In een strategische zet lanceerde Grayscale Investments een nieuwe, goedkope versie van zijn Bitcoin Trust ETF, GBTC, volgens een vergelijkbare aanpak als die van BlackRock. De nieuwe stap heeft tot doel meer beleggers aan te trekken door de kosten aanzienlijk te verlagen, een stap die al succesvol is gebleken in andere ETF-sectoren die door BlackRock worden beheerd.
Onlangs kreeg Grayscale bekendheid na een aanzienlijke juridische overwinning tegen de SEC, die resulteerde in de goedkeuring van dit type fonds. Hoewel GBTC momenteel het grootste fonds in zijn soort is, met meer dan $20 miljard aan activa, heeft het te maken gehad met een constante uitstroom vanwege de relatief hogere vergoedingen. Deze uitstroom is ten goede gekomen aan concurrenten die lagere vergoedingen aanbieden, zoals BlackRock's iShares Bitcoin Trust en Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund.
Om agressiever te kunnen concurreren introduceert Grayscale de Bitcoin Mini Trust (BTC), die een lagere vergoedingenstructuur zal hebben. Dit nieuwe fonds zal worden aangedreven door een deel van de bitcoinbeleggingen van GBTC, waarbij gebruik wordt gemaakt van een spin-offmethode die gebruikelijk is bij grondstoffen-ETF's. Daarnaast is het bedrijf van plan twee nieuwe ether-ETF's te lanceren, in een poging zijn aanbod verder te diversifiëren en goedkope strategieën te kopiëren die vergelijkbaar zijn met die van BlackRock.
Neena Mishra van Zacks Investment Research reageerde op het initiatief: “Hoewel GBTC populair kan blijven onder handelaren vanwege zijn liquiditeit, zal de nieuwe BTC waarschijnlijk meer langetermijninvesteerders aantrekken.” Ben Johnson van Morningstar heeft daarentegen een sceptischer standpunt en betwijfelt of de nieuwe strategie van Grayscale hetzelfde succes zal behalen, aangezien de markt al verzadigd is met goedkope opties die een vergelijkbare blootstelling bieden.
Johnson voegt hieraan toe: “Een klein tariefvoordeel zou kunnen helpen, maar BTC moet zichzelf nog steeds bewijzen ten opzichte van gevestigde concurrenten.”
De stap van Grayscale om een meer toegankelijke Bitcoin ETF te lanceren is een weerspiegeling van de tactieken die eerder werden gebruikt door industriegiganten als BlackRock. Maar zelfs als Grayscale deze succesvolle strategieën weerspiegelt, wordt het geconfronteerd met uitdagingen in een competitieve markt vol vergelijkbare, goedkope opties.
