什麼是 GMX 加密 (GMX) 代幣、流動性池和 DeFi 交易所?

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GMX 是一個去中心化的現貨和永續交易所,支持低掉期費用和零價格影響交易。 交易由一個獨特的多資產池支持,該池接收做市流動性提供者費用、掉期費用、槓桿交易(點差、資金費用和清算)和資產重新平衡。

什麼是 GMX?

GMX 是一個去中心化的永久交易所項目,最初在 BSC(BNB 鏈)上運行,在 Arbitrum 上成功開發產品後,將業務完全轉移到 Arbitrum。 作為 Arbitrum 上最早的永續合約交易所之一,GMX 獲得了大量用戶,然後繼續擴展到 Avalanche。

GMX 為交易者提供一套完整的現貨和多頭/空頭交易工具,重點關注成本節約、無套利、無資金費用和最小的結算可能性。 目前,該項目正在考慮與 dYdX、Perpetual、MCDEX 等其他名稱的競爭對手……該項目的代幣經濟學也很特別,我將在下一節中更詳細地討論它。

GMX 是如何工作的?

GMX可以幫助交易者以低成本進行交易,沒有套利風險。 為此,GMX 使用自己的流動資金池,交易價格將由 Chainlink 的 Oracle 使用主要 DEX 的 TWAP(時間平均價格)決定。 GMX 適用於 Arbitrum 和 Avalanche,這兩個區塊鏈都具有低交易費用和高交易速度,可提供流暢的交易體驗並節省時間和成本。 在交易所方面,由於使用了自己的流動性池模型,GMX 可以容納大量流動性,而無需像 AMM 模型那樣多的 TVL。

為了在 GMX 上提供流動性,您可以使用許多不同的代幣(ETH、BTC、 LINK,UNI,USDC,…),當提供流動性時,您將收到GLP代幣(代表GMX流動性池的代幣),當不提供流動性時,您只需要出售GLP即可收回流動性池代幣。 得益於以上基本因素,GMX目前擁有超過17.000名用戶,儘管市場處於飽和階段,但體積仍相當穩定。

最初的 GMX 可能是 Gambit Financial,這是 BSC 上的現貨和永續交易所,後來在 Arbitrum 上更名和擴展。 當時,GMX 的大部分現貨交易量都在 BSC 上,但是在 Arbitrum 上成功開發 Perpetual 產品後,GMX 停止在 BSC 上工作。 目前,GMX 交易所在兩條鏈 Arbitrum 和 Avalanche 上運行。 作為 Arbitrum 上首批 Perp 交易所之一,GMX 在上線之初就備受關注,運營前 2 個月收入穩步增長。

第一年的強勁增長,GMX仍然保持著這個增長速度,現在新用戶數量有所減少,但GMX上的交易量仍然相當穩定,甚至在XNUMX月份、去年XNUMX月份的下降趨勢期間有所增加。 與此同時,dYdX、Perpetual、MCDEX 等其他 Perpetual 交易所的交易量近期均大幅下降。 這促使我深入研究這個 GMX 協議。

GMX 運營模式

在談到 GMX 運營模式時,有一些特殊的關鍵詞:

  • 0 滑點的流動資金池。
  • 指數代幣。
  • 重新平衡投資組合。

GMX 的流動資金池

GMX 是一個具有特殊運營模式的交易所,該項目沒有像 dYdX 那樣採用訂單簿模式,也沒有像 Perpetual 那樣使用 A​​MM 礦池。 GMX 有自己的流動資金池,價格將根據 Oracle 價格進行協商。

例如,如果你想在 GMX 中用 ETH 兌換 DAI,它的工作方式如下:

  • (1) 首先,您的 ETH 將被轉移到 ETH Pools 中。
  • (2) 確認轉入ETH後,GMX會將DAI從DAI池中轉入您的賬戶。
  • (3) 定價將基於由 Chainlink 提供支持的 Oracle,使用主要 DEX 的 TWAP 計算。

保證金和永續合約功能相同:

  • (1) 在 GMX 上,您可以使用 x30 的最大槓桿。 要使用槓桿,必須有抵押品,GMX 接受在 GMX 上交易的任何資產作為抵押品。 上圖中,我以兄弟抵押 USDC 為例。
  • (2)比如你想用x5槓桿買入ETH,只要以Oracle價格開多空倉,項目就會隱含理解你是藉USDC買入ETH。
  • (3) 在GMX做多/做空時,您也會承擔一些費用,例如: 交易費用:開倉的初始交易費用。 借款費用:借款費用以增加槓桿。
    點差:支付給交易所(中介)的小額費用。 → 您無需支付融資費用,因為 GMX 上的價格始終等於真實價格(使用預言機)。

力量:

可以看出,GMX這種非常特殊的流動資金池模式,給交易者帶來了很多好處,第一個是沒有資金費用,更便宜,另外,GMX是Arbitrum和Avax兩個會話的交易所,都是低交易量的平台費用,因此在 GMX 上的交易體驗更流暢,成本更低。

此外,由於 Oracle 價格交易,您可以進行大量交易,甚至可能達到數百萬美元,而不必擔心滑點。 從這個意義上說,GMX 模型類似於 Synthetix (SNX) 模型。 GMX 上的交易是零滑點,類似於 Synthetix。 在交易所方面,GMX 可以提供很好的流動性,而無需像 AMM 那樣的高 TVL。 GMX 交易所還具有一些功能,例如止損、觸發、部分結算……這些都是交易者的便捷工具。

⇒ 綜上所述:GMX 具備交易者滿意的大部分特點和優勢。

弱點:

每個交易所都會有自己的優勢和劣勢,就像 GMX 一樣。 GMX的第一個弱點是交易對的數量很少,除了穩定幣,只能交易4個代幣:BTC、ETH、UNI、LINK。 與其他 Perpetual DEX 交易所相比,數量要少得多:dYdX 有近 20 對,Drift Protocol 有 10 多對。

