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ICO में डबल टोकन मॉडल क्या है?

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2017 की प्रारंभिक सिक्का पेशकश (आईसीओ) की लहर ने दोहरे टोकन मॉडल को जन्म दिया। इस मॉडल के तहत, एक ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट प्लेटफ़ॉर्म पर ईंधन लेनदेन के लिए एक उपयोगिता टोकन जारी करता है, साथ ही परियोजना के लिए सार्वजनिक धन को सुरक्षित करने के लिए दूसरा टोकन भी जारी करता है।

दोहरी टोकन परियोजनाओं का उदय काफी हद तक संयुक्त राज्य सरकार द्वारा आईसीओ को दी जाने वाली बढ़ी हुई जांच की प्रतिक्रिया थी। हालाँकि, यह मॉडल ICO-संचालित परियोजनाओं के लिए विशिष्ट नहीं है। उदाहरण के लिए, सबसे प्रसिद्ध दोहरे टोकन प्लेटफ़ॉर्म - मेकरडीएओ (एमकेआर और डीएआई) - ने कभी भी आईसीओ आयोजित नहीं किया है।

दोहरा टोकन मॉडल क्या है?

दोहरा टोकन मॉडल तब होता है जब कोई प्रोजेक्ट blockchain दो टोकन जारी करता है - एक धन उगाहने के लिए और एक उपयोगिता के लिए। 2017 में, बड़ी संख्या में ICO ने संयुक्त राज्य प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) का ध्यान आकर्षित किया। आयोग की स्थिति यह थी कि इन आईसीओ में पेश किए गए टोकन को संयुक्त राज्य अमेरिका के कानून के तहत प्रतिभूतियों के रूप में माना जाना चाहिए।

संक्षेप में, इसका मतलब यह था कि आईसीओ में उपयोग किए जाने वाले टोकन को प्लेटफ़ॉर्म में स्पष्ट रूप से परिभाषित स्वामित्व हित प्रदान करना था, जिसमें भविष्य के लाभांश और परियोजना मुनाफे पर ब्याज का अधिकार भी शामिल था।

लेन-देन उपयोगिता टोकन को प्रतिभूतियों के रूप में मानने से कानूनी अनुपालन आवश्यकताएं हो सकती हैं जो पूरे प्लेटफ़ॉर्म के संचालन के लिए बहुत अनम्य होंगी। इसके अलावा, ICO जारीकर्ता प्रतिभूति कानून के संभावित उल्लंघन का जोखिम उठाते हैं।

इन जटिलताओं से बचने के लिए, कई परियोजनाओं ने आईसीओ के लिए दोहरे टोकन मॉडल का पालन करना शुरू कर दिया है। परियोजना के लिए निवेशक निधि प्राप्त करने के लिए ICO चरण में एक टोकन, सुरक्षा टोकन जारी किया जाता है। प्रतिभूति कानून का अनुपालन करने के लिए, यह टोकन अपने धारक को परियोजना में इक्विटी हिस्सेदारी के साथ-साथ लाभांश और भविष्य की कमाई के संभावित अधिकार का अधिकार देता है।

दूसरा टोकन, यूटिलिटी टोकन, किसी भी स्तर पर जारी किया जा सकता है - ICO से पहले, उसके दौरान या बाद में। यह प्लेटफॉर्म पर एक सामान्य ट्रांजैक्शनल टोकन की तरह काम करता है। इसका उपयोग अन्य ब्लॉकचेन टोकन जैसे एथेरियम (ETH) या बिटकॉइन (BTC) के समान किया जाता है।

तीन दोहरे टोकन प्रोजेक्ट प्रारूप

दोहरे टोकन मॉडल के तीन मुख्य प्रारूप हैं - बंडल आईसीओ आधारित, अलग आईसीओ आधारित और गैर-आईसीओ।

आईसीओ आधारित दोहरी टोकन बंडल

बंडल प्रारूप में, सुरक्षा टोकन के साथ एक ICO जारी किया जाता है और उपयोगिता टोकन जारी किया जाता है।

सुरक्षा टोकन में रुचि बढ़ाने के लिए उपयोगिता टोकन का उपयोग लीड के रूप में किया जाता है। उदाहरण के लिए, सुरक्षा टोकन खरीदने वाले प्रत्येक व्यक्ति को एक निश्चित संख्या में उपयोगिता टोकन की पेशकश की जा सकती है।

