GMX — это децентрализованная спотовая и бессрочная биржа, которая поддерживает низкие комиссии за своп и торговлю с нулевым влиянием на цену. Торговля поддерживается уникальным пулом, состоящим из нескольких активов, который получает комиссионные от поставщиков ликвидности, комиссионные за свопы, торговлю с кредитным плечом (спреды, комиссионные за финансирование и ликвидацию) и ребалансировку активов.
В этой статье мы обсудим:
Что такое GMX?
GMX — это децентрализованный проект бессрочной биржи, первоначально работавший на BSC (цепочка BNB), после успешной разработки продукта на Arbitrum полностью перенесший операции на Arbitrum. Как одна из первых бирж бессрочных контрактов на Arbitrum, GMX приобрела множество пользователей, а затем продолжила расширяться до Avalanche.
GMX предоставляет трейдерам полный набор инструментов для спотовой, а также длинной/короткой торговли, уделяя особое внимание экономии средств, отсутствию арбитража, комиссии за финансирование и минимальной возможности расчетов. В настоящее время проект рассматривается как конкурент другим названиям, таким как dYdX, Perpetual, MCDEX,… Токеномика проекта также очень особенная, о ней я расскажу подробнее в следующем разделе.
Как работает GMX?
GMX может помочь трейдерам торговать по низкой цене без арбитражного риска. Для этого GMX использует свои собственные пулы ликвидности, а цена транзакции будет определяться Oracle из Chainlink с использованием TWAP (средневременная цена) основных DEX. GMX работает с Arbitrum и Avalanche, обеими цепочками блоков с низкой комиссией за транзакции и высокой скоростью транзакций, которые обеспечивают бесперебойную работу транзакций и экономят время и затраты. Что касается биржи, GMX может обеспечить большую ликвидность, не имея такого количества TVL, как модель AMM, благодаря использованию собственной модели пула ликвидности.
Для обеспечения ликвидности на GMX вы можете использовать множество различных токенов (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…), при предоставлении ликвидности вы получите токены GLP (токены, представляющие пул ликвидности GMX), а при отсутствии ликвидности вам нужно только продать GLP, чтобы восстановить токены пула. Благодаря вышеуказанным основным факторам у GMX в настоящее время более 17.000 XNUMX пользователей, и объем все еще достаточно стабилен, хотя рынок находится в фазе насыщения.
Первоначальным GMX могла быть Gambit Financial, спотовая и бессрочная биржа на BSC, а затем переименованная и расширенная на Arbitrum. В то время большая часть объема спотовой торговли GMX приходилась на BSC, однако после успешной разработки бессрочного продукта на Arbitrum GMX прекратила работу на BSC. В настоящее время биржа GMX работает на двух цепочках Arbitrum и Avalanche. Как одна из первых бирж Perp на Arbitrum, GMX привлекла большое внимание во время запуска, доход неуклонно рос в течение первых 2 месяцев работы.
Сильно растущий в первый год, GMX по-прежнему сохраняет этот темп роста, сейчас количество новых пользователей уменьшилось, но объем торгов на GMX все еще достаточно стабилен, даже увеличиваясь в период нисходящего тренда в январе, феврале прошлого года. Между тем, объем торгов на других биржах Perpetual, таких как dYdX, Perpetual, MCDEX, в последнее время резко снизился. Это побуждает меня углубляться в этот протокол GMX.
Модель работы GMX
Есть несколько специальных ключевых слов, когда речь идет об операционной модели GMX:
- Пул ликвидности с нулевым проскальзыванием.
- Индексные токены.
- Ребаланс портфеля.
Пул ликвидности на GMX
GMX — это биржа со специальной операционной моделью, проект не применяет модель книги заказов, такую как dYdX, и не использует пулы AMM, такие как Perpetual. GMX имеет свои собственные пулы ликвидности, и цена будет согласовываться на основе цены Oracle.
Например, если вы хотите обменять ETH на DAI в GMX, это будет работать следующим образом:
- (1) Во-первых, ваш ETH будет переведен в пулы ETH.
- (2) После подтверждения переданного ETH GMX переведет DAI из пулов DAI на вашу учетную запись.
- (3) Цены будут рассчитываться на основе Oracle на базе Chainlink с использованием TWAP от основных DEX.
То же самое с функцией Margin и Perpetual:
- (1) На GMX вы можете использовать максимальное кредитное плечо x30. Чтобы использовать кредитное плечо, необходимо иметь залог, GMX принимает любой актив, торгуемый на GMX, в качестве залога. На изображении выше я беру пример брата, закладывающего USDC.
