BCGAME – Darmowy dzienny bonus 5BTC!- JPMorgan dostrzega ryzyko dalszej wyprzedaży Bitcoinów.
- Taka strategia mogłaby wzmocnić rezerwy dolarowe.
- Bitcoin pozostaje w centrum uwagi strategii na rok 2026.
Strategy, firma Michaela Saylora, znana z agresywnej strategii akumulacji bitcoinów, może potrzebować odbudować swoje rezerwy dolarowe, aby odzyskać zaufanie inwestorów i złagodzić obawy dotyczące przyszłych wyprzedaży kryptowalut. Ocenę tę przeprowadzili analitycy JPMorgan, którzy przyjęli ostrożniejsze podejście do rynku kryptowalut.
Według banku, niedawna sprzedaż 32 bitcoinów przez firmę wzbudziła zaniepokojenie inwestorów, mimo że była traktowana jako transakcja symboliczna. Transakcja została zinterpretowana jako dowód elastyczności firmy wobec posiadaczy akcji uprzywilejowanych, ale wzbudziła również wątpliwości co do potrzeby upłynnienia aktywów cyfrowych w celu wywiązania się ze zobowiązań finansowych.
Analitycy pod przewodnictwem Nikolaosa Panigirtzoglou stwierdzili, że obecne rezerwy dolarowe Strategy wystarczą jedynie na pokrycie około 6,3-miesięcznej wypłaty dywidendy. Ten poziom pokrycia jest uważany za ograniczony w przypadku spółki o znacznych zobowiązaniach związanych z akcjami uprzywilejowanymi i długiem.
„Naszym zdaniem odbudowa rezerw dolarowych spółki może okazać się konieczna, aby przywrócić zaufanie i zmniejszyć obawy inwestorów, że spółka sprzeda więcej bitcoinów w celu pokrycia wypłat dywidend” – napisali analitycy.
Obawy te są tym większe, że w grudniu Strategy utworzyła rezerwę w wysokości 1,44 mld USD, aby zagwarantować wypłatę dywidend od akcji uprzywilejowanych i pokryć koszty związane z odsetkami od zadłużenia.
Nawet w tej sytuacji Michael Saylor pokazał, że pozostaje optymistą co do Bitcoina. W poście na portalu społecznościowym X dyrektor napisał: „Dobry moment, żeby dodać więcej punktów”.
Obecnie Strategy posiada 843 706 bitcoinów nabytych po średniej cenie 75 699 USD za sztukę. Biorąc pod uwagę obecne ceny, pozycja ta stanowi niezrealizowaną stratę w wysokości około 11,5 mld USD.
Pomimo obaw o rezerwy gotówkowe, JPMorgan uważa, że firma będzie nadal zwiększać zakupy bitcoinów. Jeśli utrzyma się tempo obserwowane od początku roku, instytucja szacuje, że wartość przejęć w 2026 roku wyniesie blisko 32 mld USD, w porównaniu z około 22 mld USD obserwowanymi w latach 2024 i 2025.
Oprócz kwestii związanych ze strategią, analitycy obniżyli swoje oczekiwania dotyczące sektora kryptowalut. Bank szacuje obecnie, że prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy Clarity Act w Stanach Zjednoczonych w tym roku wynosi mniej niż 50%. Ustawa jest uważana za ważną dla określenia bardziej przejrzystych zasad rynkowych i zwiększenia udziału instytucji.
Raport wskazuje również na osłabienie przepływów kapitału do kryptowalut. Według JPMorgan, łączny napływ kapitału do 2026 roku wyniósł około 22 miliardów dolarów. W ujęciu rocznym stanowiłoby to około 52 miliardy dolarów, czyli praktycznie połowę wolumenu odnotowanego w 2025 roku.
Nawet przy bardziej ostrożnym podejściu, analitycy podkreślili, że obecne negatywne nastroje mogą ostatecznie przekształcić się w „negatywny sygnał wzrostowy na przyszłość”. Według banku, bardziej stabilna poprawa w drugiej połowie roku będzie zależeć zarówno od zdolności Strategy do wyjaśnienia, w jaki sposób zamierza wywiązać się z corocznych wypłat dywidendy w wysokości 1,7 miliarda dolarów, jak i od postępów w legislacji dla tego sektora w Stanach Zjednoczonych.
JPMorgan zauważył również, że Ethereum i inne altcoiny prawdopodobnie nie osiągną znacząco lepszych wyników niż Bitcoin bez silniejszego wzrostu aktywności w ich sieciach i szerszego zastosowania w rzeczywistych zastosowaniach. Bank dodał, że zagrożenia bezpieczeństwa i ograniczenia wzrostu nadal zmniejszają zainteresowanie instytucji zdecentralizowanymi projektami finansowymi.