अलग आईसीओ आधारित दोहरी टोकन

इस प्रारूप में, एक परियोजना निवेशक फंडिंग प्राप्त करने के लिए केवल सुरक्षा टोकन के साथ एक आईसीओ जारी करती है। उपयोगिता टोकन सुरक्षा टोकन के साथ-साथ जारी नहीं किया जाता है। कम से कम, इसका उपयोग सुरक्षा टोकन की खरीद को प्रोत्साहित करने के लिए नहीं किया जाता है।

उपयोगिता टोकन ऑफर के साथ संभावित निवेशकों को प्रोत्साहित करने के लिए दोनों टोकन को बिना किसी प्रचार तंत्र के अलग-अलग संभाला जाता है। अक्सर यह अलग प्रारूप होता है जिसमें फंडिंग प्राप्त करने के लिए पहले सुरक्षा टोकन जारी किए जाते हैं और फिर जब परियोजना परिचालन शुरू करने के लिए तैयार होती है तो उपयोगिता टोकन जारी किए जाते हैं।

गैर-आईसीओ दोहरी टोकन

जबकि ICO दोहरे टोकन परियोजनाओं के मुख्य चालक रहे हैं, दोहरे मॉडल का उपयोग करने वाले प्रोजेक्ट को ICO आधारित होने की आवश्यकता नहीं है। गैर-ICO प्रारूप में, एक सुरक्षा टोकन ICO प्रतिभूति कानून अनुपालन आवश्यकताओं से संबंधित नहीं है। वास्तव में, इसे आवश्यक रूप से "सुरक्षा टोकन" नहीं कहा जा सकता है। ऐसे प्रोजेक्ट में दोनों टोकन की भूमिका थोड़ी भिन्न हो सकती है।

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गैर-आईसीओ प्रारूप का सबसे स्पष्ट उदाहरण मेकर डीएओ है, जो दुनिया की सबसे बड़ी दोहरी टोकन (डीएफआई) वितरित वित्त परियोजना है। मेकर के DAI टोकन का उपयोग प्लेटफ़ॉर्म उपयोगकर्ताओं को ऋण प्रदान करने के लिए किया जाता है। ईटीएच का उपयोग करके ऋण सुरक्षित किए जाते हैं जिसका भुगतान उपयोगकर्ता सिस्टम में "वॉल्ट" में करते हैं। डीएआई एक स्थिर मुद्रा है जो डॉलर के मुकाबले 1:1 खूंटी बनाए रखती है।

दूसरा निर्माता टोकन - एमकेआर, का उपयोग अपने धारकों को प्लेटफ़ॉर्म पर शासन अधिकार देने के लिए किया जाता है। एमकेआर मालिक प्लेटफ़ॉर्म संचालन को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण निर्णयों पर मतदान कर सकते हैं।

निर्माता का उदाहरण दिखाता है कि सुरक्षा बनाम उपयोगिता टोकन भेदभाव हमेशा गैर-आईसीओ दोहरे टोकन परियोजनाओं पर लागू नहीं होता है। मेकर में, डीएआई को एक उपयोगिता टोकन के रूप में वर्णित किया जा सकता है जो प्लेटफ़ॉर्म की मुख्य कार्यक्षमता - उधार लेने को सक्षम बनाता है। दूसरी ओर, एमकेआर एक उपयोगिता टोकन है जिसमें मुख्य रूप से शासन अधिकार शामिल हैं।

दोहरे टोकन मॉडल के क्या फायदे हैं?

दोहरे टोकन मॉडल का सबसे स्पष्ट लाभ एसईसी नियमों का कानूनी अनुपालन है। प्लेटफ़ॉर्म के स्वामित्व अधिकारों की गारंटी देने वाला एक सुरक्षा टोकन जारी करके, परियोजना के संस्थापक किसी भी नियामक जोखिम को कम कर देंगे।

एक अन्य लाभ अधिक सतर्क निवेशकों का परियोजना में विश्वास और रुचि बढ़ाना है। कई ब्लॉकचेन परियोजनाएं और आईसीओ अभी भी अस्थिरता के माहौल से ग्रस्त हैं। एसईसी-अनुपालक सुरक्षा टोकन जारी करना अधिक स्थिर और कानूनी रूप से अनुपालन वाली छवि पेश करने की कुंजी है।

दोहरी-टोकन परियोजनाओं के लिए जो अपने स्थिर मुद्रा के लिए निरंतर शुल्क बनाए रखने पर निर्भर हैं, जैसे कि निर्माता पर डीएआई, प्लेटफ़ॉर्म अस्थिरता को अवशोषित करने वाले दूसरे लेनदेन टोकन का उपयोग करना एक और बड़ा लाभ है। जबकि स्थिर मुद्रा को फ़िएट मुद्रा से जोड़ा जाता है, दूसरी लेन-देन वाली मुद्रा समग्र प्लेटफ़ॉर्म गतिविधि के साथ तालमेल में उतार-चढ़ाव करती है।

दोहरे टोकन मॉडल के क्या नुकसान हैं?

