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O crescimento parabólico na capitalização de mercado do stablecoin giant tether (USDT) repentinamente parou no final de maio, exatamente quando o preço do bitcoin estava caindo de seus máximos históricos. Com o bitcoin sendo negociado em uma faixa de aproximadamente $ 30.000 a $ 40.000 desde então, uma nova rodada de conversa está circulando ligando os dois eventos e ecoando uma velha conjectura: Será que o Tether parou de inflar o preço do bitcoin?
De acordo com analistas e participantes do mercado, no entanto, a repentina pausa da impressão tether revelou que a criptomoeda mais negociada do mundo está vendo seu domínio ameaçado por três desafios sem precedentes combinados em uma tempestade perfeita para abalar a moeda estável: Problema em seu maior mercado geográfico tornou difícil para os comerciantes comprarem USDT com fiat. Um dos concorrentes mais promissores do USDT parece estar ganhando participação de mercado. E a pressão regulatória em todo o mundo está aumentando.
Um executivo da Tether, embora reconheça que a demanda pelo USDT caiu, argumentou que a tendência não é exclusiva do token.
“A demanda por tether vai e volta e foi impactada pela menor demanda nas últimas semanas”, disse Paolo Ardoino, diretor de tecnologia da Tether, em uma resposta por escrito por meio de um porta-voz, observando que o USDT não é o único stablecoin que sofreu redução exigem.
A repressão da criptografia na China
A repressão da criptografia na China – tanto na mineração quanto no comércio de bitcoin – prejudicou os preços do bitcoin, que agora caíram 52%, para cerca de US $ 31.000, de seu recorde histórico de US $ 64.928,14 em abril.
Mas outra vítima da renovada repressão à criptografia da China é o USDT, o stablecoin cujo sucesso pode ser atribuído em grande parte ao seu domínio entre os comerciantes e investidores chineses. Eles usam rotineiramente o stablecoin indexado ao dólar como uma rampa de acesso aos criptomercados por meio de corretores de balcão (OTC) porque a negociação fiat-to-crypto ou a compra de ativos digitais com dinheiro emitido pelo governo continua sendo ilegal no país.
No mês passado, a polícia chinesa prendeu mais de 1.000 pessoas sob a acusação de lavagem de dinheiro, alegando que usaram criptografia para ajudá-las a escapar da lei. Tal ação contra os comerciantes de OTC pode ajudar a explicar por que o crescimento do USDT desacelerou significativamente na China.
“É extremamente difícil entrar e sair da rampa na China [para criptografar]”, disse Annabelle Huang, sócia da Amber Group, gerente de ativos de criptografia com sede em Hong Kong. “Muitos comerciantes OTC pararam de negócios.”
Com o bitcoin lutando para se mover acima de sua faixa atual de $ 30.000 a $ 35.000, também não há incentivo para novo dinheiro na China entrar no mercado de criptografia.
“O mercado da Tether na Ásia é principalmente por meio de comerciantes OTC e, com menos dinheiro entrando no mercado, há menos demanda por tether”, disse Rachel Lin, ex-vice-presidente e sócia fundadora da empresa de investimento em criptografia Matrixport, com sede em Cingapura.
Babel, credor de criptografia com sede em Hong Kong, disse recentemente que cortou suas taxas de juros para depósitos em USDT devido à fraca demanda pelo stablecoin.
Um porta-voz de Babel, no entanto, não disse por que a demanda diminuiu recentemente.
Parece que a repressão da China às atividades de lavagem de dinheiro relacionadas à criptografia continua em andamento. Um relatório do South China Morning Post na quarta-feira diz que a alfândega de Hong Kong fechou um sindicato local de lavagem de dinheiro que usava criptografia – especificamente USDT – para processar fundos ilegais no valor de cerca de US $ 155 milhões, a primeira repressão desse tipo na cidade.
A notícia em Hong Kong “pode pressionar qualquer escrivaninha de Cingapura e Hong Kong a reconsiderar a negociação de USDT/USD [pares]”, disse Dan Burke, diretor-gerente de vendas institucionais na Ásia-Pacífico da BitGo, uma custódia de ativos digitais.
USDC em alta
Embora a demanda por USDT pareça ter secado, a estrela em ascensão do mercado de stablecoin é cada vez mais USDC , outra stablecoin atrelada ao dólar alimentada pela firma de serviços financeiros de criptografia Circle.
A Circle, sediada em Boston, anunciou recentemente seu plano de abrir o capital usando uma empresa de aquisição de propósito especial (SPAC) , não muito depois de revelar sua meta de expandir o USDC para, no máximo, mais 10 blockchains fora de Ethereum.
Tron, um blockchain comandado pelo influenciador de criptografia Justin Sun, está entre os blockchains que recentemente começaram a apoiar o USDC, e de acordo com o site da Circle; um dos objetivos de fazer isso é “possibilitar o crescimento [USDC] na Ásia e em todo o mundo”.
