BCGAME — бесплатный ежедневный бонус в размере 5 BTC!Что такое гипотеза эффективного рынка (HEM)?
Гипотеза эффективного рынка (HEM) - это концепция в финансовой экономике, которая утверждает, что цены на облигации отражают всю доступную информацию о финансовом инструменте. EMH - одна из самых противоречивых тем в современной экономической теории. Если предположить, что EMH верен, рыночные цены должны реагировать только на новые данные и информацию, что сделало бы невозможным получение преимущества над рынком для кого-либо.
Согласно EMH, индивидуальные инвесторы, как правило, ведут себя случайным образом, но рынок в целом всегда «эффективен» или, в данном случае, «справедлив». Это будет означать, что акции будут торговаться на биржах по справедливой стоимости и что участники рынка не смогут покупать недооцененные акции или продавать их по завышенным ценам, что вынуждает их делать более рискованные инвестиции, чтобы превзойти общий рынок.
Каковы 3 формы гипотезы эффективного рынка?
Какова гипотеза слабоэффективного рынка?
Гипотеза эффективного рынка делится на три различные формы. Первая – это слабая форма EMH, которая утверждает, что вся историческая информация отражается в цене ценных бумаг и что фундаментальный анализ может предоставить инвесторам данные, необходимые для получения прибыли выше краткосрочного среднего рыночного показателя.
Однако, согласно Слабой форме, трейдеры не могут полагаться на технический анализ для принятия более эффективных торговых решений, и этот фундаментальный анализ не поможет принести более долгосрочную прибыль.
Что такое гипотеза полусильного эффективного рынка?
Во-вторых, это полусильная форма EMH, которая считает, что ни фундаментальный, ни технический анализ не может предложить участникам рынка инвестиционного преимущества. Кроме того, он также утверждает, что информация, которая не является легкодоступной для общественности, может помочь инвесторам увеличить свою прибыль до уровня, превышающего рынок в целом.
Какова сильная гипотеза эффективного рынка?
Третий тип EMH - это Strong Form EMH, который постулирует, что вся публичная и частная информация, по сути, котируется в акциях. Это наиболее крайняя форма гипотезы эффективного рынка, когда никакие данные не могут помочь отдельным инвесторам получить преимущество над рынком. Тем не менее, Strong Form EMH не утверждает, что инвесторы не могут получить высокую прибыль, признавая наличие выбросов в средних значениях.
Насколько точен EMH?
Эффективность рынка - это простая концепция, основанная на идеях, представленных в исследовании американского экономиста Юджина Фама «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирических исследований» в 1970-х годах, в котором точно определяется стоимость публичных компаний и их обыкновенных акций в любой момент времени. Это делает крайне важным оценку истинной внутренней стоимости акций компании и регулярное обновление этих оценок по мере появления новой информации.
Крипто следует за EMH?
Чем быстрее и точнее рынок сможет оценить предприятие, тем эффективнее будет рынок. Биткойн, вероятно, самая близкая экономическая система к идеальному свободному рынку. В отличие от фиатных валют, поддерживаемых государством, биткойн и большинство других цифровых активов (за исключением стейблкоинов) не обеспечены какими-либо твердыми активами. Это устраняет проблему контроля за капиталом, который может повредить или ослабить систему.
Что касается лимитов арбитража, то с биткойном существует мало возможностей сделать это, что еще больше способствует эффективности рынка. Кроме того, участники рынка могут легко продать свои инвестиции в криптовалюту, чтобы продемонстрировать свою точку зрения, тем самым создав высокофункциональную и эффективную экосистему.
Можно с уверенностью сказать, что рынок криптовалют он достаточно велик, чтобы вместить более сложные инвестиционные фонды, которые собирают соответствующую информацию посредством скоординированных усилий. В настоящее время рыночная капитализация Биткойна составляет 700 миллиардов долларов, в то время как общая рыночная капитализация цифровых активов выросла до чуть менее 2 триллионов долларов.
Биткойн и гипотеза эффективного рынка
В целом, как биткойн, так и криптовалюты, как известно, резко реагируют на определенные рыночные события, будь то взломы торговли или резкие изменения в законодательстве. С этой точки зрения рынок криптовалют очень эффективен, а цены практически сразу отражают реальную доступную информацию.
Тем не менее, подверженность биткойнам все еще растет, и, несомненно, есть недостатки, когда речь идет о сделках между участниками рынка. Ник Картер, партнер криптографического фонда Castle Island Ventures, считает, что виртуальные товары, подобные биткойну, более эффективны с точки зрения информации, чем фондовые рынки США. Его аргумент основан на предпосылке, что регулируемые рынки ценных бумаг имеют структурные препятствия для эффективности в виде запретов на инсайдерскую торговлю.
Ссылаясь на определение инсайдерской торговли, данное Мэттом Левином, Картер объяснил, чем это похоже на кражу, когда люди торгуют информацией, которая им не принадлежит и не является общедоступной. Поскольку этот тип торговли не разрешен на регулируемых рынках, цены на активы не представляют всю информацию, пока они не станут общедоступными.
Это не относится к биткойнам. Здесь нет внутренних стандартов, а поскольку вся система представляет собой децентрализованный публичный реестр, случаи скрытой рыночной информации никогда не вступают в игру. С другой стороны, Картер также высказал мнение, что цены сразу же отразят информацию, если в этих виртуальных товарах будет обнаружена катастрофическая ошибка.
Однако само по себе настроение не влияет на Цена биткойнов, по крайней мере, не больше. Сегодня Биткойн имеет прочную основу, а благодаря сокращению вдвое за последний год объемов поставок, обновлению протокола, растущему внедрению и большему количеству вариантов использования, чем когда-либо прежде, Биткойн имеет все необходимые компоненты для эффективного рынка.