जबकि दोहरे टोकन मॉडल के कई फायदे हैं, कुछ संभावित नुकसान भी हैं। सबसे पहले, यह मॉडल उन निवेशकों के लिए भ्रमित करने वाला हो सकता है जो ब्लॉकचेन या नए प्लेटफ़ॉर्म के तंत्र से अच्छी तरह परिचित नहीं हैं।

एक और नकारात्मक पक्ष दो टोकन धारकों के बीच हितों के टकराव की हमेशा मौजूद संभावना है। सुरक्षा टोकन रखने वाले और उपयोगिता टोकन रखने वाले अक्सर भिन्न होते हैं, इसलिए उनके लक्ष्य और प्रोत्साहन भी भिन्न हो सकते हैं।

सितंबर 2020 में मेकर में हितों के टकराव का मामला सामने आया। सिस्टम पर डीएआई धारकों की तिजोरी में अनुमानित $2.500.000 खोने के बाद, प्लेटफ़ॉर्म उपयोगकर्ताओं ने शासन वोट के दौरान उन्हें मुआवजा नहीं देने का फैसला किया। चूंकि एमकेआर, डीएआई नहीं, गवर्नेंस टोकन है, केवल एमकेआर धारकों के पास खोए हुए फंड को संभालने के तरीके में एक अधिकार था।

दोहरी टोकन परियोजनाओं का भविष्य

जबकि दोहरी टोकन परियोजनाएं सभी नए ब्लॉकचेन स्टार्टअप के अल्पसंख्यक का प्रतिनिधित्व करती हैं, अमेरिकी सरकार की आईसीओ की बढ़ती जांच के कारण परियोजनाओं की संख्या बढ़ने की संभावना है।

टेम्प्लेट स्थिर मुद्रा परियोजनाओं के लिए भी उपयुक्त है। जबकि एक उपयोगिता टोकन का उपयोग सामान्य लेनदेन को सक्षम करने के लिए किया जाता है और उपयोगकर्ता की मांग के आधार पर अस्थिरता प्रदर्शित कर सकता है, दूसरा टोकन एक स्थिर दर के साथ एक स्थिर मुद्रा हो सकता है।

डिजिटल भुगतान में व्यापक उपयोग की संभावना के कारण स्थिर मुद्रा परियोजनाएं बढ़ने के लिए तैयार हैं। इसका मतलब दोहरे टोकन प्लेटफ़ॉर्म में वृद्धि भी हो सकता है।

निष्कर्ष

2017 के बाद से, दोहरे टोकन ब्लॉकचेन प्लेटफार्मों ने महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुभव किया है। ICO नियमों द्वारा प्रेरित, सुरक्षा और उपयोगिता टोकन मॉडल सबसे आम मामला बन गया है।

ICO संचालित परियोजनाओं के मामले में, दोहरा टोकन मॉडल एक अनुपालन तंत्र और निवेशकों की रुचि बढ़ाने के तरीके के रूप में काम कर सकता है। गैर-आईसीओ परियोजनाओं के मामले में, दोहरा टोकन मॉडल एक अनुक्रमित स्थिर मुद्रा से अस्थिर लेनदेन टोकन को अलग करने के एक कुशल तरीके के रूप में काम कर सकता है।

यह देखते हुए कि आईसीओ और स्थिर मुद्रा परियोजनाओं में वृद्धि की उम्मीद है, हमें दोहरी टोकन परियोजनाओं में और अधिक वृद्धि देखने की संभावना है।

अस्वीकरण: लेखक, या इस लेख में वर्णित किसी भी व्यक्ति द्वारा व्यक्त किए गए विचार और राय केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए हैं और वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह का गठन नहीं करते हैं। क्रिप्टोकरेंसी में निवेश या ट्रेडिंग में वित्तीय नुकसान का जोखिम होता है।
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