什么是 GMX 加密 (GMX) 代币、流动性池和 DeFi 交易所？

GMX 是一个去中心化的现货和永续交易所，支持低掉期费用和零价格影响交易。 交易由一个独特的多资产池支持，该池接收做市流动性提供者费用、掉期费用、杠杆交易（点差、资金费用和清算）和资产重新平衡。

什么是 GMX？

GMX 是一个去中心化的永久交易所项目，最初在 BSC（BNB 链）上运行，在 Arbitrum 上成功开发产品后，将业务完全转移到 Arbitrum。 作为 Arbitrum 上最早的永续合约交易所之一，GMX 获得了大量用户，然后继续扩展到 Avalanche。

GMX 为交易者提供一套完整的现货和多头/空头交易工具，重点关注成本节约、无套利、无资金费用和最小的结算可能性。 目前，该项目正在考虑与 dYdX、Perpetual、MCDEX 等其他名称的竞争对手……该项目的代币经济学也很特别，我将在下一节中详细讨论。

GMX 是如何工作的？

GMX可以帮助交易者以低成本进行交易，没有套利风险。 为此，GMX 使用自己的流动资金池，交易价格将由 Chainlink 的 Oracle 使用主要 DEX 的 TWAP（时间平均价格）决定。 GMX 适用于 Arbitrum 和 Avalanche，这两个区块链交易费用低，交易速度快，可提供流畅的交易体验并节省时间和成本。 在交易所方面，由于使用了自己的流动性池模型，GMX 可以容纳大量流动性，而无需像 AMM 模型那样多的 TVL。

为了在 GMX 上提供流动性，您可以使用许多不同的代币（ETH、BTC、 友情链接，UNI，USDC，…），当提供流动性时，您将收到GLP代币（代表GMX流动性池的代币），当不提供流动性时，您只需要出售GLP即可收回流动性池代币。 得益于以上基本因素，GMX目前拥有超过17.000名用户，尽管市场处于饱和阶段，但体量仍然相当稳定。

最初的 GMX 可能是 Gambit Financial，这是 BSC 上的现货和永续交易所，后来在 Arbitrum 上更名和扩展。 当时，GMX 的大部分现货交易量都在 BSC 上，但是在 Arbitrum 上 Perpetual 产品开发成功后，GMX 停止在 BSC 上工作。 目前，GMX 交易所在两条链 Arbitrum 和 Avalanche 上运行。 作为 Arbitrum 上首批 Perp 交易所之一，GMX 在上线之初就备受关注，运营前 2 个月收入稳步增长。

第一年的强劲增长，GMX仍然保持着这个增长速度，现在新用户数量有所减少，但GMX上的交易量仍然相当稳定，甚至在XNUMX月份、去年XNUMX月份的下降趋势期间有所增加。 与此同时，dYdX、Perpetual、MCDEX 等其他 Perpetual 交易所的交易量近期均大幅下降。 这促使我深入研究这个 GMX 协议。

GMX 运营模式

在谈到 GMX 运营模式时，有一些特殊的关键词：

• 0 滑点的流动资金池。
• 指数代币。
• 重新平衡投资组合。

GMX 的流动资金池

GMX 是一个具有特殊运营模式的交易所，该项目没有像 dYdX 那样采用订单簿模式，也没有像 Perpetual 那样使用 AMM 矿池。 GMX 有自己的流动资金池，价格将根据 Oracle 价格进行协商。

例如，如果你想在 GMX 中用 ETH 兑换 DAI，它的工作方式如下：

• (1) 首先，您的 ETH 将被转移到 ETH Pools 中。
• (2) 确认转入ETH后，GMX会将DAI从DAI池中转入您的账户。
• (3) 定价将基于由 Chainlink 提供支持的 Oracle，使用主要 DEX 的 TWAP 计算。

保证金和永续合约功能相同：

• (1) 在 GMX 上，您可以使用 x30 的最大杠杆。 要使用杠杆，必须有抵押品，GMX 接受在 GMX 上交易的任何资产作为抵押品。 上图中，我以兄弟抵押 USDC 为例。
• (2) 比如你想用x5杠杆买入ETH，只要以Oracle价格开多空仓，项目就会隐含理解你是借USDC买入ETH。
• (3) 在GMX做多/做空时，您也会承担一些费用，例如： 交易费用：开仓的初始交易费用。 借款费用：借款费用以增加杠杆。
  点差：支付给交易所（中介）的小额费用。 → 您无需支付融资费用，因为 GMX 上的价格始终等于真实价格（使用预言机）。

力：

可以看出，GMX这种非常特殊的流动性池模式，给交易者带来了很多好处，第一个就是没有资金费用，更便宜，而且GMX是Arbitrum和Avax两个会话的交易所，都是低交易量的平台费用，因此在 GMX 上的交易体验更流畅，成本更低。

此外，由于 Oracle 价格交易，您可以进行大量交易，甚至可能达到数百万美元，而不必担心滑点。 从这个意义上说，GMX 模型类似于 Synthetix (SNX) 模型。 GMX 上的交易是零滑点，类似于 Synthetix。 在交易所方面，GMX 可以提供很好的流动性，而无需像 AMM 那样的高 TVL。 GMX 交易所还具有一些功能，例如止损、触发、部分结算……这些都是交易者的便捷工具。

⇒ 综上所述：GMX 具备交易者满意的大部分特点和优势。

弱点：

每个交易所都会有自己的优势和劣势，就像 GMX 一样。 GMX的第一个弱点是交易对的数量很少，除了稳定币，只能交易4个代币：BTC、ETH、UNI、LINK。 与其他 Perpetual DEX 交易所相比，数量要少得多：dYdX 有近 20 对，Drift Protocol 有 10 多对。