Фактически, исследования показали, что эффективность рынка криптовалют повышается, особенно с 2015 года. За последние шесть лет экосистема кардинально изменилась, и статистика показывает, что ее беспрецедентные темпы роста могут начать ускоряться. Гипотеза эффективного рынка интуитивно имеет смысл, особенно на свободных рынках, таких как цифровые активы. Однако у EMH есть свои яростные критики, и они выдвинули несколько важных аргументов, опровергающих эту гипотезу.
Каков пример гипотезы эффективного рынка?
Например, эффект малых фирм показывает, как более мелкие фирмы с более низкой рыночной капитализацией, как правило, затмевают более крупные из-за более значительных возможностей роста, вызванных волатильностью и повышенным риском. Существует также эффект января, который указывает на тенденцию роста цен на акции в течение первого месяца года, который обычно связывают с увеличением покупательского спроса после падения цен в декабре.
Однако некоторые исследования показали, что многие участники рынка смогли получить более высокую норму прибыли за счет использования частной информации (или инсайдерской торговли). Это показывает, что рынок не является сильной формой EMH и что акции с малой капитализацией могут пострадать от этого легче, чем акции с более крупной капитализацией.
Объявления или информация о соглашениях о слиянии и поглощении компании также играют решающую роль в потенциальных ошибках ценообразования. Фактически, широко распространено мнение, что стоимость приобретенных компаний имеет тенденцию к росту, в то время как стоимость компаний, подавших заявки на участие в торгах, имеет тенденцию к падению. Это связано с тем, что цены на покупку не всегда являются наиболее точным отражением внутренней стоимости фирмы, и это может создать идеальную рыночную аномалию, от которой арбитражёры стремятся получить прибыль.
Каковы преимущества гипотезы эффективного рынка?
Как EMH защищает инвесторов?
Гипотеза эффективного рынка может быть одной из самых провокационных гипотез из когда-либо существовавших, но это не отменяет ее плюсов. Во-первых, он защищает инвесторов, прямо оговаривая, что акции, криптовалюты или любой другой рынок следует воспринимать как спекулятивный, а не как способ получения высокой и стабильной прибыли. Это особенно выгодно для новых инвесторов, которые вкладывают средства на рынки с намерением получить быструю прибыль, следуя указаниям более известных игроков.
Поскольку EMH считает рынки эффективными по своей сути, он экономит время, которое в противном случае было бы потрачено на оценку отчетов о прибылях и убытках, балансовых отчетов и даже на анализ технических диаграмм. Это также сводит на нет эффект «рыночного эксперта», который защищает инвесторов от слепого увлечения активами, рекомендованными и продвигаемыми влиятельными аналитиками и консультантами, поскольку он утверждает, что цена правильно отражает внутреннюю стоимость акции.
Каковы ограничения гипотезы эффективного рынка?
Гипотеза эффективного рынка объясняет многие рыночные явления, но есть и веские причины для ее критики. Во-первых, сам аргумент о том, что на рынках нет места для фундаментального и технического анализа, ошибочен, поскольку это два разных и важных ресурса, которые помогают участникам рынка принимать обоснованные решения относительно своих инвестиций. Более того, рассмотрение фондового рынка как чисто спекулятивного - еще один слабый аргумент, который подвергся резкой критике со стороны противников этой гипотезы.
Фондовые рынки не являются азартной игрой и больше основаны на рассчитанных рисках, которые зависят от различных факторов, таких как финансовое положение организации, рыночные тенденции и многое другое. Более того, история периодически показывает, что рынки также могут действовать иррационально, поддерживая фазы паники, шока, страха, неуверенности и сомнений и порождая вслед за ними рыночные аномалии.
Вышеприведенное уравнение используется для расчета цены ценной бумаги, которая полностью включает всю релевантную рыночную информацию в эффективную экосистему. Однако рынки динамичны, и предпочтения и выбор отдельных инвесторов в первую очередь определяют движения рынка.
Регуляторная среда также играет ключевую роль в эффективности некоторых инвестиций. Волдыри, хлопки, циклы, FOMO и FUD / СТРАХ, НЕУВЕРЕННОСТЬ И СОМНЕНИЕ все они являются врожденными компонентами рынков, которые невозможно устранить. Определенная инвестиционная деятельность может принести огромную прибыль, но, поскольку инновации играют огромную роль в продвижении рынков вперед, статический подход не может быть устойчивым вечно. Вместо этого инвесторы должны постоянно адаптироваться к изменяющимся аспектам рынка, включая нарушения, модели поведения инвесторов и торговую среду.
Заключение
В финансовой сфере нет жестких правил. В отличие от любого другого, финансовый сектор постоянно развивается, что делает большинство финансовых теорий невероятно субъективными и открытыми для обсуждения. В самом деле, хотя с тех пор, как гипотеза эффективного рынка была изначально постулирована, прошло почти 60 лет, академические дебаты о ее актуальности и приложениях продолжаются и по сей день, и эта дискуссия еще далека от завершения.
Предпосылки, установленные этой гипотезой, встретили огромное неодобрение со стороны различных экспертов рынка по всему миру. Для повышения эффективности рынков необходим всеобщий доступ к современной высокоскоростной инфраструктуре для повышения точности и анализа цен.
Акции рискованны, и в принятии инвестиционных решений не должно быть места человеческим эмоциям и ошибкам. Кроме того, предпосылки для EMH также кажутся немного надуманными, и рынку потребуется универсальный аналитический механизм для определения цены акций. Несмотря на нереалистичные условия, в которых она действует, гипотеза эффективного рынка не является полной неудачей. В сочетании с другими дисциплинами это может помочь трейдерам получить больше информации о рыночных условиях, чтобы воспользоваться возможностями, когда они представятся.
