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La croissance parabolique de la capitalisation boursière du stablecoin giant tether (USDT) s'est soudainement arrêtée fin mai, juste au moment où le prix du bitcoin tombait de ses plus hauts historiques. Le bitcoin se négociant dans une fourchette d'environ 30.000 40.000 $ à $ depuis lors, une nouvelle série de discussions circule reliant les deux événements et faisant écho à une vieille conjecture : Tether a-t-il cessé de gonfler le prix du bitcoin ?
Selon les analystes et les acteurs du marché, cependant, l'accalmie soudaine de l'impression tether a révélé que la crypto-monnaie la plus échangée au monde voit sa domination menacée par trois défis sans précédent se combinant en une tempête parfaite pour secouer le stablecoin : un marché géographique plus large a rendu la tâche difficile pour les commerçants acheter USDT avec fiat. L'un des concurrents les plus prometteurs de l'USDT semble gagner des parts de marché. Et la pression réglementaire dans le monde augmente.
Un dirigeant de Tether, tout en reconnaissant que la demande pour l'USDT a chuté, a fait valoir que la tendance n'est pas unique au jeton.
"La demande de tether a disparu et a été affectée par la baisse de la demande ces dernières semaines", a déclaré Paolo Ardoino, directeur de la technologie de Tether, dans une réponse écrite par l'intermédiaire d'un porte-parole, notant que l'USDT n'est pas le seul stablecoin qui a subi une réduction. exiger.
Dans cet article, nous aborderons :
La répression de la cryptographie en Chine
La répression de la cryptographie par la Chine – à la fois dans l'exploitation minière et dans le commerce du bitcoin – a nui aux prix du bitcoin, qui ont maintenant chuté de 52%, à environ 31.000 64.928,14 $, par rapport à leur record de $ en avril.
Mais une autre victime de la répression renouvelée de la Chine contre le cryptage est l'USDT, le stablecoin dont le succès peut être largement attribué à sa domination parmi les commerçants et les investisseurs chinois. Ils utilisent régulièrement des pièces stables indexées en dollars comme rampe d'accès aux cryptomarchés via des courtiers de gré à gré (OTC), car le commerce de fiat-to-crypto ou l'achat d'actifs numériques avec des espèces émises par le gouvernement reste illégal dans le pays.
Le mois dernier, la police chinoise a arrêté plus de 1.000 personnes pour blanchiment d'argent, affirmant avoir utilisé la cryptographie pour les aider à se soustraire à la loi. Une telle action contre les commerçants de gré à gré peut aider à expliquer pourquoi la croissance de l'USDT a considérablement ralenti en Chine.
« Il est extrêmement difficile de monter et descendre de la rampe en Chine [pour crypter] », a déclaré Annabelle Huang, associée chez Amber Group, un gestionnaire d'actifs de cryptage basé à Hong Kong. "De nombreux traders de gré à gré ont cessé de négocier."
Le bitcoin ayant du mal à dépasser sa fourchette actuelle de 30.000 35.000 $ à $, il n'y a pas non plus d'incitation pour que de nouveaux fonds en Chine entrent sur le marché du cryptage.
"Le marché de Tether en Asie passe principalement par les marchands OTC, et avec moins d'argent entrant sur le marché, il y a moins de demande pour Tether", a déclaré Rachel Lin, ancienne vice-présidente et partenaire fondatrice de la société d'investissement en chiffrement Matrixport, basée à Singapour.
Babel, un prêteur crypto basé à Hong Kong, a récemment déclaré qu'il avait réduit ses taux d'intérêt sur les dépôts en USDT en raison de la faible demande de pièces stables.
Un porte-parole de Babel, cependant, n'a pas expliqué pourquoi la demande avait ralenti récemment.
Il semble que la répression par la Chine des activités de blanchiment d'argent liées au cryptage soit toujours en cours. Un rapport publié mercredi par le South China Morning Post indique que les douanes de Hong Kong ont fermé un syndicat local de blanchiment d'argent qui utilisait le cryptage – en particulier l'USDT – pour traiter des fonds illégaux d'une valeur d'environ 155 millions de dollars, la première répression de ce type dans la ville.
Les nouvelles à Hong Kong "pourraient faire pression sur n'importe quel bureau de Singapour et de Hong Kong pour qu'il reconsidère le trading USDT/USD [paires]", a déclaré Dan Burke, directeur général des ventes institutionnelles en Asie-Pacifique chez BitGo, un dépositaire d'actifs numériques.
USDC en hausse
Alors que la demande d'USDT semble s'être tarie, l'étoile montante du marché des pièces stables est de plus en plus l'USDC, une autre pièce stable à ancrage dollar alimentée par la société de services financiers cryptographiques Circle.
Circle, basé à Boston, a récemment annoncé son intention de devenir public en utilisant une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC), peu de temps après avoir révélé son objectif d'étendre l'USDC à au plus 10 chaînes de blocs non Ethereum supplémentaires.
Tron, une blockchain gérée par l'influenceur crypto Justin Sun, fait partie des blockchains qui ont récemment commencé à soutenir l'USDC, et selon le site Web de Circle ; l'un des objectifs est de « permettre la croissance [de l'USDC] en Asie et dans le monde ».
