Kripto para borsa yatırım fonu (ETF), kripto para birimlerinden oluşan bir fondur. Çoğu ETF bir endeksi veya varlık sepetini takip ederken, bir kripto para ETF'si bir veya daha fazla dijital jetonun fiyatını takip eder. Yatırımcıların satışlarına veya satın almalarına bağlı olarak, kripto para birimi ETF'lerinin hisse fiyatı günlük olarak dalgalanır. Adi hisse senetleri gibi, bunlar da günlük olarak işlem görür.
Bu yazıda şunları tartışacağız:
Kripto para birimi ETF nedir?
Bir kripto para birimi ETF, bir veya daha fazla kripto para biriminin performansını izleyen bir yatırım aracıdır. Bir ETF çıkarmak için, ETF yönetim şirketinin öncelikle ülkesindeki menkul kıymetler düzenleyicilerinden onay alması gerekir.
Yönetim şirketi, ETF'yi oluşturan temel varlıklara sahip olmalıdır. Bu varlıkların mülkiyeti, yatırımcılara adi bir borsada satılan ETF hisseleri ile temsil edilir. ETF'lerdeki yatırımcılar daha sonra temel varlıkların performansına maruz kalırken, yönetim şirketi çabaları için bir ücret alır. Ayrıca bir Bitcoin ETF ile mevcut hisse senedi portföylerini çeşitlendirebilirler.
Ana Sonuçlar
- Kripto para borsasında işlem gören fonlar (ETF'ler), tek bir kripto para birimini veya farklı belirteçler ve dijital para birimlerinden oluşan bir sepeti takip eder.
- ETF'lerin faydaları arasında düşük sahip olma maliyeti, çeşitlendirme ve kriptografik belirteçlerin seçimiyle ilgili zaman ve bilgi yoğun işlevlerin dış kaynak kullanımı yer alır.
- İlk kripto para birimi ETF, Ekim 2021'de işlem görmeye başladı: ProShares Bitcoin Strategy ETF.
- Piyasada, yatırımcıların dijital varlıkları kendilerinin yönetmesine gerek kalmadan kripto para birimine maruz kalmaya izin veren birkaç alternatif fon var.
Bir kripto para birimi ETF'si nasıl çalışır?
Cryptocurrency ETF'leri, yatırımcılara, kripto para birimi sahiplik maliyetlerini önemli ölçüde düşürme ve kripto para birimleri ticareti için gereken dik öğrenme eğrisini dış kaynak kullanımı gibi çeşitli avantajlar sunar.
İki tür kripto para birimi ETF'si vardır:
İlk tür, fiziksel kripto para birimleri tarafından desteklenmektedir. Fonu yöneten yatırım şirketi kripto para alımları yapar ve madeni paraların mülkiyeti hisse olarak temsil edilir. Yatırımcılar, ETF hisselerini satın alarak dolaylı olarak kripto paralara sahip olacaklar. Böylece, sahipler, doğrudan onlara sahip olmanın masrafı ve riski olmadan kripto para birimlerine maruz kalabilirler.
İkinci tür, vadeli işlem sözleşmeleri ve kripto para borsasında işlem gören ürünler (ETP'ler) gibi kripto para türevlerini izleyen sentetik bir varyanttır. Örneğin, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) önerilen birçok ETF, Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) işlem gören bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlarını takip ediyor.
İlk kripto para birimi ETF'si olan ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), Ekim 2021'de işlem görmeye başladı. Bu, bitcoin vadeli işlem fiyatlarını izleyen bir ETF'dir.
ETF'nin hisse fiyatı, gerçek kripto para birimlerinin fiyatlarından ziyade türevlerin fiyat hareketlerini taklit eder. Bu nedenle, belirli bir kripto para birimi ETF'sindeki hisselerin fiyatı, vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlarındaki artışla artar. Karşılık gelen bir azalma ile azalır. Diğer türevler gibi, sentetik kripto para birimi ETF'leri de işlemleri her zaman şeffaf olmadığı için ek risk taşır.
