什么是固定收益？
固定收益是 一 通常通过固定利息或股息直至到期日提供可预测回报的投资类别。当投资到期时，投资本金返还给投资者。政府和企业实体发行的债券是最普遍的固定收益形式。
与股票（可能无法为投资者带来定期回报）和可变收益债券（其回报可能会根据短期利率等指标而波动）相比，固定收益证券的回报在开始时就已设定并保持不变。持续的。
除了直接购买固定收益证券外，投资者还可以通过共同基金和专门从事固定收益的交易所交易基金（ETF）来获得这种方式。
了解固定收益
为了筹集资金为其日常运营或大型项目提供资金，政府和企业发行债务证券。这些固定收益证券为投资者提供预先设定的利率，作为借款的补偿。在规定期限结束时，投资者收回最初投资的本金。
以一家公司发行面值为 5 美元、期限为 1.000 年、利率为 1.000% 的债券为例。投资者以 5 美元购买该债券，五年内，公司每年支付 50% 的利息，每年获得 1.000 美元的回报。期末，投资者在到期日赎回投资的XNUMX美元。此类投资可能以不同的频率（例如每月、每季度或半年）提供息票支付。
固定收益证券对于有兴趣维持多元化投资组合的保守投资者特别有吸引力。固定收益投资比例必须反映投资者的概况和策略。例如，将固定收益与股票相结合，可以在每种模式中平衡 50% 的投资组合。
国债、市政债券、公司债券和存款证等产品是固定收益的典型例子。这些产品在柜台 (OTC) 和二级市场上销售。
固定收益产品类型
如前所述，最常见的固定收益证券包括政府债券和公司债券。在政府层面，最常见的证券是美国政府发行的证券，称为国债。其他国家的政府和公司也提供类似的头衔。
固定收益产品主要类型如下：
- 短期国库券（T-bills）是一年内到期的短期证券，不提供息票支付。投资者以低于面值的价格购买这些债券，并在到期时赎回债券时从差额中获利。
- 国库券（T 型票据）的期限为两年至十年，支付固定利息，并以 100 美元的倍数出售。在到期日之前，投资者除了半年利息外，还将收到本金。
- 国债（国债）与国库券类似，但期限较长，为 20 或 30 年，并且也以 100 美元的倍数出售。
- 通胀保值国债（TIPS）通过根据通货膨胀或通货紧缩的变化调整证券的本金价值来提供抵御通货膨胀的保护。
- 市政债券由州、市或县而非联邦政府发行，旨在满足当地需求。这些债券可以为投资者提供税收优惠。
- 公司债券根据发行公司的财务稳定性和信用评级而有所不同。信用评级较高的债券通常提供较低的票面利率。
- 垃圾债券或高收益债券是由于违约风险增加而提供较高票面利率的公司债券，当公司未能支付债务本金或利息时，就会发生违约风险。
- 存款证（CD）是金融机构提供的固定收益工具，期限最长为五年。它们的利率通常高于传统储蓄账户，并受到联邦存款保险公司 (FDIC) 或国家信用合作社管理局 (NCUA) 的保护。
如何投资固定收益
有兴趣在投资组合中添加固定收益证券的投资者有多种选择。如今，大多数券商提供直接进入各种债券市场的机会，包括国债、公司债券和市政债券。对于那些不愿意选择个人证券的人来说，固定收益共同基金提供了在专业人士管理下投资各种证券和债务工具的机会。同样，固定收益 ETF 价格实惠，对于个人投资者来说可能是更经济的选择，针对信用评级或期限等具体情况。其中还包括专业管理成本。
投资固定收益通常被视为保守策略，产生低风险债券回报并支付可预测的利息。由于风险降低，通常以息票形式出现的回报往往较低。建立固定收益投资组合可以包括债券、共同基金和存款证 (CD)。一种称为阶梯策略的技术在这一领域很常见。
阶梯策略包括通过投资一系列短期债券来产生持续的利息收入。随着这些证券的成熟，管理人将本金再投资于新的短期证券，从而扩大“阶梯”。这种方法提供流动性并防止利率上升。例如，60.000 美元的投资可能会平均分配为一年期、两年期和三年期债券。当每张债券到期时，本金会被再投资到新债券，从而延长阶梯期限，确保稳定的回报和获得更优惠利率的能力。
固定收益的好处
下一代
固定收益投资在债券或债务工具的整个生命周期内提供稳定的收入流，使发行人能够获得必要的资本。这种稳定的收入非常适合财务规划，这使得这些产品在退休投资组合中很受欢迎。
波动性相对较小
固定收益产品的利息有助于平衡投资组合的风险回报关系——即市场风险。对于股票价格波动较大的投资者来说，固定收益产品稳定的利率可以减轻股票价格下跌带来的损失。因此，这些安全投资有助于分散投资组合的风险。
担保
此外，以国债形式进行的固定收益证券投资也得到了美国政府的支持。尽管公司债券没有保险，但它们得到发行公司财务状况的支持。在破产或清算的情况下，与普通股东相比，债券持有人对公司资产拥有优先权。
此外，经纪自营商持有的证券受到证券投资者保护公司 (SIPC) 的保护，现金和证券的承保额高达 500.000 美元。 CD 受到联邦存款保险公司 (FDIC) 的保护，每位储户的承保额高达 250.000 美元。
