Frax Finance é um protocolo de stablecoin “fractional-algorithmic” que usa uma combinação de backing algorítmico e backing colateral. A maioria das stablecoins tende a usar backing colateral ou algorítmico. No entanto, a Frax Finance oferece uma solução que muda entre os dois tipos de apoio para refletir a confiança do mercado. O token FXS é o utilitário nativo e o token de governança. O protocolo compra automaticamente tokens FXS e os queima para controlar o fornecimento. Além disso, o token FRAX é a stablecoin nativa do ecossistema Frax Finance. A única maneira de cunhar tokens FRAX é bloqueando o valor dentro do protocolo.
Neste artigo, vamos discutir:
O que é Frax Finance e como funciona?
Frax Finance é um protocolo de stablecoin “fractional-algorithmic” descentralizado de cadeia cruzada. O objetivo da Frax Finance é estabelecer uma moeda escalável e de código aberto com uma oferta flexível. O token FRAX nativo é uma stablecoin apoiada por algoritmos e por garantias, tornando-se a primeira stablecoin desse tipo.
O ecossistema Frax Finance compreende dois ativos principais. O primeiro é o token FRAX, uma stablecoin atrelada ao dólar. O segundo é o token de governança e utilidade FXS, que permite que os detentores ganhem taxas e valor de garantia em excesso. Além disso, os titulares podem votar em propostas para fazer alterações no protocolo.
Em vez de buscar um único caminho para o apoio (ou seja, 100% algorítmico ou garantido) como muitas stablecoins , a Frax Finance oferece um sistema de stablecoin altamente escalável e “ideologicamente puro”. A proporção de apoio garantido e algorítmico é determinada pelo preço de mercado do token FRAX. Quando o token FRAX é negociado abaixo de US$ 1, o protocolo Frax Finance aumenta o índice de garantia. Por outro lado, quando o token FRAX está sendo negociado acima de US$ 1, o índice de garantias diminui.
A visão do projeto é se tornar o primeiro índice de preços ao consumidor (CPI) nativo de criptomoedas, que os detentores de tokens FXS irão governar. Atualmente, o token FRAX está atrelado ao preço do dólar americano. No entanto, no futuro, o projeto visa oferecer suporte a várias moedas e se tornar uma unidade de conta sem permissão em todo o mundo. Além disso, criptomoedas mais voláteis, como ETH e WBTC, podem estar sendo consideradas como garantia à medida que a velocidade do sistema Frax Finance aumenta.
O token FRAX
O token FRAX é a stablecoin nativa do ecossistema Frax Finance. Como qualquer pessoa pode cunhar e resgatar o token FRAX a qualquer momento, a oferta e a demanda são equilibradas por arbitradores no mercado aberto. Assim, quando o preço de um token FRAX excede o preço-alvo de $ 1, os usuários podem usar $ 1 de valor para cunhar tokens FRAX que podem ser vendidos por um valor mais alto.
A única maneira de cunhar tokens FRAX é bloqueando o valor. No entanto, o suporte do token FRAX varia durante as diferentes fases. Durante a fase de garantia, o token FRAX usa 100% de garantia. No entanto, durante a fase fracionária, parte do valor que entra no sistema para suporte vem de tokens FXS, que o protocolo então queima e remove de circulação.
Por exemplo, um índice de garantia de 98% exigiria $ 0,98 de garantia e a queima de $ 0,02 de FXS. Durante a fase de 100% de garantia, todo o valor que o protocolo recebe do resgate de tokens FRAX é garantia. Além disso, parte do valor que sai do sistema durante o resgate do token FRAX vai para a cunhagem de novos tokens FXS.
Cunhando e Resgatando Tokens FRAX
O resgate de tokens FRAX durante a fase de garantia de 100% é simples de executar. Durante a fase algorítmica fracionária, os tokens FXS são queimados sempre que os tokens FRAX são cunhados. Além disso, os tokens FXS são cunhados sempre que os tokens FRAX são resgatados. A demanda por FRAX não determina o valor do token FXS. Em vez disso, o valor acumulado do valor de mercado FXS reflete o valor não garantido do valor de mercado do token FRAX.
O processo de cunhagem e resgate de tokens FRAX ajuda a manter a estabilidade de preços da stablecoin. Assim, quanto mais pessoas usarem o protocolo, mais estável será o token FRAX. Além disso, a demanda por tokens FRAX influencia o preço do token FRAX e pode criar oportunidades de arbitragem.
