Neste artigo, vamos discutir:
Qual é a hipótese do mercado eficiente (HEM)?
A Hipótese de Mercado Eficiente (HEM) é um conceito em economia financeira que afirma que os preços dos títulos refletem todas as informações disponíveis sobre um instrumento financeiro. EMH é um dos tópicos mais controversos da teoria econômica moderna. Supondo que o EMH seja verdadeiro, os preços de mercado deveriam apenas reagir a novos dados e informações, o que tornaria impossível para alguém ter vantagem sobre o mercado.
De acordo com a EMH, os investidores individuais tendem a se comportar de forma aleatória, mas o mercado como um todo é sempre “eficiente” ou, neste caso, “justo”. Isso significaria que as ações seriam negociadas pelo seu valor justo nas Exchangers e que seria impossível para os participantes do mercado comprar ações subvalorizadas ou vendê-las a preços exagerados, forçando-os a investimentos mais arriscados para superar o mercado geral.
Quais são as 3 formas de hipótese de mercado eficiente?
Qual é a hipótese de mercado eficiente da forma fraca?
A hipótese do mercado eficiente é dividida em três formas diferentes. O primeiro é o Weak Form EMH, que afirma que todas as informações históricas se refletem no preço dos títulos e que a análise fundamentalista pode fornecer aos investidores os dados necessários para gerar retornos acima da média do mercado de curto prazo.
No entanto, de acordo com o Weak Form, os investidores não podem confiar na análise técnica para tomar decisões de negociação mais eficazes, e essa análise fundamental não ajudará a trazer mais ganhos de longo prazo.
Qual é a hipótese de mercado eficiente da forma Semi-forte?
Em segundo lugar, está o Semi-Strong Form EMH, que acredita que nem a análise fundamental, nem a análise técnica podem oferecer aos participantes do mercado uma vantagem de investimento. Além disso, também afirma que informações que não são facilmente acessíveis ao público podem ajudar os investidores a aumentar seus retornos um nível superior ao do mercado em geral.
Qual é a hipótese de mercado eficiente da forma forte?
O terceiro tipo de EMH é o Strong Form EMH, que postula que todas as informações públicas e privadas são essencialmente cotadas em ações. Esta é a forma mais extrema da Hipótese do Mercado Eficiente, em que nenhum dado pode ajudar os investidores individuais a obter vantagem sobre o mercado. No entanto, o Strong Form EMH não afirma que os investidores não podem render retornos elevados, reconhecendo a existência de outliers nas médias.
Qual é a precisão do EMH?
Eficiência de mercado é um conceito simples derivado de ideias apresentadas na pesquisa do economista americano Eugene Fama, Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work , na década de 1970. É a medida em que todas as decisões dos participantes no mercado seguem com precisão o valor das empresas públicas e de suas ações ordinárias em um determinado momento. Isso torna crucial estimar o valor intrínseco real das ações de uma empresa e atualizar regularmente essas estimativas à medida que novas informações são reveladas.
O Cripto segue o EMH?
Quanto mais rápido e preciso o mercado puder precificar a entidade, mais eficiente será o mercado. Bitcoin é provavelmente o sistema econômico mais próximo que existe de um mercado livre ideal. Ao contrário das moedas fiduciárias apoiadas pelo governo , o Bitcoin e a maioria dos outros ativos digitais (excluindo stablecoins ) não são apoiados por nenhum ativo tangível. Isso elimina a questão dos controles de capital, que poderia danificar ou enfraquecer o sistema.
Quanto aos limites de arbitragem , há poucas oportunidades de fazê-lo com o Bitcoin, o que contribui ainda mais para a eficiência do mercado. Além disso, os participantes do mercado podem facilmente vender seus investimentos em criptomoedas para demonstrar suas perspectivas, criando assim um ecossistema altamente funcional e eficiente.
É seguro dizer que o mercado de criptomoedas é grande o suficiente para acomodar fundos de investimento mais sofisticados que reúnem informações relevantes por meio de esforços coordenados. Bitcoin atualmente comanda uma capitalização de mercado de US $ 700 bilhões, enquanto a capitalização de mercado geral de ativos digitais cresceu para pouco menos de US $ 2 trilhões.
