Šiame straipsnyje aptarsime:
Kas yra rizikos kapitalas?
Rizikos kapitalas atstovauja Uma privataus finansavimo būdas, skirtas finansiškai remti besikuriančias ir mažas įmones, kurios turi potencialą ilgalaikei plėtrai. Šią investicijų formą dažnai teikia investuotojai angelai, investiciniai bankai ir finansų subjektai, be kapitalo, gali būti teikiama techninė ir administracinė pagalba.
Kaip veikia rizikos kapitalas
Rizikos kapitalas skirtas finansinei paramai startuoliams ir mažoms įmonėms, kurias investuotojai įvardija kaip turinčias didelį augimo potencialą. Paprastai investuojama per privatų kapitalą, o investuotojai akcijų paketus įsigyja per komanditinę ūkinę bendriją. Šio tipo investicijos ypač orientuotos į besikuriančias įmones, išsiskiriančias iš privataus kapitalo, kuris labiau orientuotas į jau susikūrusius verslus, ieškančius papildomo kapitalo. Pradedantiesiems, neturintiems prieigos prie kapitalo rinkų, paskolų ar kitų skolos finansavimo formų, rizikos kapitalas yra gyvybiškai svarbi lėšų pritraukimo alternatyva.
Harvardo verslo mokyklos profesorius Georgesas Doriotas yra plačiai pripažintas „rizikos kapitalo tėvu“. 1946 m. jis įkūrė Amerikos tyrimų ir plėtros korporaciją, surinkdamas pradinį 3,58 mln. JAV dolerių fondą investicijoms į įmones, kurios komercializavo technologijas, atsiradusias po Antrojo pasaulinio karo.
Pirmoji korporacija investavo į bendrovę, kurios projektus naudojo rentgeno technologiją vėžio gydymui – investicija, kurios vertė nuo 200 tūkstančių JAV dolerių iš pradžių padidėjo iki 1,8 milijono JAV dolerių, kai bendrovė 1955 m.
Rizikos kapitalas išpopuliarėjo ypač skatinant technologines įmones Silicio slėnyje, vakarinėje JAV pakrantėje. 1992 metais apie 48% visų investicijų buvo nukreipta į šio regiono įmones, o JAV šiaurės rytuose sutelkta 20% investicijų.
Remiantis Nacionalinės rizikos kapitalo asociacijos duomenimis „Pitchbook-NVCA Venture Monitor Q2022 37“, 24 m. sandoriai Vakarų pakrantėje sudarė daugiau nei 4 % visų sandorių, o Vidurio Atlanto regione – maždaug 2022 % sandorių. ataskaita..
Rizikos kapitalo rūšys
- Išankstinis etapas: parodo pradinį įmonės etapą, kurio metu įkūrėjai siekia paversti idėją perspektyviu verslo projektu. Jie dažnai kreipiasi į verslo greitintuvus, kad gautų išankstinį finansavimą ir patartų.
- Paleisti finansavimą: Šiame etape tikslas yra pristatyti rinkai pirmąjį įmonės produktą. Neturėdamas nustatytų pajamų, startuolis priklauso nuo finansinės paramos iš rizikos kapitalo investuotojų, kad išlaikytų savo veiklą.
- Pradinio etapo finansavimas: Sukūrus produktą, įmonei reikia papildomo kapitalo gamybai ir pardavimams plėsti, siekiant finansinio tvarumo. Paprastai tai apima vieną ar kelis investavimo etapus, vadinamus A serijomis, B serijomis ir kt.
Kaip užsitikrinti rizikos kapitalo finansavimą
Verslo plano pateikimas
Startuoliai, norintys pritraukti rizikos kapitalą, investuotojams ar rizikos kapitalo įmonėms turi pateikti išsamų verslo planą. Šie potencialūs finansuotojai atliks deramo patikrinimo analizę, įvertindami startuolio verslo modelį, produktus, valdymo komandą ir veiklos istoriją.
Investicijų įsipareigojimas
Atlikęs išsamų patikrinimą, investuotojas arba rizikos kapitalo įmonė įsipareigoja investuoti tam tikrą sumą mainais į akcijų paketą. Nors finansavimas gali būti prieinamas viena įmoka, įprasta, kad jis paskirstomas keliais etapais. Investuotojas ar įmonė vaidina aktyvų vaidmenį startuolio plėtroje, teikia gaires ir stebi jo eigą prieš išleisdamas papildomas lėšas.
Investicijų išėjimas
Investuotojas siekia atsisakyti verslo pradžios po tam tikro laikotarpio, paprastai nuo ketverių iki šešerių metų, per susijungimą, įsigijimą arba pirminį viešą siūlymą (IPO).
Rizikos kapitalo privalumai ir trūkumai
Privalumai
- Suteikia kapitalą, reikalingą ankstyvos stadijos startuoliams savo veiklai pradėti.
- Pradedantiesiems nereikia pinigų srautų ar turto, kad galėtų gauti finansavimą.
- Investuotojų konsultavimas ir tinklų kūrimas padeda pradedantiesiems įdarbinti talentus ir augti.
Trūkumai
- Dėl to gali būti prarasta didelė bendrovės kontrolinio akcijų paketo dalis.
- Pradedantieji gali prarasti kūrybinę autonomiją, nes investuotojai siekia greitai padidinti grąžą.