- (2) Например, если вы хотите использовать кредитное плечо x5 для покупки ETH, просто откройте длинную/короткую позицию по цене Oracle, проект неявно поймет, что вы берете взаймы USDC и покупаете ETH.
- (3) При длинной/короткой позиции в GMX вы также будете платить некоторые сборы, такие как: Комиссия за транзакцию: комиссия за первоначальную транзакцию для открытия позиции. Плата за заимствование: плата за заимствование для увеличения кредитного плеча.
Спред: Небольшая комиссия, уплачиваемая бирже (посреднику). → Вам не нужно платить комиссию за финансирование, потому что цена на GMX всегда равна реальной цене (с использованием оракула).
Сила:
Видно, что с этой очень специальной моделью пула ликвидности GMX дает много преимуществ трейдерам, первое из них - отсутствие комиссии за финансирование, дешевле, кроме того, GMX - это биржа с 2 сессиями на Arbitrum и Avax, все платформы с низким уровнем транзакций. комиссии, поэтому торговля на GMX проходит более гладко и с меньшими затратами.
Кроме того, благодаря ценовой транзакции Oracle вы можете торговать большими объемами, возможно, даже миллионами долларов, не опасаясь проскальзывания. В этом смысле модель GMX похожа на модель Synthetix (SNX). Торговля на GMX осуществляется без проскальзывания, как и на Synthetix. Что касается обмена, GMX может обеспечить большую ликвидность без высоких TVL, таких как AMM. Обмен GMX также имеет некоторые функции, такие как Stoploss, Trigger, Partial Settlement… это удобные инструменты для трейдеров.
⇒ Подводя итог: GMX обладает большинством функций и преимуществ, которыми довольны трейдеры.
Слабость:
У каждой биржи будут свои сильные и слабые стороны, как и у GMX. Первая слабость GMX заключается в том, что количество торговых пар довольно мало, кроме стейблкоинов, можно торговать только 4 токенами: BTC, ETH, UNI, LINK. По сравнению с другими биржами Perpetual DEX это намного меньше: у dYdX почти 20 пар, у Drift Protocol — более 10 пар.
Второй недостаток: при использовании модели пула ликвидности объем торгов на GMX ограничен ликвидностью самого пула, а это означает, что пользователи не могут торговать большими объемами. Однако GMX удалось привлечь более $163 млн ликвидности, что несколько решило эту проблему.
Поставщик ликвидности
Это самая уникальная часть операционной модели GMX, поэтому внимательно прочитайте ее. Предоставление ликвидности на GMX будет работать следующим образом:
- (1) Вы хотите обеспечить ликвидность на GMX, она может быть обеспечена многими токенами (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…).
- (2) Взамен вы получите токены GLP. С другой стороны, когда вы больше не хотите предоставлять ликвидность, вы можете продать токены GLP, чтобы получить активы в пуле.
GLP — это токен, представляющий все пулы ликвидности в GMX. GLP можно понимать как индекс, который представляет собой корзину активов, используемых для обеспечения ликвидности в GMX. Это означает, что, предоставляя ликвидность на GMX, вы обеспечиваете ликвидность для всего актива, а не только для одного токена. То есть вы инвестируете в индекс со следующим соотношением: 37% USDC: 26,7% ETH: 13,5% BTC: 10,6% DAI. Следовательно, когда активы в корзине активов увеличиваются, цена токена GLP будет увеличиваться, и наоборот, когда стоимость корзины активов уменьшается, цена токена GLP будет уменьшаться.
Ребалансировка пулов ликвидности
Доля активов пула не будет фиксированной и определяется GMX. Как биржа, GMX должна обеспечивать хорошую ликвидность для торговой деятельности, каждый актив будет иметь предельную комиссию. Например, идеальное соотношение ETH, рассчитанное GMX, составляет 25%, BTC — 15%, USDC — 30%.
Но по текущей картинке доля ETH составляет 26,7%, USDC — 37%, что выше идеала. Поэтому, чтобы уменьшить долю ETH и USDC в пуле, GMX уменьшит комиссию за транзакцию, когда трейдеры, использующие другие токены, покупают ETH в пуле или используют GLP. С другой стороны, если трейдер хочет продать ETH, увеличить количество ETH в пуле ликвидности GMX, с него будет взиматься более высокая комиссия. В настоящее время комиссия за транзакцию на GMX колеблется в пределах 0,2–0,4%.
