I dirigenti di JPMorgan hanno rafforzato la loro opposizione alle stablecoin con rendimento, affermando che questo tipo di asset digitale deve essere sottoposto a regole più rigide all'interno della futura struttura normativa per le criptovalute negli Stati Uniti. La posizione è stata presentata in un documento pubblicato da Umar Farooq, co-responsabile globale dei pagamenti della banca, e Peter Muriungi, CEO di Asset Digitali e Soluzioni Blockchain.
Secondo i dirigenti, gli Stati Uniti devono stabilire un quadro normativo capace di incentivare l'innovazione senza compromettere la stabilità finanziaria. Difendono che la supervisione accompagni l'evoluzione del mercato ed elimini le lacune che possano generare rischi per il sistema finanziario.
"La definizione corretta della struttura consentirà un'innovazione responsabile, eliminando le lacune, allineando la supervisione alla realtà economica e preservando le protezioni che sostengono la stabilità finanziaria", hanno scritto Farooq e Muriungi.
La presa di posizione arriva mentre il Congresso discute progetti che cercano di definire l'azione degli organi regolatori sul mercato delle criptovalute, stabilire regole per le aziende del settore e ampliare la protezione degli investitori. Il tema ha acquisito importanza anche con la crescita della tokenizzazione degli asset da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali.
Nella valutazione dei dirigenti di JPMorgan, tecnologie come la tokenizzazione e il denaro programmabile rappresentano progressi importanti per i pagamenti internazionali e per i regolamenti finanziari effettuati in modo continuo.
"Queste tecnologie hanno il potenziale di modernizzare l'infrastruttura finanziaria in modi significativi, soprattutto man mano che il commercio e gli investimenti diventano più globali e operano 24 horas por dia", hanno scritto.
Nonostante questo riconoscimento, Farooq e Muriungi affermano che le stablecoin con rendimento rappresentano una sfida diversa rispetto alle cosiddette stablecoin di pagamento. Per le banche, offrire remunerazione ai detentori di questi asset può incentivare la migrazione di risorse oggi mantenute in conti bancari, riducendo i depositi e influenzando l'offerta di credito.
"Quando i consumatori ricevono 'ricompense' o 'cashback' semplicemente per mantenere saldi, molti presumono, a ragione, che il prodotto offra le salvaguardie note", hanno scritto Farooq e Muriungi. "In caso contrario, il risultato non è solo confusione per il consumatore; è un rischio maggiore di fuga di capitali e il potenziale per movimenti destabilizzanti di fondi nei periodi di crisi."
I dirigenti aggiungono che le stablecoin con rendimento possono finire per avvicinarsi al cosiddetto sistema bancario ombra qualora non siano soggette allo stesso livello di vigilanza applicato ai depositi tradizionali. Per loro, i prodotti con caratteristiche simili a quelle dei conti remunerati devono seguire standard equivalenti di supervisione prudenziale.
Oltre alla preoccupazione per la stabilità finanziaria, il documento evidenzia anche la necessità di preservare meccanismi efficienti di contrasto al riciclaggio di denaro e al finanziamento di attività illegali man mano che il mercato delle criptovalute si integra sempre di più nel sistema finanziario tradizionale.
"Altrettanto importante è garantire che i mercati degli asset digitali non diventino punti ciechi per attività illecite. Man mano che queste tecnologie diventano più veloci e integrate nel sistema finanziario tradizionale, strumenti robusti di contrasto al riciclaggio di denaro e di applicazione della legge non sono opzionali — sono fondamentali", hanno affermato Farooq e Muriungi.
Il dibattito avviene in parallelo alle discussioni sul Clarity Act, progetto che intende creare una struttura normativa più ampia per il mercato delle criptovalute negli Stati Uniti. Nella scorsa settimana, quattro organizzazioni di polizia statunitensi hanno inviato una lettera al Dipartimento di Giustizia e alla Casa Bianca affermando che la proposta presenta ancora lacune che possono ostacolare indagini riguardanti crimini finanziari con criptovalute. Nel frattempo, il Senato continua a valutare il testo, che rimane tra le priorità dell'agenda legislativa di luglio.