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- 비트코인, 2025년 하반기에 기록 경신할 수도
- 기업들은 부채를 이용해 암호화폐를 축적한다
- Coinbase, 레버리지 BetsFre의 시스템적 위험 감지
코인베이스 기관은 연방준비제도의 금리 인하 가능성, 미국 경제 성장 개선, 그리고 규제의 명확성 제고에 힘입어 2025년 하반기 암호화폐 시장이 긍정적으로 성장할 것으로 전망합니다. 기업 재무 전략으로 비트코인을 채택한 것 또한 이러한 낙관론에 일조합니다.
이 기관의 글로벌 연구 책임자인 David Duong은 강조 표시된 더 유리한 거시경제 환경이 비트코인을 사상 최고치로 끌어올릴 수 있다는 주장이 제기되었습니다. 무역 관세 인하와 친성장 정책의 강화는 디지털 자산 가격 상승의 중요한 요인으로 여겨집니다.
최신 월간 전망에서는 기업 국채의 암호화폐 축적을 포함하여 2년 하반기의 세 가지 주제에 대해 논의합니다. 시스템적 위험 관점에서 투자자들은 강제 매도 압력을 우려하고 있지만, 그 대부분은 25년 2029월에서 2030년 XNUMX월까지 만기가 되지 않습니다. pic.twitter.com/g8tbZCZnXx
— 데이비드 두옹🛡️(@Dav1dDuong) 2025년 6월 12일
그러나 즈엉은 잠재적 위험, 특히 암호화폐 자산을 인수하기 위해 레버리지 전략을 채택하는 기업의 재무 구조와 관련된 위험에 대해서도 주의를 환기했습니다. 그에 따르면, 최근 상장 기업들이 전환사채를 이용해 비트코인을 매수하는 사례가 급증하면서 시장 압력이 높아지는 시기에 불안정성을 야기할 수 있습니다.
"위험은 여전히 남아 있지만, 현재로서는 관리 가능한 수준입니다."라고 그는 말했습니다. 두옹은 우려 사항 중 하나로 미국의 장기 금리 상승을 언급했는데, 이는 금융 상황을 악화시키고 시장 조정을 유발할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 달러가 세계 기축통화로서의 영향력을 잃으면 비트코인이나 금과 같은 자산이 수혜를 볼 수 있습니다.
갤럭시 디지털(Galaxy Digital)의 데이터에 따르면, 228개 기업이 재무제표에 약 820.000만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이는 금융회계기준위원회(FASB)가 승인한 회계 유연성 덕분에 암호화폐 자산을 공정가치로 기록할 수 있기 때문입니다. 이 중 약 20개 기업(ETH, SOL, XRP에 투자하는 기업 포함)이 스트래티지(Strategy, 이전 명칭: 마이크로스트래티지)로 알려진 레버리지 금융 모델을 따르고 있습니다.
두옹은 이러한 구조가 기업의 의사결정에 따른 스트레스 또는 청산 시기에 강제 매각으로 이어져 투자자들에게 불확실성을 야기할 수 있다고 경고했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 이러한 기업들의 부채 대부분이 2029년에서 2030년 사이에만 만기가 도래하며, 레버리지 수준은 지속 가능한 것으로 간주되는 한도 내에 머물러 있다고 지적했습니다.
조건이 충족된다면, 재자금 조달을 통해 이들 기업의 대규모 청산을 막을 수 있다.