Bitcoin e a hipótese de mercado eficiente
Em geral, tanto Bitcoin quanto criptomoedas são conhecidos por reagir duramente a certos eventos de mercado, sejam eles hacks de troca ou mudanças regulatórias abruptas. Dessa perspectiva, o mercado de criptomoedas é altamente eficiente, com preços refletindo as informações acessíveis do mundo real quase que imediatamente.
No entanto, a exposição do Bitcoin ainda está crescendo e, sem dúvida, há desvantagens quando se trata de acordos entre participantes do mercado. Nic Carter, sócio do fundo de criptografia Castle Island Ventures, acredita que commodities virtuais semelhantes ao Bitcoin são mais eficientes em termos de informações do que os mercados de ações dos Estados Unidos. Seu argumento se baseia na premissa de que os mercados de valores mobiliários regulamentados possuem obstáculos estruturais à eficiência na forma de proibições de informações privilegiadas.
Ao referir-se à definição de negociação com informações privilegiadas de Matt Levine, Carter explicou como é semelhante ao roubo, em que os indivíduos negociam informações que não pertencem a eles e não estão disponíveis publicamente. Uma vez que este tipo de negociação não é permitido em mercados regulamentados, os preços dos ativos não representam toda a informação até se tornarem conhecidos do domínio público.
Este não é o caso do Bitcoin. Não há padrões internos aqui e, como todo o sistema é um livro-razão público descentralizado, os casos de informações ocultas de mercado nunca entram em jogo. Por outro lado, Carter também opinou que os preços refletiriam a informação imediatamente se um bug desastroso fosse detectado nessas commodities virtuais.
No entanto, o sentimento por si só não influencia o preço do Bitcoin, pelo menos não mais. Hoje, o Bitcoin tem fundamentos sólidos e com a taxa de fornecimento caindo pela metade no ano passado, atualizações do protocolo, adoção crescente e mais casos de uso do que nunca, o Bitcoin tem todos os componentes necessários para um mercado eficiente.
Na verdade, estudos mostraram que a eficiência do mercado de criptomoedas está melhorando , especialmente desde 2015. Nos últimos seis anos, o ecossistema mudou drasticamente e as estatísticas indicam que sua taxa de crescimento sem precedentes pode começar a acelerar. A hipótese do mercado eficiente é aquela que intuitivamente faz sentido, especialmente em mercados livres como ativos digitais. No entanto, o EMH tem seus críticos ferrenhos, e eles apresentaram alguns pontos importantes para refutar a hipótese.
Qual é um exemplo de hipótese de mercado eficiente?
Por exemplo, o efeito da pequena empresa mostra como as empresas menores com capitalizações de mercado mais baixas têm a tendência de eclipsar as empresas maiores devido a oportunidades de crescimento mais significativas induzidas pela volatilidade e maior risco. Há também o efeito janeiro, que indica como os preços das ações tendem a subir durante o primeiro mês do ano, o que geralmente é atribuído ao aumento na demanda de compra após uma queda de preço em dezembro.
No entanto, alguns estudos revelaram que muitos participantes do mercado foram capazes de gerar uma taxa de retorno mais alta alavancando informações privadas (ou negociações com informações privilegiadas). Isso demonstra que o mercado não é a forma forte do EMH e que as ações de baixa capitalização podem ser mais facilmente afetadas por isso do que as de maior porte.
Anúncios ou informações sobre acordos de fusão e aquisição de uma empresa também desempenham um papel crucial em possíveis erros de precificação. De fato, é amplamente observado que o valor das empresas adquiridas tende a subir, enquanto o das empresas licitantes tende a despencar. Isso ocorre porque os preços de oferta nem sempre são o reflexo mais preciso do valor intrínseco de uma empresa, e isso pode criar uma anomalia de mercado perfeita que os arbitradores visam lucrar.
Quais são os benefícios da hipótese de mercado eficiente?
