Запущена в 2021 році, Alchemix (ALCX) — це система для створення синтетичних активів, які дозволяють користувачам позичати гроші, які виплачуються за рахунок прибутку на базову заставу. ALCX торгується за 383,73 долара за токен, з оборотною пропозицією близько 273.000 108, із загальною ринковою капіталізацією в XNUMX мільйонів доларів.
У цій статті ми обговоримо:
Що таке Alchemix?
Оскільки більшість програм DeFi DApp побудовано на стандарті Ethereum (ETH) і ERC-20, отримана композиція дозволяє розробникам піти ще далі, створюючи свої програми DeFi на основі інших. Ця концепція відома як «лего грошей», де протоколи DeFi накладаються один на одного, причому кожен нижній рівень виступає основою для попередніх.
Керуючись ринковим ентузіазмом і масовим припливом ліквідності, розробники вкладали Legos готівки у все складніші домовленості, створюючи фінансові рішення, які могли існувати лише в DeFi. Завдяки вражаючому характеру його передумови та реалізації проект Alchemix є, мабуть, найкращим прикладом того, що називають епохою «дивного DeFi».
На дуже базовому рівні Alchemix дозволяє користувачам позичати у формі синтетичних активів, забезпечених токенами, забезпеченими подібним чином до проекту DAI. Чим Alchemix відрізняється від інших проектів, так це тим, що запозичення є повністю автоматизованим. Замість того, щоб вимагати ручного платежу від позичальника, позика автоматично погашається шляхом інвестування застави в агрегатори доходу.
Як працює Alchemix?
Користувачі позичають гроші, карбуючи alUSD (рідний стейблкойн проекту), що дорівнює відсотку від токенів, які зберігаються в сховищі протоколу Alchemix (50% у випадку DAI). Потім цей alUSD можна поставити на токен управління ALCX проекту або обміняти на інші токени на децентралізованих біржах (DEX), таких як SushiSwap (SUSHI).
Хоча користувачі повинні стежити за ринком або надавати надмірну заставу, щоб захистити від ліквідації за допомогою звичайних рішень для кредитування DeFi, на Alchemix немає примусової ліквідації. Проект в основному дозволяє користувачам вилучати аванс на прибуток, який вони отримали б, якби використали гарантію для отримання доходу на таких платформах, як Yearn Finance (YFI) і Curve Finance (CRV). Ось дві найбільш унікальні концепції протоколу Alchemix: позики діють як одиниця часу, а користувачі позичають у себе.
Позики діють як одиниця часу
По-перше, Alchemix не примушує до ліквідації, оскільки протокол ґрунтується на зборі доходу від забезпечених активів для погашення позики, а це означає, що немає загрози, що позика не може бути погашена. Застава залишається заблокованою, доки позика не буде повністю погашена за рахунок отриманого доходу, що означає, що період блокування є відносно тривалим (2 роки за умови стабільної прибутковості 20% при 50% LTV).
Оскільки прибутковість не є стабільною, фактичний період, необхідний для погашення будь-якої позики, буде змінюватися з часом. Слід також зазначити, що Alchemix припускає, що заставні активи можуть отримати дохід, а це означає, що позики більше не будуть повертатися без будь-якого доходу. Якщо користувачі хочуть отримати доступ до базової застави, вони можуть вилучити свої активи в будь-який час, ліквідувавши сховищ достроково.
Користувачі позичають у себе
По-друге, позики від традиційних фінансових операторів (TradFi) або інших проектів DeFi завжди залучають іншу сторону, яка надає вам кошти і яка стягне заставу в разі дефолту. У випадку DeFi, позики зазвичай надаються іншими користувачами і керуються певною платформою. З Alchemix користувачі укладають угоду, щоб повернути своє майбутнє. Інакше кажучи, боржник і кредитор є однією і тією ж особою.
Alchemix рекламував себе як протокол кредитування DeFi, «стійкий до ведмедів». Під час краху криптовалютного ринку 19 травня кредити DeFi на суму понад 662 мільйони доларів були розраховані на кількох платформах протягом 24 годин. Однак Alchemix не розраховував жодних позик і навіть представив арбітражні можливості, оскільки користувачі почали конвертувати alUSD в DAI, коли стейблкойн піднявся вище своєї прив’язки до долара.
Проект отримав велику увагу та ентузіазм з боку громади. Протягом тижня після його випуску підвищений інтерес до Alchemix змусив yEarn збільшити ліміт DAI зі 100 мільйонів до 300 мільйонів. Окрім DAI, користувачі також можуть позичити alETH, забезпечений прибутками Ethereum. На даний момент користувачі можуть карбувати лише 25% гарантованого ETH, хоча команда очікує збільшити це число до 50% після початкового пробного періоду.
