Ce sunt piețele financiare?
Piețele financiare cuprind o varietate de platforme în care se tranzacționează valori mobiliare, inclusiv piețele de acțiuni, obligațiuni, schimb valutar și piețe derivate. Aceste piețe sunt fundamentale pentru funcționarea eficientă a economiilor capitaliste.
Cum funcționează piețele financiare?
În contextul economiilor capitaliste, piețele financiare au o funcție esențială, deoarece facilitează alocarea resurselor și generează lichidități pentru companii și antreprenori. Acestea permit cumpărătorilor și vânzătorilor să tranzacționeze participații financiare și să dezvolte produse de valori mobiliare care oferă profit investitorilor și pun capitalul la dispoziția celor care au nevoie de resurse suplimentare.
De exemplu, piața de valori este una dintre mai multe forme de piețe financiare. Crearea acestor piețe are loc atunci când persoane fizice și entități tranzacționează instrumente financiare precum acțiuni, obligațiuni, valute și instrumente derivate. Eficiența acestor piețe depinde în mare măsură de transparența informațiilor, astfel încât prețurile să fie stabilite corect și eficient.
Unele piețe financiare pot fi mici și mai puțin active, în timp ce altele, precum Bursa de Valori din New York (NYSE), mișcă zilnic mii de miliarde de dolari. Pe piața primară de valori sunt vândute noi emisiuni de acțiuni, în timp ce piața secundară este locul unde se tranzacționează valorile mobiliare existente între investitori.
Tipuri de piețe financiare
Bursa de valori
Piețele de valori sunt poate cele mai recunoscute, funcționând ca platforme pentru companii de a-și lista acțiunile, care sunt cumpărate și vândute de către comercianți și investitori. Aceste piețe sunt esențiale pentru companiile care doresc să strângă capital și pentru investitorii care caută profit.
Piețe fără ghișeu
Piețele over-the-counter (OTC) sunt descentralizate, fără locații fizice, iar tranzacțiile se fac electronic. Deși aceste piețe pot tranzacționa acțiuni ale companiilor mai mici, majoritatea tranzacționării cu acțiuni are loc pe bursele reglementate. Piețele de instrumente derivate, pe de altă parte, funcționează exclusiv în acest format, jucând un rol crucial în sistemul financiar.
Piețele de obligațiuni
Obligațiunile sunt instrumente de datorie prin care investitorii împrumută bani unei entități în schimbul dobânzii pe o perioadă predeterminată. Eliberate de corporații, guverne locale, state sau guverne suverane, acestea finanțează diverse proiecte și operațiuni.
Piețele monetare
Aceste piețe tranzacționează instrumente pe termen scurt, caracterizate prin lichiditate și siguranță ridicate, dar cu randamente relativ mai mici ale dobânzii. Acestea includ tranzacții de mare volum între instituții și sunt, de asemenea, accesibile investitorilor individuali prin fonduri mutuale sau certificate de depozit.
Piețele de instrumente derivate
Instrumentele derivate sunt contracte a căror valoare depinde de un activ financiar suport. Aceste piețe tranzacționează futures, opțiuni, printre alte produse financiare și sunt reglementate de entități precum Chicago Board Options Exchange (Cboe), care garantează standardizarea și securitatea tranzacțiilor.
Piața Forex
Piața valutară, sau Forex, este locul în care participanții tranzacționează valute, operand cel mai mare volum de tranzacții zilnice din orice piață, datorită lichidității banilor ca activ.
Piețele de mărfuri
Pe aceste piețe, producătorii și consumatorii comercializează bunuri fizice, de la produse agricole la metale prețioase și energie. Majoritatea tranzacționării are loc prin instrumente derivate care utilizează aceste mărfuri ca active suport.
Piețele de criptomonede
Piețele de criptomonede operează la nivel global pe o varietate de schimburi de criptomonede, oferind platforme pentru schimbul de jetoane digitale pentru alte criptomonede sau monede fiduciare. Aceste schimburi variază de la platforme centralizate, care pot fi vulnerabile la activități frauduloase, până la cele descentralizate, care permit tranzacții peer-to-peer fără intermediari.
Exemple de piețe financiare
Secțiunile anterioare au evidențiat sfera largă și amploarea piețelor financiare. Pentru a ilustra în continuare, acest segment explorează rolul piețelor de valori în lansarea ofertelor publice inițiale (IPO) și impactul instrumentelor derivate OTC asupra crizei financiare din 2008-09.