Dans l'état actuel des choses, il y a plus d'USDT dans Tron que dans Ethereum, car les commerçants asiatiques préfèrent les blockchains qui offrent des transactions plus rapides et moins chères. Cela fait de l'entrée de l'USDC dans Tron une proposition plus attrayante.
"Je pense que l'USDC a une chance de rivaliser sur le marché des pièces stables en Asie par rapport à l'attache", a déclaré Sun. "Je pense que maintenant le marché des pièces stables en Asie a besoin d'une infrastructure diversifiée et les clients en Asie recherchent des options de pièces plus stables. "
Selon Lin, contrairement à l'USDT, qui s'appuie fortement sur le canal OTC, l'USDC peut facilement être acheté par des investisseurs en Asie grâce au service client à forte intensité humaine offert par Circle, la société qui exploite l'activité stablecoin.
"Faire des affaires avec l'USDC est très tôt", a déclaré Lin. "Ils ont généralement un responsable pour travailler avec vous par e-mail une fois que vous avez envoyé les documents requis."
Il est peut-être trop tôt pour conclure si l'USDC peut battre la domination de l'USDT en Asie, mais l'USDC est déjà en train de gagner dans un autre secteur chaud de la cryptographie : la finance décentralisée.
Selon les données de Glassnode, près de 50 % de l'approvisionnement de l'USDC est actuellement bloqué dans des contrats intelligents, contre 20 % pour le tether.
Crypto Bears vs. vulnérabilité de l'attache
L'un des problèmes persistants de l'USDT – sa réputation au sein de la communauté cryptographique – est le troisième obstacle auquel le plus grand stablecoin du monde en termes de taille d'actif est confronté.
"Le marché est imprégné d'un sentiment baissier et les traders cherchent une raison", a déclaré Noelle Acheson, responsable des informations sur le marché chez le courtier crypto prime Genesis Global Trading. "C'est la saison des FUD (peur, incertitude et doute) et les vulnérabilités de tether font presque toujours partie de cette conversation.
Selon Acheson, le marché est « avide » d'explications sur les raisons pour lesquelles le prix est si « mou » et l'USDT est une cible parfaite, tant que la société à l'origine de l'ancrage stable du dollar ne sait pas exactement quelles sont ses réserves.
D'autres questions ont été soulevées récemment par les régulateurs et les gouvernements du monde entier au sujet de l'USDT et d'autres devises stables. Témoigner aux États-Unis. Comité des services financiers de la Chambre mercredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a répondu à une question du représentant Anthony Gonzalez (R-OH) sur les actifs de Tether, qui, selon son communiqué de mai, étaient presque à moitié composés de papier commercial non spécifié.
"Les papiers commerciaux sont des obligations immédiates à court terme des entreprises et la plupart du temps, ils sont de qualité investissement, la plupart du temps ils sont très liquides, tout va bien", a déclaré Powell. Mais, face aux crises, « le marché disparaît tout simplement. Et c'est là que les gens voudront leur argent. C'est très simple : ce sont des activités économiques très proches des dépôts bancaires et des fonds monétaires et doivent être régulées de manière comparable. "
Une partie de ce sentiment baissier imprégné de préoccupations réglementaires se reflète dans la croissance de la paire de trading USDC/USDT sur la bourse Binance. La paire de trading est actuellement la plus active sur le marché au comptant, y compris le stablecoin USDC. En d'autres termes, les traders de Binance négocient entre l'USDC et l'USDT, potentiellement par pari que le prix de l'USDT baissera ou du moins parce qu'ils trouvent plus d'utilisation dans l'USDC
Certains traders peuvent "emprunter l'USDT et passer à l'USDC", a déclaré Hassan Bassiri, vice-président de la société de gestion d'actifs Arca, basée à Los Angeles. « Vous savez que l'USDC vaut 1 $, alors vous empruntez l'USDT en échangeant l'USDC. Si l'USDT n'est pas entièrement garanti, vous pouvez utiliser l'USDC pour racheter l'USDT à un prix inférieur à 1 $. »
Certes, un contre-récit à l'augmentation du volume de négociation de la paire USDC/USDT sur Binance est que de nombreux jetons à faible capitalisation disponibles sur Binance n'ont que des paires de négociation avec l'USDT, a déclaré Lin, l'ancien vice-président de Matrixport.
En fait, AXS, le dernier token de Axie Infinity qui a atteint un niveau record mercredi, est disponible sur Binance avec des paires de trading avec USDT, Binance USD (BUSD) et BNB, selon CoinGecko, bien qu'il n'y ait presque pas de paires de trading AXS/USDC disponibles sur les bourses centralisées. La paire de trading USDC/BUSD est une autre paire de trading populaire sur Binance impliquant USDC ; il est juste derrière USDC/USDT, BTC/USDC et ETH/USDC en volume de transactions au cours des dernières 24 heures.
Si les commerçants vendent de l'USDT, ils le font en réponse au FUD, a déclaré Bassiri. Cependant, il a rejeté les inquiétudes concernant le stablecoin.
"L'USDT se porte bien [et toujours] se porte bien", a-t-il déclaré.