第二个弱点，当使用流动性池模型时，GMX 上的交易量受到池本身流动性的限制，这意味着用户无法进行更高的交易量。 然而，GMX 设法吸引了超过 163 亿美元的流动性，这在一定程度上解决了这个问题。

流动性提供者

这是GMX运营模式最独特的部分，请仔细阅读。 在 GMX 上提供流动性的工作方式如下：

• (1) 您想在 GMX 上提供流动性，它可以提供多种代币（ETH、BTC、LINK、UNI、USDC、...）。
• (2) 作为回报，您将收到 GLP 代币。 另一方面，当您不再想提供流动性时，您可以出售 GLP 代币以接收池中的资产。

GLP 是代表 GMX 中所有流动资金池的代币。 GLP 可以理解为一个指数，代表一篮子资产，用于在 GMX 中提供流动性。 这意味着通过在 GMX 上提供流动性，您为整个资产提供流动性，而不仅仅是单个代币。 也就是说，您投资的指数具有以下比率：37% USDC：26,7% ETH：13,5% BTC：10,6% DAI。 因此，当资产篮子中的资产增加时，GLP 代币的价格就会上涨，反之亦然，当资产篮子的价值减少时，GLP 代币的价格就会下降。

流动资金池的再平衡

矿池的资产比例不会固定，由GMX决定。 作为交易所，GMX 必须保证交易活动的良好流动性，每项资产都会有封顶费。 比如GMX计算的ETH理想比例是25%，BTC是15%，USDC是30%。

但按照目前的情况来看，ETH占比26,7%，USDC占比37%，高于理想。 因此，为降低 ETH、USDC 在池中的比例，GMX 将降低交易者使用其他代币购买池中 ETH 或使用 GLP 时的交易费用。 另一方面，如果交易者想要出售 ETH，增加 GMX 流动性池中的 ETH 数量，他们将产生更高的费用。 目前，GMX 的交易费用在 0,2% - 0,4% 之间波动。

沉降

GMX 的结算费用从 60% 到 70% 不等。 结算对于所有交易所都很重要，在 GMX，有流动性池，流动性提供者（LPG 持有人）也是结算“已结算”订单的人。 同时，在投资者的获利指令下，流动性提供者也是结算和支付利息的一方。 流动性提供者充当清算所。 简而言之，在 GMX，交易者不相互交易，而是与流动性提供者本身进行交易。 如果交易者获利，流动性提供者将亏损，反之亦然。

GMX 和 LPG 代币

GMX 代币

GMX 加密货币的总供应量为 13.250.000 个 GMX 代币。 通过持有项目的 GMX 代币，您可以获得一些好处：GMX 是 GMX 交易所的原生代币，因此您作为 GMX 持有者将有权对治理活动进行投票。

此外，GMX 持有者通过 Staking 代币将获得各种奖励：

• 收益分享：GMX 股份代币持有者获得总交易费用的 30%，这笔金额以 AVAX 或 ETH 的形式支付，具体取决于您所持有的链。
• GMX in Escrow (esGMX)：Stake GMX 帮助您获得 esGMX，esGMX 有两种使用方式：继续投注以恢复 esGMX 和类似于 GMX 的 ETH。 归属于在 2 年内转换为 GMX。 在获取期间，esGMX 不会收取额外的奖金。
• 乘数：MP 是您投注 GMX 时的另一种奖励，APR 固定为 100%。 之后，您可以投注MP并获得相当于投注1 GMX的奖励。 这有助于 GMX 的长线投资者获得大量的回报，但如果 GMX 取消标记，也会燃烧相应数量的 MP。

液化石油气代币

GLP是用于交易和杠杆交易的一篮子资产。 可以使用篮子中的任何资产铸造它并烧毁以赎回任何资产。 铸造和赎回的价格是根据指数中资产的总价值计算的，包括未平仓头寸的损益除以液化石油气供应量。

在哪里购买 GMX 代币？

GMX 加密货币可以在以下交易所交易：

• Bybit
• 墨西哥商品交易所
• BKEX
• coinex

GMX 价格预测 (GMX)

GMX 的价格预计将在 38.12 年全年最高达到 2022 美元。根据我们的加密价格预测指数，最早在 2023 年，GMX (GMX) 最高可能达到 73.35 美元，交易均价为 54.55 美元。 根据我们的加密价格预测指数，到 2025 年，GMX 预计将突破 88.43 美元的平均价格水平。

今年年底 GMX 价格的最低预期值应为 81.65 美元。 此外，GMX 可以达到 90.12 美元的最高价格水平。 预计 GMX 的价格将在 78.26 年达到 2030 美元的最低水平。根据我们的加密价格预测指数，GMX 的价格可能达到 144.33 美元的最高水平，预计平均价格为 108.75 美元。

结论

GMX 是一个出色的平台，拥有令人惊叹的产品，适合想要在去中心化平台上以高达 30 倍杠杆率进行交易的人。 LPG 是另一项伟大的创新，人们可以同时接触到蓝筹加密货币和稳定币的健康组合。

GMX 和 GLP 的收入是可持续的，因为它来自支付交易费用的交易者以及被清算的头寸。 与通常的稳定币收益率（年利率约为 10-20%）相比，收益率不可持续，因为他们使用原生芯片支付。 随着他们开始扩展到其他链并提供更多产品，我相信 GMX 可以成为未来的蓝筹 DeFi 平台。

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