Como o EMH protege os investidores?
A hipótese do mercado eficiente pode ser uma das hipóteses mais provocativas que já existiram, mas isso não nega seus prós. Em primeiro lugar, protege os investidores estipulando explicitamente que ações, criptomoedas ou qualquer outro mercado devem ser percebidos como especulativos, e não como uma forma de obter retornos elevados e constantes. Isso é especialmente benéfico para investidores mais novos que investem em mercados com a intenção de obter retornos rápidos, seguindo a orientação de participantes mais conhecidos.
Uma vez que o EMH considera que os mercados são inerentemente eficientes, ele economiza tempo que seria gasto na avaliação de contas de lucros / perdas, balanços e até mesmo na análise de gráficos técnicos. Também invalida o efeito “especialista de mercado”, que protege os investidores de serem cegamente sugados pela compra de ativos recomendados e promovidos por analistas e consultores influentes, porque afirma que o preço espelha corretamente o valor intrínseco de uma ação.
Quais são as limitações da hipótese de mercado eficiente?
A hipótese do mercado eficiente explica muitos fenômenos do mercado, mas também há boas razões para criticá-la. Em primeiro lugar, o próprio argumento de que os mercados não têm lugar para análises fundamentais e técnicas é falho, uma vez que são dois recursos diferentes e cruciais que ajudam os participantes do mercado a tomar decisões informadas sobre seus investimentos. Além disso, considerar o mercado de ações meramente especulativo é outro argumento fraco que enfrentou fortes críticas dos detratores da hipótese.
Os mercados de ações não são uma aposta e são mais baseados em riscos calculados que dependem de vários fatores, como a posição financeira de uma organização, tendências de mercado e muito mais. Além disso, a história mostra periodicamente que os mercados também podem agir irracionalmente, sustentando fases de pânico, choque, medo, incerteza e dúvida , e gerando anomalias de mercado em seu rastro.
A equação acima é usada para calcular o preço de um título que incorpora totalmente todas as informações de mercado relevantes em um ecossistema eficiente. No entanto, os mercados são dinâmicos e as preferências e escolhas dos investidores individuais orientam principalmente os movimentos do mercado.
O ambiente regulatório também desempenha um papel fundamental no desempenho de certos investimentos. Bolhas, estalos , ciclos, FOMO e FUD são todos componentes inatos de mercados que não podem ser eliminados. Certas atividades de investimento podem produzir retornos massivos, mas como a inovação desempenha um grande papel no avanço dos mercados, uma abordagem estática não é sustentável para sempre. Em vez disso, os investidores precisam se adaptar constantemente aos aspectos em evolução do mercado, incluindo irregularidades, padrões de comportamento do investidor e o ambiente de negociação.
Conclusão
Na esfera financeira, não existem regras rígidas e rápidas. Ao contrário de qualquer outro, o setor financeiro está em constante evolução, tornando a maioria das teorias financeiras incrivelmente subjetivas e suscetíveis de debate. Na verdade, embora já tenham se passado quase 60 anos desde que a Hipótese do Mercado Eficiente foi originalmente postulada, os debates acadêmicos sobre sua relevância e aplicações continuam até hoje, e a discussão está longe de terminar.
As pré-condições estabelecidas pela hipótese enfrentaram enorme desaprovação de vários especialistas de mercado em todo o mundo. Para que os mercados experimentem maior eficiência, deve haver acesso universal à infraestrutura avançada de alta velocidade para melhor precisão e análise de preços.
As ações são arriscadas e não deve haver espaço para emoções humanas e erros na tomada de decisões relacionadas a investimentos. Além disso, os pré-requisitos para o EMH também parecem um pouco rebuscados, e o mercado exigiria um mecanismo de análise universal para precificar as ações. Apesar das condições irrealistas sob as quais funciona, a Hipótese do Mercado Eficiente não é um fracasso completo. Se combinada com outras disciplinas, pode ajudar os traders a ganhar mais perspectiva sobre as condições do mercado para aproveitar as oportunidades quando elas se apresentarem.