Cryptocurrency ETF'lerinin Düzenleyici Durumu
Kripto para meraklıları için ETF'ler, yatırım amacıyla kripto para birimlerinin likiditesini ve benimsenmesini artıracak kutsal kâsedir. 2014 yılında, bitcoin'in (BTCUSD) bir borsada işlem görmeye başlamasından yaklaşık beş yıl sonra, Winklevoss ikizleri SEC'de kripto para birimi için bir ETF teklifi sundu.
Ajans talebi reddetti. O zamandan beri, bu yıl tekrar başvuran Winklevoss ikizleri tarafından oluşturulanlar da dahil olmak üzere çeşitli yatırım firmalarından, bitcoin fiyat oynaklığından para kazanmak isteyen bir başvuru telaşı oldu. Yalnızca 2021'de SEC, en az 12 başvurunun alındığını kaydetti.
SEC, Ocak 2018 tarihli bir mektupta endişelerini netleştirdi ve ETF başvurularını reddetme nedenini açıkladı. Endişeleri arasında, kripto para birimi borsalarında (bireysel belirteçlerin fiyatını belirleyen) şeffaflık eksikliği, piyasa manipülasyonu potansiyeli ve kripto para birimi piyasalarında düşük likidite seviyeleri yer alıyor.
Ajansın mektubunu yayınlamasından bu yana kripto para piyasalarındaki durum değişti. Borsalarda işlem hacimleri katlandı. Kripto para birimleri için genel piyasa değeri 2 trilyon doları aştı. (SEC mektubunu yayınladığında 800 milyar dolarla zirveye ulaştı.) Kuzey Amerika'nın en büyük kripto para borsası Coinbase Global Inc. (COIN), şimdi halka açık bir varlık ve yukarıda bahsedildiği gibi, ilk kripto para ETF'si Ekim 2021'de işlem görmeye başladı.
Teşkilat komutanlığında da nöbet değişikliği yaşandı. Eski SEC Başkanı Jay Clayton, kripto para birimlerine düşman olduğu düşünülen bir emektardı. 2021'de onun yerine eski Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) başkanı Gary Gensler getirildi. blockchain ve Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'ndeki kripto para birimleri. Gensler'in atanması, Bitcoin ETF'sinin onaylanacağı umutlarını yeniden alevlendirdi ancak kendisi, selefinin kripto para piyasalarına ilişkin değerlendirmesine ve görüşlerine katıldığını söyledi.
Kripto para birimi ETF'lerinin faydaları
Kripto ETF'ler yeni gelişmekte olan bir varlık sınıfıdır ve düzenleyici belirsizlik göz önüne alındığında, pazarları hala tanımlanma aşamasındadır. Ancak kripto para birimlerine sahip olmak için en iyi araçlardan biri olabilirler. Kripto para birimi ETF'lerinde hisse sahibi olmanın faydalarından bazıları şunlardır:
Belki de kripto para birimi ETF'lerinin en büyük yararı, ek mülkiyet masrafı olmadan kripto para birimine maruz kalma sağlamalarıdır. Kripto para birimlerinin fiziksel mülkiyeti birçok ek masraf içerir. Örneğin, kripto para birimleriyle ilişkili emanet ücretleri vardır. Satın alınan kripto para birimlerini saklamak için güvenli dijital cüzdanlar ayrıca yıllık ücret alır. Bu ücretler, yıllık düzenli bir toplam tutar. Kripto para sahipliği ayrıca işlem ve ağ ücretleri gibi diğer gizli ücretlerle birlikte gelir. Kripto ETF'leri bu masrafları ETF sağlayıcılarına yaptırır.
