कॉइनबेस ने कॉर्पोरेट बिटकॉइन ऋण के प्रणालीगत जोखिमों की चेतावनी दी

• • बिटकॉइन 2025 की दूसरी छमाही में रिकॉर्ड तोड़ सकता है
  • कम्पनियाँ क्रिप्टोकरेंसी जमा करने के लिए ऋण का उपयोग करती हैं
  • कॉइनबेस लीवरेज्ड बेट्स में प्रणालीगत जोखिम देखता है

कॉइनबेस इंस्टीट्यूशनल ने क्रिप्टोकरेंसी बाजार के लिए 2025 की दूसरी छमाही को सकारात्मक बताया है, जो संभावित फेडरल रिजर्व दर में कटौती, बेहतर अमेरिकी आर्थिक विकास और बढ़ी हुई नियामक स्पष्टता से प्रेरित है। कॉरपोरेट ट्रेजरी रणनीति के रूप में बिटकॉइन को अपनाना भी इस आशावाद में योगदान देता है।

संस्थान के वैश्विक अनुसंधान प्रमुख डेविड डुओंग ने कहा, पर प्रकाश डाला कि अधिक अनुकूल व्यापक आर्थिक माहौल बिटकॉइन को नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचा सकता है। कम व्यापार शुल्क और विकास समर्थक नीतियों की उन्नति को डिजिटल परिसंपत्तियों को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण कारक के रूप में देखा जाता है।

हमारे नवीनतम मासिक आउटलुक में, हम 2H25 के लिए तीन थीम के बारे में बात करते हैं, जिसमें कॉर्पोरेट ट्रेजरी द्वारा क्रिप्टो का संचय शामिल है। सिस्टमिक जोखिम के दृष्टिकोण से निवेशकों के बीच जबरन बिक्री का दबाव एक चिंता का विषय है, लेकिन इसका बड़ा हिस्सा दिसंबर 2029 से मार्च 2030 तक नहीं आएगा। pic.twitter.com/g8tbZCZnXx

- डेविड डुओंग🛡️ (@Dav1dDuong) जून 12

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हालांकि, डुओंग ने संभावित जोखिमों की ओर भी ध्यान आकर्षित किया, खासकर उन कंपनियों की वित्तीय संरचना से संबंधित जो क्रिप्टो परिसंपत्तियों को हासिल करने के लिए लीवरेज्ड रणनीति अपनाती हैं। उनके अनुसार, बिटकॉइन खरीदने के लिए परिवर्तनीय ऋण का उपयोग करने वाली सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों की हालिया लहर बाजार के दबाव के समय में अस्थिरता पैदा कर सकती है।

उन्होंने कहा, "हालांकि जोखिम बने हुए हैं, लेकिन फिलहाल वे प्रबंधनीय प्रतीत होते हैं।" चिंताओं के बीच, डुओंग ने यू.एस. में बढ़ती दीर्घकालिक पैदावार का हवाला दिया, जो वित्तीय स्थितियों को सख्त कर सकती है और बाजार में सुधार को गति दे सकती है। फिर भी, अगर डॉलर वैश्विक रिजर्व के रूप में अपनी पकड़ खो देता है, तो बिटकॉइन और सोने जैसी परिसंपत्तियों को लाभ हो सकता है।

गैलेक्सी डिजिटल के डेटा से पता चलता है कि 228 कंपनियों के पास पहले से ही अपनी बैलेंस शीट पर लगभग 820.000 बिटकॉइन हैं, जो वित्तीय लेखांकन मानक बोर्ड द्वारा स्वीकृत लेखांकन लचीलेपन का पालन करते हैं, जो क्रिप्टो परिसंपत्तियों को उचित मूल्य पर दर्ज करने की अनुमति देता है। इस कुल में से, लगभग 20 कंपनियाँ - ETH, SOL और XRP में निवेश करने वाली कुछ कंपनियों के अलावा - लीवरेज्ड फाइनेंसिंग मॉडल का पालन करती हैं जिसे स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रेटी) के रूप में जाना जाता है।

डुओंग ने चेतावनी दी कि इस तरह की संरचनाओं से तनाव के समय जबरन बिक्री हो सकती है या कॉर्पोरेट निर्णयों से प्रेरित परिसमापन हो सकता है, जिससे निवेशकों के लिए अनिश्चितता पैदा होगी। फिर भी, उन्होंने कहा कि इनमें से अधिकांश कंपनियों का ऋण केवल 2029 और 2030 के बीच ही परिपक्व होगा, और उत्तोलन स्तर टिकाऊ माने जाने वाली सीमाओं के भीतर रहेगा।

यदि स्थितियां बनी रहीं तो पुनर्वित्त तक पहुंच से इन निगमों द्वारा महत्वपूर्ण परिसमापन को रोका जा सकेगा।