Ce este evaluarea afacerii?
Evaluarea afacerii, menționată și ca Evaluarea unei firme este procedura prin care se stabileste valoarea economica a unei organizatii. În acest proces, se efectuează o analiză detaliată care acoperă toate dimensiunile companiei pentru a determina valoarea sa globală, precum și cea a diferitelor sale divizii sau departamente.
Scopul evaluării afacerilor acoperă o gamă largă de obiective, inclusiv, dar fără a se limita la, determinarea unui preț de vânzare echitabil, definirea intereselor de proprietate, aspectele fiscale și în situațiile de împărțire a bunurilor în divorțuri. Este obișnuit ca proprietarii de afaceri să caute expertiza evaluatorilor profesioniști pentru a obține o evaluare imparțială a valorii companiei.
Principiile fundamentale ale evaluării afacerilor
Subiectul evaluării corporative este un subiect central în discuțiile de finanțare corporativă, fiind deosebit de relevant în contexte de vânzare totală sau parțială a companiei, fuziuni, achiziții sau alte forme de restructurare corporativă. Acest proces are ca scop stabilirea valorii prezente a companiei prin criterii obiective, evaluand toate aspectele afacerii.
O analiză de evaluare poate lua în considerare elemente precum managementul afacerii, structura capitalului, previziunile viitoare de profitabilitate și valoarea de piață a activelor companiei. Există mai multe tehnici și instrumente de evaluare, care variază în funcție de evaluator, companie și sectorul în cauză. Metodele comune includ analiza situațiilor financiare, modele de fluxuri de numerar actualizate și compararea cu companii similare.
Evaluarea este, de asemenea, crucială în scopuri fiscale, Serviciul Fiscal Intern (IRS) solicitând ca compania să fie evaluată la valoarea sa justă de piață. Diverse evenimente fiscale, precum vânzări, achiziții sau donații de interese comerciale, au incidența fiscală determinată pe baza evaluării efectuate.
Șase metode de evaluare
Pentru evaluarea companiilor pot fi utilizate mai multe metode, așa cum este descris mai jos.
1. Capitalizarea pieţei
Cea mai directă metodă, capitalizarea bursieră se calculează prin înmulțirea prețului curent al acțiunilor cu totalul acțiunilor emise. De exemplu, capitalizarea bursieră a Microsoft Inc. la 3 ianuarie 2018 ar fi rezultatul înmulțirii prețului acțiunilor, 86,35 USD, cu totalul acțiunilor emise, 7,715 miliarde, rezultând o valoare de piață de aproximativ 666,19 miliarde USD.
2. Venituri multiple
Multiplu de venituri aplică un factor specific fluxului de venituri generat pe o perioadă definită, variind în funcție de sector și de scenariul economic. Companiile de tehnologie, de exemplu, pot fi evaluate la 3 ori veniturile, în timp ce serviciile pot fi evaluate la un multiplu de 0,5 ori veniturile.
3. Câștiguri multiple
Alternativ, se poate folosi multiplu de câștig pentru o evaluare mai precisă a valorii afacerii, având în vedere că profitul este un indicator mai stabil al succesului financiar decât doar veniturile. Această metodă ajustează profiturile viitoare la valoarea actuală, luând în considerare rata actuală a dobânzii.
4. Flux de numerar redus (DCF)
Similar cu multiplul câștigurilor, metoda DCF se bazează pe proiecții ale fluxului de numerar viitor, ajustate pentru a reflecta valoarea actuală, ținând cont de inflație.
5. Valoarea contabilă
Se referă la valoarea netă a activelor companiei, calculată ca diferență dintre activele totale și pasivele totale.
6. Valoarea decontării
Această valoare reprezintă suma netă pe care compania ar primi-o dacă toate activele sale ar fi lichidate și datoriile ar fi plătite imediat.
Trebuie remarcat faptul că aceste metode reprezintă doar o parte din multiplele tehnici de evaluare disponibile, fiecare potrivită pentru diferite scenarii și nevoi de afaceri.
Acreditare în evaluarea afacerilor (ABV)
În Statele Unite, desemnarea Accredited in Business Valuation (ABV) este acordată profesioniștilor contabili, inclusiv contabililor publici autorizați (CPA), care sunt specializați în evaluarea valorii companiilor. Controlul și supravegherea acestei certificări este responsabilitatea Institutului American de Contabili Publici Autorizați (AICPA). Pentru a obține certificarea ABV, profesioniștii trebuie să finalizeze un proces riguros de aplicare, să treacă un anumit examen, să îndeplinească experiența profesională și cerințele de pregătire academică necesare și să plătească o taxă de acreditare, care, la 11 martie 2022, a fost stabilită la 380 USD.
Continuarea certificării ABV cere deținătorilor să mențină un nivel minim de experiență profesională continuă și să participe la programe de educație continuă. Aprobarea în acest program oferă profesioniștilor dreptul de a include acronimul ABV lângă numele lor, sporindu-le oportunitățile de carieră, prestigiul pe piață și potențialul de câștig. În același timp, în Canada, denumirea Chartered Business Valuator (CBV) identifică specialiști în evaluarea afacerilor și este administrată de Institutul Canadian al Chartered Business Valuators (CICBV).
Concluzie
Evaluarea afacerilor apare ca o componentă indispensabilă în managementul și strategia corporativă, oferind o imagine detaliată a valorii economice a unei organizații. Fie în scopuri de vânzare, fuziune, achiziție, planificare fiscală sau chiar în circumstanțe de împărțire a activelor în procedurile de divorț, înțelegerea valorii juste a unei companii este crucială pentru a lua decizii informate.
Complexitatea și diversitatea metodelor de evaluare reflectă varietatea de companii, industrii și obiective specifice pentru care se efectuează evaluarea. De la metode simple, cum ar fi capitalizarea pieței, până la abordări mai elaborate, cum ar fi fluxul de numerar redus, fiecare tehnică oferă perspective unice asupra valorii unei companii, luând în considerare activele acesteia, capacitatea sa de a genera profit și poziția sa pe piață.
Pe lângă faptul că este un instrument fundamental pentru proprietarii și managerii de afaceri, evaluarea afacerilor joacă, de asemenea, un rol crucial în negocierile dintre cumpărători și vânzători, ajutând la stabilirea unui teren comun pentru acord. De asemenea, pentru investitori, înțelegerea valorii unei companii este vitală pentru evaluarea investițiilor potențiale și gestionarea riscului.