Kripto para ETF'lerindeki hisse senetleri, kripto para satın almanın gerçek maliyetinin çok altında hızla büyüyen bir varlık sınıfına maruz kalma imkanı sunar. Son iki yılda, kripto para birimlerinin - özellikle bitcoin - fiyatı fırladı. Ortalama bir yatırımcı için büyük ölçüde erişilemez hale geldiler. Bir kripto para ETF'si, varlık sınıfına para yatırmak isteyen yatırımcılar için uygun fiyatlı bir alternatiftir. Şu durumu göz önünde bulundurun: bitcoin fiyatı 2021'e 29.405,12 Dolar'dan başladı ve Nisan'da 63.569 Dolar'da zirveye ulaştıktan sonra, Haziran sonunda kazançlarını 35.045 Dolar'a geri çekti. 7 Bu dönemde Purpose Bitcoin Canada ETF'nin (BTCC-B.TO) hisse fiyatı 10,09$ ile 6,44$ arasında değişti. ETF'ye yapılan önemli bir yatırım, bir tüccar için önemli kazançlar sağlayabilirdi.
Teknolojik temellerine dayanan kripto jargonu, kripto para biriminin benimsenmesinin önünde kalıcı bir engel olmaya devam ediyor. Sıradan yatırımcıların kripto para birimlerinin kapsamını ve işleyişini anlaması zordur. Teknolojiye aşina olmayan yatırımcılar, halving ve blok zinciri gibi kriptografik dili oldukça zor bir öğrenme eğrisi bulabilirler. Bir kripto para birimi ETF'sine yatırım yapmak, öğrenme eğrisini analistlere dış kaynak sağlar.
Kripto para birimleri piyasaya sürüldüklerinden beri defalarca saldırıya uğradı ve bu da yeni ortaya çıkan varlık sınıfının güvenliği hakkında büyük bir soruya yol açtı. Kripto para birimlerinin güvenliğini sağlamak, nasıl çalıştığına aşina olmayan bireysel yatırımcılar için zor bir görev olabilir. Bir kripto para birimi ETF'si, güvenlik işlevlerini bu ETF'lerin sağlayıcılarına yaptırır.
Ticaret piyasalarında 1.800'den fazla kripto para birimi mevcuttur. Bu jetonları alıp satacak altyapı henüz geliştirilmemiştir. Örneğin, bazı tokenler belirli kripto para borsalarında bulunurken diğerleri mevcut değildir. Bu belirteçlerin satın alınmasıyla ilgili önemli maliyetler de vardır. Cryptocurrency ETF'leri, yatırımcıların her bir jetonun maliyetine maruz kalmadan çeşitlendirmelerine olanak tanır.
Kripto ETF'lerine Alternatifler
ABD pazarlarında yukarıda bahsedilen ProShares Bitcoin Strategy ETF'si dışında işlem gören herhangi bir kripto para birimi ETF'si bulunmamakla birlikte, yatırımcılar paralarını kripto para birimine maruz kalmak için bir dizi başka ETF benzeri ürüne koyabilirler. Bir kripto para birimi ETF ürününe en yakın ürün, Bitcoin Investment Trust'tır (GBTC). Fon, bir ETF'ye benzeyen kapalı uçlu bir fondur - yatırımcılar adına bitcoin tutar ve hisseleri tezgah üstü (OTC) piyasalarda işlem görür.
Ancak Grayscale'in Bitcoin Yatırım Ortaklığı bir ETF değil. Yalnızca yatırım şirketlerine, akredite yatırımcılara veya yüksek net değerli bireylere (HNWI'ler) açıktır ve genel halka açık değildir. GBTC'nin minimum yatırım tutarı yüksektir ve hisselerinin her alımına yatırımcılar için bir kilitlenme süresi eşlik eder.
ETF'lerde olduğu gibi, fonun sponsoru Grayscale Investment Trust, yıllık bir ücret almaktadır. Ancak, fon varlıklarının %2'sine eşit olan ücret, çoğu ETF'den önemli ölçüde daha yüksektir. 9 GBTC hisse senedi fiyatları, altta yatan güvenliği gibi değişken dalgalanmalara da eğilimlidir. Hisse senetleri ayrıca, bitcoin'in gerçek fiyatından önemli bir farkla işlem görür. Örneğin, bitcoin fiyatlarındaki 2017 çalışması sırasında, yatırımcılar GBTC hisselerine sahip olmak için gerçek bitcoin fiyatları üzerinden %100 prim ödüyordu.
