالة العملات المشفرة الموزعة مجانًا.
ومن الأمور المركزية في هذا الصدام القانوني هو تحليل هيئة الأوراق المالية والبورصات لرمز BEBA. تسعى شركة Beba Collection إلى الحصول على حكم قضائي إيجابي بأن رموز BEBA، المقدمة كجزء من العرض الترويجي، لا تصنف كأوراق مالية. تعتمد هذه الحجة على فكرة أنه لا يوجد استثمار نقدي من جانب مستلمي الرمز المميز، وهو أحد ركائز اختبار Howey، والذي يستخدم بشكل متكرر لتحديد طبيعة الضمان.
ويثير هذا الإجراء أيضًا تساؤلات حول مدى الالتزام به ثانية إلى قانون الإجراءات الإدارية (APA)، بدعوى أنه، تحت قيادة جينسلر، انحرفت اللجنة عن إجراءات التطوير التنظيمي القياسية، التي تتطلب الشفافية وإدراج ردود الفعل العامة، واختارت موقفًا أكثر عدوانية في إشرافها دون إجراء حوار بناء مع مجتمع العملة المشفرة.
ينتقد صندوق التعليم اللامركزي DeFi Education Fund بشدة هذا النهج، بحجة أن مثل هذا الموقف يخلق جوًا من الخوف غير الضروري في القطاع، حيث تعمل الشركات تحت التهديد المستمر بالتدخل التنظيمي.
إن الحكم الإيجابي في هذه القضية لن يتحدى الموقف الحالي لهيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن العملات المشفرة فحسب، بل يمكن أيضًا أن يوضح بشكل كبير مشهد عمليات الإسقاط الجوي المستقبلية، مما يشكل سابقة بأنها غير مؤهلة كمعاملات أوراق مالية.
يتابع مجتمع العملات المشفرة تطور هذه القضية باهتمام كبير، ويتوقع أن الحكم الإيجابي يمكن أن يشجع المزيد من الابتكار ويوفر مبادئ توجيهية تنظيمية أكثر وضوحًا، مما يخفف من إجراءات الإنفاذ القوية التي تتخذها لجنة الأوراق المالية والبورصات.