Що таке Alchemix Carpet Reverse Pull?
17 червня 2021 року користувачі виявили помилку «безкоштовних грошей», яка передчасно пробачала позики, забезпечені ETH. Приблизно за 15 хвилин до того, як команда Alchemix виявила помилку та припинила карбувати alETH, користувачі не мали непогашеної заборгованості, навіть якщо вони вже надали кредити alETH раніше у співвідношенні 4: 1. Це дозволило їм зняти як початкову заставу, так і випуск alETH, і призвів до втрати близько 2.700 ETH (6,53 мільйона доларів США) від проекту.
Розтин, опублікований командою Alchemix, зазначив, що гроші користувача не були втрачені, і що проблема була викликана помилкою в сценарії розгортання сховища alETH. Щоб компенсувати втрачені кошти, команда закликала користувачів, які отримали вигоду від помилки, повернути свої виграші та тимчасово збільшити протокольні збори. Члени громади жартома назвали інцидент «зворотним тяганням килимка».
Історія цін на ALCX
З моменту запуску ALCX значно зріс протягом першої половини 2021 року. Токен зріс з 342 доларів 27 лютого до 1.496 доларів 27 березня, що становить значне зростання приблизно на 337% за 3 місяці. . Однак токен майже впав до своєї стартової вартості з недавнім падінням, приблизно на 74,39% від ціни 27 лютого до ціни в $383,73 15 серпня 2021 року.
Зараз ALCX займає 225 місце за ринковою вартістю. В обігу знаходиться близько 273.000 478.612 ALCX. Максимальний запас токена становить XNUMX XNUMX, і він буде використовуватися як токен управління для запланованого Alchemix DAO. Токен також використовується як стимул для ставок на alUSD і в кінцевому підсумку послужить засобом захисту протоколу в сценарії, коли використовується одна з його стратегій прибутковості.
Оскільки протокол Alchemix не вимагає від ALCX позичати під дохід, єдиною метою токена ALCX є управління та депозит. Таким чином, рух цін ALCX буде більш точно відображати загальні тенденції ринку та сільськогосподарського виробництва, а не настрої щодо проекту чи життєздатності його варіанту використання.
Яке майбутнє у Alchemix?
Незважаючи на те, що проект Alchemix все ще знаходиться на початковій стадії та мав кілька недоліків на цьому шляху, він пропонує потенційно революційну нову парадигму безвідсоткового кредитування без розрахунків. Надаючи користувачам можливість позичати під очікувану прибутковість у майбутньому, Alchemix має потенціал зробити позики набагато дешевшими та менш хижацькими. Наразі в сховищах Alchemix зберігається близько 250 мільйонів доларів, що є незначним зниженням у порівнянні з піком у 300 мільйонів доларів на початку червня.
Недоліком Alchemix є те, що користувачі повинні мати досить високу норму прибутку, щоб незабаром погасити свої позики. Хоча величезна кількість грошей, спрямованих у DeFi, дозволила отримати вражаючу віддачу, багато експертів не очікують, що такі високі APY будуть стійкими в довгостроковій перспективі.
Значно тривалі періоди локауту в Alchemix можуть виявитися непривабливими, якщо врожайність знизиться. Наприклад, позику Alchemix потрібно близько 2,5 років, щоб погасити з постійною ставкою 20% APY, і більше 5 років, щоб погасити 10% APY. Таким чином, позики Alchemix краще використовувати для управління багатством з часом, ніж для агресивного кредитування.
На додаток до високого рівня складності, тарифи на газ є ще одним серйозним бар’єром для входу для Alchemix. У статті, написаній Flipside Crypto, зазначається, що величезна кількість необхідних транзакцій означала, що плата за газ, необхідна для ставки alUSD на протокол, становила 0,082 ETH (155 доларів). За винятком випуску Ethereum 2.0, Alchemix доведеться знайти спосіб зменшити плату за газ за допомогою рішень рівня 2 або інших методів, щоб зробити свій протокол життєздатним для тих, у кого не залишилося п’яти цифр.
Висновок
Незважаючи на поточні проблеми з доступністю, Alchemix все ще є великим кроком вперед у тому, щоб зробити криптокредитування більш життєздатним. Оскільки протокол захищає користувачів від несподіваних ліквідацій, спричинених загальною нестабільністю та падінням ринку, позичальники можуть отримати доступ до більшої ліквідності, оскільки їм не потрібно надавати надмірну заставу для захисту своїх позицій.