расчет
Плата за расчет GMX составляет от 60 до 70%. Расчет важен для всех бирж, на GMX с пулами ликвидности поставщик ликвидности (держатель LPG) также является тем, кто будет рассчитываться по «расчетным» ордерам. В то же время, с приказами о прибыли от инвесторов, поставщик ликвидности также является стороной, которая производит расчеты и выплачивает проценты. Поставщик ликвидности действует как клиринговая палата. Проще говоря, на GMX трейдеры торгуют не друг с другом, а с самим поставщиком ликвидности. Если трейдер получит прибыль, поставщик ликвидности проиграет, и наоборот.
Токен GMX и LPG
Токен GMX
Криптовалюта GMX имеет общий запас 13.250.000 XNUMX XNUMX токенов GMX. Обладая токеном GMX проекта, вы получаете некоторые преимущества: GMX является родным токеном биржи GMX, поэтому у вас будет право голосовать за действия по управлению в качестве держателя GMX.
Кроме того, держатели GMX получат различные вознаграждения за стейкинг токенов:
- Распределение доходов: держатели токенов GMX Share получают обратно 30% от общей суммы комиссии за транзакцию, и эта сумма выплачивается в форме AVAX или ETH в зависимости от того, в какой цепочке вы делаете ставку.
- GMX в условном депонировании (esGMX): Ставка GMX поможет вам получить esGMX, esGMX можно использовать двумя способами: Продолжайте делать ставки, чтобы восстановить esGMX и ETH, аналогично GMX. Вестинг для конвертации в GMX в течение 2 года. В течение периода приобретения с esGMX не будет взиматься дополнительный бонус.
- Очки множителя: MP — это еще один тип вознаграждения, когда вы ставите GMX, годовая процентная ставка фиксируется на уровне 100%. После этого вы можете поставить MP и получить вознаграждение, эквивалентное ставке 1 GMX. Это помогает долгосрочным инвесторам GMX получать много вознаграждений, но если GMX снимает отметку, соответствующее количество MP также будет сожжено.
жетон LPG
GLP — это корзина активов, используемых для торговли и торговли с кредитным плечом. Его можно создать, используя любой из активов в корзине, и сжечь, чтобы выкупить любой из активов. Цена чеканки и выкупа рассчитывается на основе общей стоимости активов в индексе, включая прибыль и убыток по открытым позициям, разделенных на предложение СУГ.
Где купить токен GMX?
Криптовалюта GMX может быть продана на следующих биржах:
- Bybit
- MEXC
- BKEX
- coinex
Прогноз цен GMX (GMX)
Прогнозируется, что цена GMX достигнет максимального уровня в 38.12 доллара в течение 2022 года. Согласно нашему индексу прогнозирования цен на криптовалюту, уже в 2023 году GMX (GMX) может достичь максимального уровня в 73.35 доллара при средней цене сделки в 54.55 доллара. Согласно нашему индексу прогнозирования цен на криптовалюту, в 2025 году ожидается, что GMX превысит средний уровень цен в 88.43 доллара.
Минимальное ожидаемое значение цены GMX на конец текущего года должно составить $81.65. Кроме того, максимальная цена GMX может достигать 90.12 доллара. Прогнозируется, что цена GMX достигнет минимально возможного уровня в 78.26 доллара в 2030 году. Согласно нашему индексу прогнозирования цен на криптовалюту, цена GMX может достичь максимально возможного уровня в 144.33 доллара при прогнозируемой средней цене в 108.75 доллара.
Заключение
GMX — отличная платформа с потрясающими продуктами, подходящими для людей, которые хотят торговать на децентрализованных платформах с кредитным плечом до 30x. LPG — еще одна замечательная инновация, благодаря которой люди одновременно получают доступ к здоровому сочетанию криптовалют «голубых фишек» и стейблкоинов.
Доход в GMX и GLP является устойчивым, поскольку он поступает от трейдеров, уплачивающих торговые сборы, а также от ликвидируемых позиций. По сравнению с обычной доходностью стейблкоина, которая составляет около 10-20% годовых, где доходность неустойчива, поскольку они платят, используя свои собственные фишки. Я считаю, что по мере того, как они начинают расширяться в другие сети и предлагать больше продуктов, GMX может стать платформой DeFi с голубыми фишками в будущем.