Para atingir o preço-alvo de $ 1, novos tokens FRAX devem ser cunhados. Um aumento na demanda pela plataforma aumenta o valor de mercado do token FRAX por meio de um aumento no preço ou expansão da oferta circulante. Além disso, o valor de mercado FXS está diretamente ligado à demanda por tokens FRX, pois o número de tokens FXS queimados depende da demanda por tokens FRAX. No futuro, o protocolo poderá optar por um processo de cunhagem baseado em leilão.
Índice de garantia
O protocolo Frax Finance altera automaticamente a proporção de garantias durante os períodos de expansão e contração do fornecimento de tokens FRAX. Quando a oferta se expande, o índice de garantias reduz para que mais tokens FXS sejam depositados para cunhar novos tokens FRAX. No entanto, em períodos de retração da oferta, o índice de garantias aumenta.
Além disso, o protocolo altera a relação colateral em 0,25% a cada hora na gênese. Como tal, sempre que o valor do token FRAX exceder $ 1, o índice de garantia diminui. Da mesma forma, o índice de garantia aumenta quando o preço do token FRAX cai abaixo de seu preço-alvo.
A Frax Finance é agnóstica em relação ao índice de garantias. Cabe à comunidade decidir qual será o índice de garantia de longo prazo. Somente quando a confiança no protocolo permanecer alta é que essa proporção cairá. Além disso, o protocolo pode ser completamente garantido ou algorítmico se a comunidade decidir que esse é o curso de ação correto. Como tal, a Frax Finance fornece um serviço “determinístico e reflexivo” que mede com eficiência a confiança do mercado em uma stablecoin sem lastro.
O token FXS
O token Frax Share (FXS) é o token de governança e utilidade do ecossistema Frax Finance. A Frax Finance usa uma abordagem mínima para a governança de protocolos com um ethos semelhante ao do Bitcoin. Em vez de usar um modelo tradicional de organização autônoma descentralizada (DAO) como muitos protocolos populares de finanças descentralizadas (DeFi), a Frax Finance opta por um modelo de governança com gerenciamento menos ativo. Consequentemente, os detentores de token FXS têm menos parâmetros de protocolo para discordar sobre a mudança. Esses parâmetros incluem a adição de novos pools de garantias e o ajuste aos existentes. Além disso, os detentores de tokens FXS podem votar em propostas para fazer alterações nas estruturas de taxas e “a taxa da taxa de garantia”.
O fornecimento inicial de tokens FXS é de 100 milhões. No entanto, o token FXS provavelmente implementará um modelo deflacionário à medida que a demanda por tokens FRAX for crescendo. No momento da redação deste artigo, o token FXS está sendo negociado a cerca de US$ 33,20, com um valor de mercado de US$ 1,17 bilhão, de acordo com a CoinGecko. Além disso, à medida que o valor de mercado do token FXS aumenta, o token FRAX se beneficia de maior estabilidade. Esse modelo de token duplo facilita o acúmulo de valor máximo, preservando a estabilidade do protocolo stablecoin. O staking do token FXS permite que os detentores participem da governança da plataforma. Além disso, os apostadores recebem aumentos de produtividade e recompensas de token veFXS.
O token veFXS
O modelo de token veFXS é um “sistema de aquisição e rendimento” que se inspira no mecanismo veCRV do Curve Finance. Ao bloquear os tokens FXS, os detentores recebem veFSX em troca. O número de tokens veFXS que um apostador recebe é proporcional à duração de sua aposta. Por exemplo, bloquear 100 tokens FXS por quatro anos retornaria 400 tokens veFXS.
O token veFXS é intransferível e não pode ser negociado em mercados líquidos. Em vez disso, o token veFXS funciona como um “sistema de pontos baseado em conta” que reflete a duração de um período de aquisição relacionado ao saldo bloqueado de tokens FXS para um endereço de carteira específico. Esses saldos diminuem linearmente à medida que a data de vencimento do bloqueio FXS se aproxima. Esta abordagem visa incentivar o staking de longo prazo.
As stablecoins tornaram-se uma parte essencial das finanças descentralizadas (DeFi).
Governança
Frax Finance usa um modelo de governança mínimo que é uma bifurcação da estrutura de governança do Compound Finance. Os detentores devem apostar o token FXS para votar em propostas para fazer alterações no protocolo. Ao bloquear tokens FXS, os usuários recebem tokens veFXS, que são essenciais para votar.
