最近のBitcoinのUS$ 58.100帯への下落は市場の注目を集め、大口投資家と個人参加者の間で非常に異なる行動を明らかにした。オンチェーンデータによれば、いわゆるクジラが引き続きエクスポージャーを縮小する一方で、小口投資家は価格調整の中でもポジションを増やし続けている。
Santimentの調査によると、残高が10〜10.000 BTCのウォレットは、6月15日以降、合計保有比率を0,37%減らした。この動きは、大口保有者が引き続き売却を進めているか、現在の市場環境に対して慎重な姿勢を維持していることを示している。
一方で、0,01 BTC未満のウォレットは、同じ期間に保有量を0,51%増やした。この行動は、小規模投資家が下落を利用してBitcoinを買い続け、将来の回復に賭けていることを示している。
Santimentによると、この行動の違いは市場センチメントを追跡する上で重要な指標であることが多い。個人投資家は価格が底値に近いと考えているようで、「下落を買いの機会として扱い」続けている一方、クジラは「今のところ市場参入を拒んでいる」。
同社は、市場がより広範な回復を始める前に、一貫した安値を固めるためにさらに時間を必要とする可能性があると見ている。歴史的に、より持続的な上昇局面は、大口保有者が再びBitcoinを蓄積し始めると勢いを増す傾向がある。
Ali Martinezが行った別の分析では、Bitcoinの歴史の重要な局面でのみ現れた、あまり頻繁ではないオンチェーンシグナルが確認された。現在、約10,45 milhões de BTCが含み損の状態で保有されており、一方で約9,60 milhõesは含み益のままとなっている。
現在のサイクルにおいて、含み損のBitcoinの量が含み益の供給量を上回るのは今回が初めてである。Martinezにとって、これは過度な投機のかなりの部分が市場から取り除かれ、大きな回復の前に見られたものにより近い構造が残ったことを示している。
アナリストは、この同じパターンが2011、2014、2018、そして2020年3月の大幅な調整時にも現れたことを振り返っている。これらすべての期間において、この逆転はBitcoinの上昇サイクルに先行したが、シグナルから回復までの間隔は数週間から数か月までさまざまだった。
Martinezによると、現在の逆転は2026年6月に始まり、今も有効である。履歴がこの種の構成が長期間続く可能性を示している一方で、アナリストは、Bitcoinが高い確信度の蓄積ゾーンに入ったと考えており、その特徴として、投機的過熱の縮小と、大口投資家と個人参加者の間でのポジションの緩やかな再分配が挙げられている。