私は$BTCの弱気相場サイクルのそれぞれを観察してきた。 重要な更新: ほぼすべてのサイクルで、私たちは5波の調整を完了してきた。また、弱気相場で2つの重要な天井を形成する傾向もある。1つ目は最初の天井の直後、最初の大きな反発で来る。これはコンプレーセンシーの天井であり、大半が強気相場は戻ったと信じる地点だ。 まさにそれが、このサイクルで私が96Kから70Kまで売りポジションを開いた理由だ。このコンプレーセンシーの天井が形成された後、マクロの調整が続くにつれて、価格は通常新たな安値へ向かう。 私たちはこれを2014、2022、そして再び2026で見た。2018では、価格はコンプレーセンシーの反発の後に新たな安値を付けなかったが、全体の構造は複数回の再テストを伴って非常によく似たままだった。 その少し後、通常はデッド・キャット・バウンスが起きる。過去のサイクルでは、このデッド・キャット・バウンスがベースの底を確立する。この段階では、市場参加者の大半はすでにコンプレーセンシーで買って打ちのめされ、センチメントは最悪の水準にあり、そして誰もが積極的に売りポジションに入り始める。 デルタが反転し、ショート勢は踏み上げられ、価格は上昇する。結局のところ、これは単なる市場心理だ。デッド・キャット・バウンスのベースの底が形成された後、最終的な底は通常、2回目の大きな再テストの後に確立される。 私たちはこれを2015、2018、2022で見た。今に当てはめると、BTCはデッド・キャット・バウンスのベースの底を下抜けし、過去のサイクル全体で見られたのと同じ5波の調整構造を完了した。 私をためらわせる唯一のことはタイミングだ。過去のすべての弱気相場は、最終的な底を形成する前に約365日続いた。このサイクルですでに最安値が記録されたのであれば、それは約260日で形成されたことになり、過去のすべてのサイクルより約100日早いことになる。 だからこそ、私はまだ50/50だ。構造はすでに底を打ったことを示唆している。タイミングはそうではないことを示唆している。いずれかの時点で、サイクルの長さは変化するだろう。誤りは、それが決して起こらないと仮定することだ。私たちはその可能性に備えておく必要がある。 おそらく今後数カ月で答えが出るだろうが、構造的な観点から見れば、調整波全体はすでに完了しており、安値はすでに確立されたように見えることは強調する価値がある。 ここからしばらく横ばい推移が見られる可能性は非常に高いが、すでに底を打ったかどうかという点では、私は新たな大きな安値よりも高値切り上げの安値を形成する可能性のほうが高いと考えている。
I observed every single $BTC bear cycle. Key update: Practically every single cycle, we complete a 5-wave correction. We also tend to form two significant bear market highs. The first comes immediately after the initial top on the first major retrace. This is the complacency high, the point where the majority believe the bull market is back. It's exactly why I took shorts from 96K down to 70K this cycle. Once that complacency high is established, price usually pushes to fresh lows as the macro correction continues. We saw this in 2014, 2022, and again in 2026. In 2018, price didn't make a new low after the complacency bounce, but the overall structure remained very similar with multiple retests. Shortly afterwards, we typically get a dead cat bounce. Across the previous cycles, this dead cat bounce establishes the base low. By this stage, most market participants have already been wrecked after buying into complacency, sentiment is at its worst, and everyone begins aggressively piling into shorts. Delta flips, shorts get squeezed, and price rallies. At the end of the day, it's simply market psychology. After the dead cat base low is formed, the final bottom is usually established following the second major retest. We saw this in 2015, 2018, and 2022. Fast forward to today, BTC has swept the dead cat base low and completed the same 5-wave corrective structure we've seen throughout previous cycles. The only thing that makes me hesitate is the timing. Every previous bear market has lasted roughly 365 days before putting in the final bottom. If the low is already in this cycle, it would have formed in around 260 days, roughly 100 days earlier than every previous cycle. That's why I'm still 50/50. Structure suggests the bottom is in. Timing suggests it isn't. Eventually, cycle lengths will change. The mistake is assuming they never will. We need to be prepared for that possibility. We'll likely have our answer over the next couple of months, but it's worth pointing out that, from a structural perspective, every corrective wave has now been completed and the lows appear to have been established. There is a very good chance we get some chop from here, but in terms of the low being in, I think it's more likely we form higher lows than make significant new lows.
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