BCGAME - Bônus diário grátis de 5BTC!- CryptoQuant recomenda pausar compras de bitcoin Strategy
- Reservas de caixa caem e dividendos pressionam Strategy
- Strategy precisa recompor caixa e ajustar estratégia bitcoin
A CryptoQuant avalia que a Strategy deveria interromper temporariamente suas aquisições de bitcoin e priorizar a recomposição de suas reservas de caixa. A análise considera o aumento relevante nas obrigações com dividendos, a redução das reservas líquidas e o crescimento das perdas não realizadas em bitcoin.
O alerta surge após as ações preferenciais STRC recuarem para US$ 82,50, ficando 17,5% abaixo do valor nominal de US$ 100. O movimento ocorreu em meio à pressão do mercado de baixa do bitcoin e à queda acelerada da liquidez da empresa, segundo relatório assinado por Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant.
Dados recentes indicam que a Strategy recomprou cerca de US$ 1,5 bilhão em títulos seniores conversíveis com juros de 0% e vencimento em 2029. A operação reduziu o caixa disponível para cobrir dividendos da STRC. Desde o início de 2026, as reservas caíram aproximadamente 38%.
Ao mesmo tempo, a emissão adicional de STRC para financiar novas compras de bitcoin elevou significativamente os compromissos com dividendos. O valor anualizado saltou de cerca de US$ 300 milhões para US$ 1,2 bilhão em menos de seis meses.
Com menos caixa e maiores obrigações, a cobertura de dividendos caiu de mais de sete anos para apenas 14 meses. Para restabelecer uma margem de segurança de 24 meses, a empresa precisaria acumular cerca de US$ 2,8 bilhões, praticamente o dobro do nível atual. “Uma reserva de caixa maior é o sinal mais direto de que o mercado precisa para recuperar a confiança na STRC”, disse Moreno.
Apesar da possibilidade de suspender dividendos, eles são cumulativos e exigiriam pagamento futuro. Moreno considera improvável essa medida, devido ao impacto negativo na credibilidade da companhia.
A venda de bitcoin também não aparece como solução viável no curto prazo. A Strategy acumula perdas não realizadas estimadas em US$ 10,6 bilhões, com compras feitas entre 2024 e 2026 atualmente abaixo do preço de aquisição. “Qualquer venda forçada de bitcoins aos preços atuais cristalizaria essas perdas em grande escala e destruiria o valor para os acionistas”, afirmou.
Entre as alternativas, a empresa pode elevar o rendimento de dividendos ou emitir ações da MSTR para reforçar a confiança do mercado. Ainda assim, Moreno observa que a recuperação até o valor nominal não será simples.