Agricultura
A Frax Finance também fornecerá programas de liquidez e incentivos de staking por meio de pools de liquidez na bolsa descentralizada Uniswap (DEX). Esses pools de liquidez apresentarão novos pares, cada um com incentivos e taxas de emissão individuais. Além disso, o token veFXS dará direito a aumentos agrícolas nesses pools de liquidez. Por sua vez, esses aumentos fornecerão recompensas adicionais para oportunidades de farm externo e staking que são proporcionais a cada saldo de veFXS. Por sua vez, o token veFXS ajuda a alocar o poder de voto para os detentores de tokens FXS de longo prazo, incentivando o staking.
Operações de mercado algorítmicas (AMOs)
O controlador Frax Finance Algorithmic Market Operations (AMO) é uma estrutura para “legos bancários centrais autônomos e componíveis”. Um módulo AMO é uma série de contratos inteligentes que decretam “política monetária arbitrária”. Isso permite que os controladores AMO realizem operações de mercado algorítmicas sem afetar a estabilidade algorítmica fracionária do token FRAX.
A primeira iteração do protocolo Frax Finance apresentou um único AMO. No entanto, a versão atual apresentará várias implementações de AMOs modulares para criar um “espaço de design Turing-completo de mecanismos de estabilidade” que não afeta o mecanismo de estabilidade base subjacente do protocolo. Além disso, esses AMOs permitirão atualizações e otimizações sem atrito, sem comprometer a experiência do usuário.
FXS1559
Inspirando-se na proposta de melhoria EIP-1559 Ethereum, o mecanismo FXS1559 avalia a quantidade de valor excedente dentro do protocolo Frax Finance. Ele usa esse valor para comprar tokens FXS para gravação durante a produção do bloco. Por sua vez, isso ajuda a minimizar as taxas de transação. Além disso, o FXS1559 “vincula a captura de valor FXS no nível AMO” ao cunhar novos tokens FRAX para comprar e gravar FXS em pares de criadores de mercado automatizados (AMM) FRAX-FXS.
Investidor de Garantia
O Frax Collateral Investor AMO coloca a garantia ociosa do USDC para trabalhar usando alguns dos principais protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Os protocolos DeFi atuais incluem Aave, Uniswap, Compound Finance e Yearn Finance. No entanto, a governança de protocolo facilita a adição de novas integrações de protocolo.
Recompras e Recolateralização
O protocolo apresenta duas novas funções de troca para recomprar tokens FXS e atingir a taxa de garantia. Isso agiliza a redistribuição de valor para os detentores de token FXS e aumenta a garantia. A função de recolateralize monitora o valor total da garantia. Qualquer pessoa pode chamar essa função quando o valor da garantia estiver abaixo do alvo para permitir que o protocolo alcance a taxa de garantia alvo, cunhando novos tokens FXS a uma taxa vantajosa.
Os árbitros têm um incentivo para comprar esses tokens com desconto, o que acaba fechando a lacuna. Alternativamente, qualquer detentor de FXS pode chamar a função de recompra quando o valor da garantia exceder o valor necessário para manter o índice de garantia alvo. Quando um detentor de token FXS chama a função de recompra, eles trocam o valor da garantia excedente por tokens FXS que o protocolo queima. Essencialmente, esse mecanismo funciona como um sistema de recompra de ações para o token FXS.
Qual a Previsão de Preço para a criptomoeda Frax (FRAX)?
O preço do Frax está previsto para atingir um nível máximo de $2.249 ao longo de 2022.
Já em 2023 de acordo com o nosso índice de previsão de preço cripto, Frax (FRAX) pode atingir um nível máximo de $4.327, com o preço médio de negociação de $3.218.
Em 2025 de acordo com o nosso índice de previsão de preço cripto, FRAX deve cruzar um nível de preço médio de $5.217. O valor mínimo esperado do preço do Frax no final do ano atual deve ser $4.817. Além disso, FRAX pode atingir um nível de preço máximo de $5.317.
Onde comprar o token FRAX?
A criptomoeda FRAX pode ser negociada nas seguintes exchanges:
- Gate.io
- Hotbit
- Uniswap (V3)
- Uniswap (V2)
Conclusão
A maioria dos projetos de stablecoin tende a favorecer o apoio colateral ou algorítmico. No entanto, a Frax Finance adota uma nova abordagem híbrida que permite que a confiança do mercado determine o tipo de apoio que tem precedência. Esse modelo visa preparar a plataforma para o futuro, ao mesmo tempo em que oferece flexibilidade aos usuários.