Bursele și IPO-urile
Pe măsură ce o companie se maturizează și se extinde, apare nevoia de capital suplimentar, adesea în volume care depășesc ceea ce poate fi obținut prin operațiuni în derulare, împrumuturi bancare sau finanțare cu capital de risc. O metodă eficientă de strângere a acestui capital este printr-o ofertă publică inițială (IPO), în care compania vinde acțiuni publicului, transformându-se dintr-o entitate privată într-o companie cotată public.
IPO oferă, de asemenea, o oportunitate pentru investitorii timpurii de a monetiza o parte din deținerile lor, obținând adesea profituri semnificative. Prețul inițial al acțiunilor este stabilit în general în perioada anterioară pieței de către subscriitori. Odată ce acțiunile sunt listate și încep să se tranzacționeze la o bursă, prețul fluctuează pe baza evaluării de către investitori a valorii lor intrinseci și a dinamicii cererii și ofertei.
Derivatele OTC și criza financiară din 2008: MBS și CDO
Criza financiară din 2008-09 a fost influențată de mai mulți factori, unul dintre cei mai critici fiind piața titlurilor garantate cu ipoteci (MBS). Aceste derivate OTC constau în punerea în comun a fluxurilor de numerar din mai multe credite ipotecare, care sunt apoi segmentate și vândute investitorilor. Criza a fost precipitată de o serie de evenimente care au culminat cu aproape ruinarea sistemului bancar, având rădăcinile în politicile relaxate de credit impuse de Legea dezvoltării comunitare din anii 1970.
Volumul creditelor ipotecare subprime a crescut substanțial în primii ani ai anilor 2000, ca urmare a reducerilor drastice ale ratei dobânzii de către Consiliul Rezervei Federale. Acest scenariu, combinat cu credite slabe și capital ieftin, a alimentat un boom imobiliar, care a dus la speculații, creșterea prețurilor proprietăților și formarea unei bule imobiliare. Băncile de investiții, căutând profituri ușoare după criza dot-com și recesiunea din 2001, au dezvoltat obligații de datorie garantată (CDO) din creditele ipotecare achiziționate pe piața secundară.
Combinația de credite ipotecare subprime și prime în CDO a ascuns riscurile implicate, ducând la un boom pe piața CDO. Când bula imobiliară a izbucnit, prețurile au scăzut, iar împrumutații subprime au început să rămână în default, accelerând scăderea prețurilor locuințelor. Descoperirea că MBS și CDO erau susținute de datorii toxice i-a determinat pe investitori să abandoneze aceste titluri, dar fără o piață pentru CDO, ceea ce a dus la o serie de falimente ale creditorilor subprime. Acest lucru a declanșat o contagiune a lichidității care s-a extins la nivelurile superioare ale sistemului bancar, culminând cu eșecul unor bănci mari precum Lehman Brothers și Bear Stearns, precum și salvarea mai multor bănci mari finanțate de contribuabili.
Concluzie
Piețele financiare sunt componente esențiale ale infrastructurii economice globale, oferind mecanisme pentru alocarea eficientă a resurselor și mobilizarea capitalului. De la piețele de valori care facilitează ofertele publice inițiale până la piețele complexe de instrumente derivate care au jucat un rol semnificativ în crizele financiare, aceste piețe influențează profund stabilitatea și creșterea economică.
Înțelegerea modului în care funcționează piețele financiare este crucială pentru investitori, factorii de decizie și publicul larg, deoarece interacțiunile din cadrul acestor piețe pot afecta nu numai participanții direcți, ci și economia globală în general. Lecțiile din criza financiară din 2008-09 evidențiază importanța reglementării și a transparenței, arătând modul în care lipsa de supraveghere și înțelegere a produselor financiare poate duce la consecințe devastatoare.
Intrebari obisnuite
Care sunt diferitele tipuri de piețe financiare?
Există mai multe piețe financiare, fiecare cu funcții specifice, inclusiv piețe de acțiuni, obligațiuni, schimb valutar, mărfuri și imobiliare. Aceste piețe pot fi clasificate ca piețe de capital, piețe monetare, piețe primare versus piețe secundare și piețe listate versus piețe nelistate.
Cum funcționează piețele financiare?
Piețele financiare funcționează prin reunirea cumpărătorilor și vânzătorilor de diverse active sau contracte, permițându-le să tranzacționeze între ele, de obicei printr-un mecanism de licitație sau de descoperire a prețurilor.
Care sunt principalele funcții ale piețelor financiare?
Piețele financiare joacă un rol crucial în alocarea eficientă a capitalului și a activelor în cadrul unei economii financiare, facilitând o piață liberă pentru fluxul de capital și obligații financiare și permițând investitorilor să realizeze câștiguri de capital în timp.