Do jeito que está, há mais USDT em Tron do que em Ethereum, já que os comerciantes na Ásia preferem blockchains que fornecem transações mais rápidas e mais baratas. Isso torna a entrada do USDC no Tron uma proposta mais atraente.
“Acho que o USDC tem uma chance de competir no mercado de stablecoin na Ásia contra tether”, disse Sun. “Sinto que agora o mercado de stablecoin na Ásia precisa de uma infraestrutura diversificada e os clientes na Ásia estão procurando mais opções de stablecoin.”
De acordo com Lin, ao contrário do USDT, que depende em grande parte do canal OTC, o USDC pode ser facilmente comprado por investidores na Ásia graças ao atendimento ao cliente intensivo em humanos oferecido pela Circle, a empresa que opera o negócio stablecoin.
“Fazer negócios com USDC é muito inicial”, disse Lin. “Eles geralmente têm um gerente para trabalhar com você por e-mail, uma vez que você envia os documentos exigidos.”
Pode ser muito cedo para concluir se o USDC pode vencer o domínio do USDT na Ásia, mas o USDC já está ganhando em outro setor quente na criptografia: finanças descentralizadas .
Quase 50% do fornecimento do USDC está atualmente bloqueado em contratos inteligentes, em comparação com os 20% do tether, de acordo com dados da Glassnode.
Ursos Cripto vs. vulnerabilidade do tether
Um dos problemas persistentes do USDT – sua reputação dentro da comunidade de criptografia – é o terceiro obstáculo que o maior stablecoin do mundo por tamanho de ativo está enfrentando.
“O mercado está infundido com um sentimento de baixa e os traders estão procurando por um motivo”, disse Noelle Acheson, chefe de insights de mercado da crypto prime broker Genesis Global Trading. “É a temporada de FUD (medo, incerteza e dúvida), e as vulnerabilidades do tether quase sempre fazem parte dessa conversa.”
De acordo com Acheson, o mercado está “faminto” por explicações sobre por que o preço está tão “apático” e o USDT é um alvo perfeito, contanto que a empresa por trás da moeda estável atrelada ao dólar permaneça obscura sobre suas reservas.
Mais questões foram levantadas recentemente por reguladores e governos em todo o mundo sobre o USDT e outras moedas estáveis. Testemunhando perante os EUA. Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes na quarta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, respondeu a uma pergunta do deputado Anthony Gonzalez (R-OH) sobre os ativos da Tether, que, de acordo com sua divulgação em maio, era quase metade composta de papel comercial não especificado .
“Os papéis comerciais são obrigações imediatas de curto prazo das empresas e, na maioria das vezes, têm grau de investimento, na maioria das vezes são muito líquidos, tudo é bom”, disse Powell . Mas, em face das crises, “o mercado simplesmente desaparece. E é aí que as pessoas vão querer seu dinheiro. É muito simples: essas são atividades econômicas muito semelhantes aos depósitos bancários e fundos do mercado monetário e precisam ser regulamentadas de maneiras comparáveis. ”
Parte desse sentimento de baixa infundido com preocupações regulatórias se reflete no crescimento do par de negociação USDC/USDT na bolsa Binance. O par de negociação é atualmente o mais ativo no mercado à vista, incluindo o stablecoin USDC. Em outras palavras, os negociantes da Binance estão trocando entre USDC e USDT, potencialmente por uma aposta de que o preço do USDT cairá ou pelo menos porque eles encontram mais utilidade no USDC
Alguns comerciantes podem estar “tomando emprestado o USDT e trocando pelo USDC”, disse Hassan Bassiri, vice-presidente da empresa de gestão de ativos Arca, com sede em Los Angeles. “Você sabe que o USDC vale $ 1, então você toma emprestado o USDT trocando por USDC. Se o USDT não for totalmente garantido, você pode usar o USDC para recomprar o USDT a um preço inferior a $ 1. ”
Para ter certeza, uma contra-narrativa para o aumento do volume de negociação no par USDC / USDT na Binance é que muitos tokens de baixa capitalização disponíveis na Binance só têm pares de negociação com USDT, disse Lin, o ex-Matrixport VP.
Na verdade, o AXS, o token mais recente da Axie Infinity que atingiu um recorde de alta na quarta-feira , está disponível na Binance com pares de negociação com USDT, Binance USD (BUSD) e BNB, de acordo com CoinGecko , embora quase não haja pares de negociação AXS / USDC disponível em trocas centralizadas. O par de negociação de USDC / BUSD é outro par de negociação popular na Binance envolvendo USDC; está logo atrás de USDC / USDT, BTC / USDC e ETH / USDC em volume de negociação nas últimas 24 horas .
Se os traders estão vendendo o USDT, eles estão fazendo isso em resposta ao FUD, disse Bassiri. No entanto, ele descartou as preocupações em torno do stablecoin.
“O USDT está bem [e sempre] foi bem”, disse ele.
