JPMorganは、暗号資産の現物ETFの資金フローの最近の変動性にもかかわらず、Bitcoinにとって前向きだと見なす要因を特定した。Nikolaos Panigirtzoglouが率いるチームによるレポートで、同行は、Strategyの現金準備の増加と先物契約への一貫した需要が、市場に対するより好意的な見方を強めていると指摘している。
ここ数週間、Bitcoin現物ETFは資金流入と流出の期間を交互に繰り返し、投資家の不規則な行動を示した。一方で、Strategyに連動するレバレッジドETFは7週連続でプラスの資金フローを記録した。
JPMorganによると、主に個人投資家に後押しされたこれらの買いは、Strategy株の価格を支え、Bitcoin準備の純資産価値を下回って取引されるのを防ぐのに役立った。
アナリストが強調したもう1つの点は、同社のドル建て準備金の増加で、US$ 2,55 bilhões para US$ 3 bilhõesに拡大した。この金額は、同社が発行した優先株の配当支払い約20か月分に相当する。
"私たちの意見では、これはbitcoinの見通しにとって心強いシグナルだ"と、アナリストらは述べた。
同行は、この現金ポジションが、Strategyが将来、財務上の義務を果たすために保有するBitcoinsの一部を売却する必要が生じるのではないかという懸念を和らげると評価している。これまでの分析でJPMorganは、2年から3年分の配当をカバーするのに十分な準備金があれば、このリスクは大幅に低下するとすでに主張していた。
さらに、レポートは、現物ETFで記録された流出にもかかわらず、Bitcoin先物契約が今週も新たな資金を受け入れ続けたと指摘している。この動きは、Chicago Mercantile Exchange (CME)の契約と、通常は機関投資家が利用する永久先物の両方で確認された。
週初め、Strategyの社長兼CEOであるPhong Leは、次のように述べ、市場最大の暗号資産に対する同社のコミットメントを改めて強調した: "私たちはどこにも行かない"。
Leはまた、同社は「非常に安全」 と、そのバランスシートに関して述べた。彼によると、Strategyが負債に関連するリスクの評価を開始するのは、Bitcoinが US$ 8.000 e US$ 10.000 の範囲まで下落した場合のみだという。幹部はさらに、同社はSTRCの新たな優先株を、それらが額面価格のUS$ 100に戻った時点で発行し、その資金を使ってさらにBitcoinを取得し、ドル建て準備金を拡大する意向だと付け加えた。