Il recente calo del Bitcoin verso l'area di US$ 58.100 ha attirato l'attenzione del mercato e ha rivelato comportamenti piuttosto distinti tra grandi investitori e partecipanti retail. I dati on-chain mostrano che, mentre le cosiddette balene continuano a ridurre l'esposizione, i piccoli investitori continuano ad aumentare le loro posizioni durante la correzione dei prezzi.
Un rilevamento di Santiment indica che i wallet con saldo tra 10 e 10.000 BTC hanno ridotto le loro partecipazioni combinate dello 0,37% dal 15 giugno. Il movimento indica che i grandi detentori continuano a effettuare vendite o rimangono cauti di fronte alle attuali condizioni del mercato.
In senso opposto, i wallet con meno di 0,01 BTC hanno ampliato le loro riserve dello 0,51% nello stesso periodo. Questo comportamento dimostra che gli investitori di minori dimensioni continuano ad approfittare del calo per acquistare Bitcoin, scommettendo su una futura ripresa.
Secondo Santiment, questa differenza di comportamento è solitamente un indicatore rilevante per monitorare il sentiment del mercato. Gli investitori retail sembrano credere che i prezzi siano vicini a un minimo e continuano a "trattare il calo come un'opportunità di acquisto", mentre le balene "si rifiutano di entrare nel mercato per ora".
L'azienda osserva che il mercato potrebbe aver bisogno di più tempo per consolidare un minimo consistente prima di avviare una ripresa più ampia. Storicamente, le fasi di rialzo più sostenute tendono a rafforzarsi quando i grandi detentori tornano ad accumulare Bitcoin.
Un'altra analisi, realizzata da Ali Martinez, ha identificato un segnale on-chain poco frequente che è apparso solo in momenti importanti della storia del Bitcoin. Attualmente, circa 10,45 milioni di BTC sono detenuti in perdita, mentre approssimativamente 9,60 milioni rimangono in profitto.
Questa è la prima volta nell'attuale ciclo che la quantità di Bitcoin in perdita supera l'offerta in profitto. Per Martinez, ciò indica che buona parte dell'eccessiva speculazione è stata eliminata dal mercato, lasciando una struttura più simile a quelle osservate prima di grandi riprese.
L'analista ricorda che questo stesso schema è apparso nel 2011, 2014, 2018 e anche durante la forte correzione di marzo 2020. In tutti questi periodi, l'inversione ha preceduto cicli di rialzo del Bitcoin, sebbene l'intervallo tra il segnale e la ripresa sia variato da alcune settimane a diversi mesi.
Secondo Martinez, l'attuale inversione è iniziata a giugno del 2026 e continua a essere attiva. Sebbene lo storico mostri che questo tipo di configurazione possa rimanere per un periodo prolungato, l'analista ritiene che il Bitcoin sia entrato in una zona di accumulazione ad alta convinzione, caratterizzata da minore eccesso speculativo e da una graduale redistribuzione delle posizioni tra grandi investitori e partecipanti retail.