As ações da SK Hynix chegaram a cair mais de 10% na Bolsa de Seul nesta segunda-feira, poucos dias após a estreia da fabricante sul-coreana de chips na Nasdaq. O movimento foi atribuído à realização de lucros por parte dos investidores e à reavaliação do valor da companhia diante da crescente demanda por chips de memória voltados à inteligência artificial.
Na última sexta-feira, a empresa iniciou a negociação de seus ADRs nos Estados Unidos com valorização de 13%. O desempenho chamou a atenção do mercado e reforçou o interesse de investidores norte-americanos por empresas que fornecem componentes essenciais para o desenvolvimento da inteligência artificial.
Apesar da recepção positiva na Nasdaq, a forte alta também levou investidores a revisar suas posições no mercado sul-coreano. Analistas afirmam que a nova listagem criou um parâmetro adicional para avaliar a empresa, tornando mais evidente a diferença de preços entre as ações negociadas nos Estados Unidos e aquelas listadas em Seul.
Daniel Yoo, estrategista global da Yuanta Securities, afirmou que o mercado ainda busca um consenso sobre o valor justo das empresas do setor diante da rápida expansão da IA e da expectativa de aumento da oferta de memória.
“Todo mundo está realmente confuso sobre o que vai acontecer com a demanda por memória e qual será o preço justo”, disse Daniel Yoo, estrategista global da Yuanta Securities, no programa “Squawk Box Asia”. “Tudo se resume a quanta demanda existe em comparação com quanta oferta entrará no mercado... [e] qual será o múltiplo obtido.”
Segundo o estrategista, os ADRs da SK Hynix são negociados com um prêmio de aproximadamente 13% a 14% em relação às ações da empresa na Coreia do Sul. Essa diferença ampliou o desconto entre as duas listagens e incentivou parte dos investidores a realizar lucros após a valorização recente.
Yoo também destacou que o aumento da quantidade de ações disponíveis para negociação contribuiu para a pressão sobre os papéis negociados em Seul.
“O mercado está encarando isso como um período de correção para a SK Hynix no mercado interno.”
Mesmo com a correção, o analista avalia que os fundamentos da companhia permanecem sólidos. Na visão dele, a procura por chips de memória destinados à inteligência artificial continua superior à capacidade de oferta da indústria, o que tende a sustentar o desempenho do setor ao longo dos próximos meses, ainda que oscilações de curto prazo permaneçam presentes.
Phillip Wool, diretor de pesquisa da Rayliant Global Advisors, também atribuiu o movimento recente a um ajuste natural das carteiras de investimento. Segundo ele, muitos gestores ampliaram significativamente sua exposição a fabricantes asiáticos de semicondutores após a forte valorização das ações e agora realizam um rebalanceamento para controlar os riscos.
“Acho que se trata principalmente de gestão de risco”, disse Wool, observando que muitos investidores acumularam posições excessivas em fabricantes de chips de IA sul-coreanos e taiwaneses após seus fortes ganhos. “Uma gestão de risco prudente sugere que você precisa reduzir essas posições.”
O executivo acrescentou que as vendas recentes “não indicam qualquer diminuição no entusiasmo pelo hardware de IA”. Para Wool, o crescimento dos investimentos em inteligência artificial continua beneficiando fabricantes de memória como a SK Hynix, à medida que a adoção da tecnologia avança em diferentes segmentos da indústria.