Zephyr Protocol (ZEPH)

排名 #1525

Zephyr Protocol (ZEPH) 是一种私有 stablecoin 协议，采用超额抵押，灵感来自 Djed Protocol，并为基于 Monero 的原生链开发，利用隐私特性为所有资产提供保障。该方案将隐私与一种为支撑协议内发行而设计的抵押与储备模型相结合。

三资产模型

Zephyr Protocol 的生态系统使用三种代币：ZEPH、ZephUSD 和 ZephRSV。ZEPH 作为系统的基础货币，用于为系统提供抵押，并通过向 reserve 添加等值价值来铸造 ZephUSD 和 ZephRSV。

ZephUSD 是一种私有 stablecoin，其发行时的抵押水平至少等同于 400%。而 ZephRSV 代表储备份额，其价值根据储备状态以算法方式计算：当储备较低时会下降，当储备较高时会上升。

协议如何运作

在该系统中，将 ZEPH 添加到储备的用户会获得 ZephRSV。为避免持有者遭受稀释，存在一个 800% 的储备比率上限，此后不再发生额外的 ZephRSV 发行。

奖励与储备调整会考虑铸造与赎回操作中收取的费用，以及在现货价格与移动平均价（MA）之间的偏差，并使用更差的（更不利的）数值用于计算。此外，还会将一部分区块奖励直接纳入储备，发挥类似伪质押（pseudo-staking）的机制作用。

基础设施与下一步

该项目的亮点在于：这是 Djed Protocol 在其自有链上的首个原生实现，重点关注隐私与超额抵押。其上线发生在 29/05/2023，拥有 grassroots 社区，并且没有 VC 融资。

作为演进，有提到用于实现 Djed 的公开测试网（public testnet），以及一个用于在 2023 年 Q4 执行 Djed 的维护性 hardfork。