与固定收益相关的风险
尽管固定收益产品与任何形式的投资一样有很多好处，但它们也具有投资者必须考虑的某些风险。
信用风险和违约
国债和存款证 (CD) 分别由政府和 FDIC 支持，提供一层安全保障。然而，公司债务虽然享有比股东更高的偿还优先权，但风险也更大。评估债券及发行主体的信用评级至关重要；评级低于 BBB 的债券被视为低质量债券或垃圾债券。
公司的信用风险会影响其债券到期前的价值。如果公司面临财务困难，其证券在二级市场上的价值可能会下跌。希望在到期前出售债券的投资者可能不得不接受低于名义价格的价格，特别是在公开市场对这些债券的需求较低的情况下。
此外，债券价格在债券有效期内可能会波动。如果投资者持有债券直至到期，价格变化并不重要，因为他将获得名义价值。然而，如果证券在到期前出售，则收益将取决于当时的市场价格，可能会产生收益或损失，并受到发行公司状况、票面利率和当前市场利率的影响。
利率风险
利率风险是固定收益投资者关注的一个问题，尤其是在利率上升的环境下。如果市场利率超过债券的支付利率，债券的市场价值可能会下降。此外，投资资本被占用，使投资者无法在不面临初始损失的情况下利用更高收益的机会。
例如，如果投资者购买年利率为 2,5% 的债券，而两年期债券的利率升至 5%，则投资者将被锁定为 2,5% 的利率。无论市场利率如何变化，固定收益产品的投资者都承诺遵守约定的利率。
通胀风险
通货膨胀给固定收益投资者带来了另一个重大风险。价格上涨可能会削弱固定收益证券回报的购买力。如果债券每年的回报率为 2%，而通货膨胀率为 1,5%，那么经通货膨胀调整后的实际回报率仅为 0,5%，这实际上减少了投资者的收益。
固定收益分析：需要考虑的因素
在决定投资哪些金融产品时，投资者使用固定收益分析来确定哪些选项最能满足他们的风险状况和回报预期。
该分析通常从风险评估开始。风险与投资回报之间存在内在联系；一般来说，风险较高的投资预计会带来更高的潜在回报。因此，固定收益分析不仅检查投资者是否可以接受风险水平，还检查该风险是否补偿了证券的预期回报。
就固定收益证券而言，风险与发行实体的信誉、证券的期限和公司的业务部门直接相关。例如，美国政府债券由于违约风险较低，通常回报率较低，被认为是安全投资。相比之下，存在现金流问题的公司可能会带来更大的风险。
许多固定收益证券提供定期付款，这允许投资者在证券期限内收回部分投资资本，从而降低风险，因为无需等待期限结束时本金的全部回报。
此外，不同的标题有不同的特征，可以增加它们的吸引力。有些可以由发行人提前赎回，有些则可以转换为公司的普通股。考虑到更优惠的条款可能意味着更低的回报，评估哪些特征最有利至关重要。
固定收益示例
为了说明这一点，假设百事公司（PEP）发行固定收益债券来为阿根廷的一家新装瓶厂提供资金。这些债券的利率为5%，每张面值为1.000美元，期限为五年。购买 10 份此类债券的投资者总共投资 10.000 美元，五年内每年将获得 500 美元的利息（0,05 x 10.000 美元 = 500 美元）。这种固定利息流提供了稳定的收入。该公司用10.000美元建造工厂，并在五年结束时向投资者返还10.000美元本金，投资者在此期间累计利息总额为2.500美元（500美元×五年）。
结论
投资固定收益证券是实现投资组合多元化、最大限度降低风险并提供可预测收入流的宝贵策略。这些证券包括政府债券、公司债券、存款证和货币市场基金等多种工具，为投资者提供相对安全的投资环境，免受股市波动的影响。然而，重要的是要了解，与所有投资一样，固定收益证券也面临特定风险，例如信用风险、利率风险和通货膨胀风险。
投资者在选择投资固定收益产品时，应仔细考虑风险状况、证券特征以及风险与收益之间的关系。分析这些因素将有助于使投资与个人财务目标和长期回报预期保持一致。此外，了解可能影响利率和通货膨胀的经济状况至关重要，以便根据需要调整您的投资策略。
常问问题
固定收益证券的例子有哪些？
固定收益证券是提供固定利率的债务工具。这些证券可以由政府或公司发行，包括存款证 (CD)、货币市场基金和商业证券。有时，优先股也被归类为固定收益，因为它们是结合了债务和股权要素的混合证券。
固定收益证券和股本证券有什么区别？
固定收益证券是包括利息支付和证券到期时本金返还的债务工具。相比之下，股本以股票形式发行，代表公司的剩余权益，不构成债务。股票没有到期日，虽然可以分配股息，但不向投资者提供付款保证。通常情况下，股票被认为比公司的固定收益证券风险更大，利润也可能更高。
通货膨胀如何影响固定收益？
通货膨胀通常会导致利率上升，从而对固定收益证券的价值产生负面影响。出现这种现象的原因是债券和其他固定收益工具的价格与利率的变化呈反比关系。
什么是固定利率债券与浮动利率债券？
固定利率债券保证在整个期限内支付恒定的利率。另一方面，可变利率或浮动利率证券的利率根据现行市场利率定期调整。