Piyasada GBTC'ye benzer başka ürünler de mevcuttur. Örneğin, Bitwise Ethereum Fonu ve Bitwise Uniswap Fon, sırasıyla Ethereum (ETHUSD) ve Uniswap token fiyatlarını takip ediyor. Bu fonların Grayscale ürünleriyle benzer özelliklere sahip olduğunu hatırlamak önemlidir: gerçek token ile önemli bir fiyat farkıyla işlem görürler, yalnızca akredite yatırımcılara açıktır ve yüksek bir minimum yatırım tutarı gerektirirler.
Bilançolarında bitcoin bulunan şirketlere yatırım yapmak, doğrudan sahiplik olmadan kripto para birimlerine yatırım yapmanın başka bir yoludur. Halka açık bazı şirketler, bitcoin holding şirketleri haline geldi. Örneğin, MicroStrategy Inc. ( MSTR ), 114.042 Eylül 27.713 itibariyle ortalama 30 $ fiyatla 2021 bitcoin satın aldı. 12 Şirketin hisse senedi fiyatı, satın almayı duyurduğu Ağustos 240'den bu yana yaklaşık %2020 arttı. onların iş beklentileri.
Bu, bazı gözlemcilerin hisse fiyatındaki artışın bir şirket olarak çekiciliğiyle değil, bitcoin holdingleriyle ilgili olduğu konusunda spekülasyon yapmasına neden oldu. 14 Elektrikli otomobil üreticisi Tesla Inc. (TSLA), 2021 yılında kripto para birimini satın almaya başladı ve 42.902 bitcoine sahip. Bilançolarında bitcoin bulunan diğer halka açık şirketler, Galaxy Digital Holdings Ltd. (BRPHF) ve Square Inc. (SQ).
Bu şirketler bilançolarında bitcoin tutarken, asıl işleri başka yerdedir. Tesla elektrikli arabalar üretiyor ve Square bir ödeme hizmetleri şirketi. Bitwise Investments, kripto para endüstrisi ile ilişkili şirketlere daha fazla odaklanmakla ilgilenenler için, Bitwise Crypto Industry Innovators (BITQ) ETF'sinde sektörle ilişkili halka açık şirketlerin hisselerini topladı. Fonda kripto para borsası Coinbase ve Riot Blockchain Inc. (RIOT) gibi isimler yer alıyor.
Bazı yatırım firmaları, çoğu kripto para biriminin altında yatan teknoloji olan blok zinciri için yatırımcı coşkusuna güveniyor ve blok zinciri kullanan veya teknolojiyle ilgili olan şirketlerde öz sermaye fonları başlattı. Bu tür fonlara örnek olarak Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) ve Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN) verilebilir.
Sonuç
ETF'ler, yatırım yapmak için yeni bir yol sunuyor. kripto para piyasası🇧🇷 Bir yatırım aracı olarak ETF'ler, küresel yatırımcılar dayanak varlığın fiyatı üzerine bahis oynadıkça, Bitcoin'in benimsenmesini sağlamak için bir araç görevi görür. Ancak, ETF'lerin gerçek potansiyelinin, kripto para birimi topluluğu tarafından yapılan saf spekülasyon olduğunu not etmek önemlidir. Ne yazık ki, piyasada bulunan birkaç ETF, yalnızca belirli yatırımcılara sunulduğu için bu spekülasyonları tespit etmek için kullanılamaz.
ETF'ler hype'ı karşılasalar bile, Bitcoin vadeli işlemlerinin ticaret hacmi açısından hala geride kaldığı düşünüldüğünde, hala gidecekleri uzun bir yol var. Şimdilik, kripto para yatırımcıları, Avrupa borsalarının yanı sıra tezgah üstü Bitcoin finansal ürünlerinin Bitcoin tabanlı ETF'lerin başlamasının yolunu açtığı gerçeğinde teselli bulabilirler.