- Spaudimas dėl neatidėliotinos grąžos gali paskatinti investuotojus pirmenybę teikti priešlaikiniam pasitraukimui iš verslo, o tai kenkia ilgalaikiam tvariam augimui.
Angelai investuotojai
Rizikos kapitalą gali finansuoti daug grynieji asmenys, vadinami angelais investuotojais, be įmonių, kurios specializuojasi rizikos kapitalo srityje. Nacionalinė rizikos kapitalo asociacija yra įmonė, vienijanti novatoriškas iniciatyvas finansuojančias įmones.
„Angel“ investuotojai yra nevienalytė grupė, kurią dažnai sudaro verslininkai arba į pensiją išėję vadovai, sukaupę didelį turtą. Šie investuotojai teikia pirmenybę gerai struktūrizuotoms įmonėms, turinčioms tvirtus verslo planus ir reikšmingo augimo potencialą.
Šie finansininkai linkę investuoti išteklius į savo kompetencijos sektorius, todėl lengviau nustatyti perspektyvias galimybes. Jie dažnai investuoja į bendras investicijas, bendradarbiauja su patikimais kolegomis ar partneriais, kad paremtų naujas įmones, plečia paramos tinklą finansuojamai įmonei.
Rizikos kapitalo sėkmė
Gilus ryšys su Silicio slėniu lėmė, kad dauguma rizikos kapitalo investicijų buvo naudingos technologijų sektoriui, apimančiam tokias sritis kaip internetas, sveikatos priežiūra, techninė įranga, IT paslaugos ir telekomunikacijos. 2023 metais San Francisko regionas išsiskyrė rizikos kapitalo investicijų apimtimis.
Kitų sektorių įmonės, pvz., „Staples“ ir „Starbucks“ (SBUX), taip pat gavo naudos iš tokio tipo finansavimo. Technologijų gigantai, tokie kaip „Google“ ir „Intel“, susikūrė savo lėšų, kad galėtų investuoti į naujas technologijas. 2019 m. „Starbucks“ paskelbė apie 100 mln. USD vertės rizikos kapitalo fondo, skirto pradedantiesiems maisto sektoriuje, sukūrimą.
Rizikos kapitalo ekosistema išsivystė, apimanti dalyvių įvairovę ir investavimo būdus, remiant startuolius skirtinguose vystymosi etapuose.
Išvada
Rizikos kapitalo pasaulis vaidina lemiamą vaidmenį pasaulinėje verslo ekosistemoje, suteikdamas ne tik finansavimą, reikalingą novatoriškoms idėjoms paversti klestinčiomis įmonėmis, bet ir suteikdamas patirtį bei tinklą, kuris gali būti lemiamas startuolių sėkmei. Įvairiais finansavimo etapais, nuo išankstinio paleidimo iki pažengusių etapų, angelai investuotojai ir rizikos kapitalo įmonės lažinasi dėl naujų įmonių augimo potencialo, prisiimdamos didelę riziką mainais už galimybę gauti didelę grąžą.
Rizikos kapitalo pramonės raida atspindi prisitaikymą ir dinamiką, reikalingą patenkinti nuolat kintančios rinkos, kuriai būdinga sparti technologijų pažanga ir vis labiau tarpusavyje susijusi pasaulinė ekonomika, poreikius. Įtraukus palankias taisykles, tokias kaip Smulkaus verslo investicijų įstatymas ir mokesčių įstatymų patikslinimai, dar labiau paskatino šio sektoriaus augimą, pabrėžiant jo vertės pripažinimą tiek inovacijoms, tiek ekonomikos plėtrai.
Tačiau rizikos kapitalas susiduria su iššūkiais, įskaitant poreikį subalansuoti finansinės grąžos siekimą ir tvarią paramą naujo verslo plėtrai. Startuoliai savo ruožtu susiduria su iššūkiu išlaikyti savo viziją ir kontrolę, tuo pačiu pasinaudodami finansine ir strategine parama, kurią teikia rizikos kapitalo investuotojai.
Dažni klausimai
Kodėl rizikos kapitalas yra svarbus?
Pradedantieji paprastai susiduria su didele rizika ir reikalauja didelių pradinių investicijų. Rizikos kapitalas paskirsto su verslu susijusią riziką, suteikdamas verslininkams galimybę vykdyti savo projektus mainais į reikšmingą akcijų paketą palankiomis kainomis. Iš esmės rizikos kapitalas leidžia naujoms įmonėms pradėti kurti ir įgyvendinti savo ateities vizijas.
Ką reiškia vėlyvojo etapo investicijos?
Pažangios stadijos finansavimas išpopuliarėjo, nes pritraukia institucinius investuotojus, besidominčius mažesnės rizikos projektais, lyginant su pradiniais etapais, kuriuose yra didesnis netikrumas dėl įmonės sėkmės.
Kaip reguliavimo pokyčiai padidino rizikos kapitalą?
1958 m. Smulkaus verslo investicijų įstatymas ir vėlesni mokesčių ir pensijų įstatymų pakeitimai suteikė reikšmingų paskatų investuoti į rizikos kapitalą. Kapitalo prieaugio mokesčio sumažinimas ir leidimas pensijų fondams investuoti į besikuriančias bendroves buvo svarbūs katalizatoriai, dėl kurių devintajame dešimtmetyje prasidėjo intensyvios rizikos kapitalo finansavimo plėtros laikotarpis.