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第二個弱點,當使用流動性池模型時,GMX 上的交易量受到池本身流動性的限制,這意味著用戶無法進行更高的交易量。 然而,GMX 設法吸引了超過 163 億美元的流動性,這在一定程度上解決了這個問題。

流動性提供者

這是GMX運營模式最獨特的部分,請仔細閱讀。 在 GMX 上提供流動性的工作方式如下:

  • (1) 您想在 GMX 上提供流動性,它可以提供多種代幣(ETH、BTC、LINK、UNI、USDC、...)。
  • (2) 作為回報,您將收到 GLP 代幣。 另一方面,當您不再想提供流動性時,您可以出售 GLP 代幣以接收池中的資產。

GLP 是代表 GMX 中所有流動資金池的代幣。 GLP 可以理解為一個指數,代表一籃子資產,用於在 GMX 中提供流動性。 這意味著通過在 GMX 上提供流動性,您為整個資產提供流動性,而不僅僅是單個代幣。 也就是說,您投資的指數具有以下比率:37% USDC:26,7% ETH:13,5% BTC:10,6% DAI。 因此,當資產籃子中的資產增加時,GLP 代幣的價格會上漲,反之亦然,當資產籃子的價值減少時,GLP 代幣的價格就會下降。

流動資金池的再平衡

礦池的資產比例不會固定,由GMX決定。 作為交易所,GMX 必須保證交易活動的良好流動性,每項資產都會有封頂費。 比如GMX計算的ETH理想比例是25%,BTC是15%,USDC是30%。

但按照目前的情況來看,ETH佔比26,7%,USDC佔比37%,高於理想。 因此,為降低 ETH、USDC 在池中的比例,GMX 將降低交易者使用其他代幣購買池中 ETH 或使用 GLP 時的交易費用。 另一方面,如果交易者想要出售 ETH,增加 GMX 流動性池中的 ETH 數量,他們將產生更高的費用。 目前,GMX 的交易費用在 0,2% - 0,4% 之間波動。

折扣

GMX 的結算費用從 60% 到 70% 不等。 結算對於所有交易所都很重要,在 GMX,有流動性池,流動性提供者(LPG 持有人)也是結算“已結算”訂單的人。 同時,在投資者的獲利指令下,流動性提供者也是結算和支付利息的一方。 流動性提供者充當清算所。 簡而言之,在 GMX,交易者不相互交易,而是與流動性提供者本身進行交易。 如果交易者獲利,流動性提供者將虧損,反之亦然。

GMX 和 LPG 代幣

GMX 代幣

GMX 加密貨幣的總供應量為 13.250.000 個 GMX 代幣。 通過持有項目的 GMX 代幣,您可以獲得一些好處:GMX 是 GMX 交易所的原生代幣,因此您作為 GMX 持有者將有權對治理活動進行投票。

此外,GMX 持有者通過 Staking 代幣將獲得各種獎勵:

  • 收益分享:GMX 股份代幣持有者獲得總交易費用的 30%,這筆金額以 AVAX 或 ETH 的形式支付,具體取決於您所持有的鏈。
  • GMX in Escrow (esGMX):Stake GMX 幫助您獲得 esGMX,esGMX 有兩種使用方式:繼續投注以恢復 esGMX 和類似於 GMX 的 ETH。 歸屬於在 2 年內轉換為 GMX。 在獲取期間,esGMX 不會收取額外的獎金。
  • 乘數:MP 是您投注 GMX 時的另一種獎勵,APR 固定為 100%。 之後,您可以投注MP並獲得相當於投注1 GMX的獎勵。 這有助於 GMX 的長線投資者獲得大量的回報,但如果 GMX 取消標記,也會燃燒相應數量的 MP。

液化石油氣代幣

GLP是用於交易和槓桿交易的一籃子資產。 可以使用籃子中的任何資產鑄造它並燒毀以贖回任何資產。 鑄造和贖回的價格是根據指數中資產的總價值計算的,包括未平倉頭寸的損益除以液化石油氣供應量。

在哪裡購買 GMX 代幣?

GMX 加密貨幣可以在以下交易所交易:

  • 繞行
  • 墨西哥商品交易所
  • 交易所
  • Coinex.

GMX 價格預測 (GMX)

GMX 的價格預計將在 38.12 年全年最高達到 2022 美元。根據我們的加密價格預測指數,最早在 2023 年,GMX (GMX) 最高可能達到 73.35 美元,交易均價為 54.55 美元。 根據我們的加密價格預測指數,到 2025 年,GMX 預計將突破 88.43 美元的平均價格水平。

今年年底 GMX 價格的最低預期值應為 81.65 美元。 此外,GMX 可以達到 90.12 美元的最高價格水平。 預計 GMX 的價格將在 78.26 年達到 2030 美元的最低水平。根據我們的加密價格預測指數,GMX 的價格可能達到 144.33 美元的最高水平,預計平均價格為 108.75 美元。

結論

GMX 是一個出色的平台,擁有令人驚嘆的產品,適合想要在去中心化平台上以高達 30 倍槓桿率進行交易的人。 LPG 是另一項偉大的創新,人們可以同時接觸到藍籌加密貨幣和穩定幣的健康組合。

GMX 和 GLP 的收入是可持續的,因為它來自支付交易費用的交易者以及被清算的頭寸。 與通常的穩定幣收益率(年利率約為 10-20%)相比,收益率不可持續,因為他們使用原生芯片支付。 隨著他們開始擴展到其他鏈並提供更多產品,我相信 GMX 可以成為未來的藍籌 DeFi 平台。

更多關於 GMX

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