Les actions de SK Hynix ont chuté de plus de 10% à la Bourse de Séoul ce lundi, quelques jours après la première cotation du fabricant sud-coréen de puces sur le Nasdaq. Le mouvement a été attribué à la prise de profits de la part des investisseurs et à une réévaluation de la valeur de l’entreprise face à la demande croissante de puces mémoire destinées à l’intelligence artificielle.
La semaine dernière, vendredi dernier, l’entreprise a commencé à négocier ses ADR aux États-Unis avec une hausse de 13%. Les performances ont attiré l’attention du marché et ont renforcé l’intérêt des investisseurs nord-américains pour des entreprises qui fournissent des composants essentiels au développement de l’intelligence artificielle.
Malgré l’accueil positif sur le Nasdaq, la forte hausse a également conduit des investisseurs à revoir leurs positions sur le marché sud-coréen. Des analystes affirment que la nouvelle cotation a créé un paramètre supplémentaire pour évaluer l’entreprise, rendant plus visible la différence de prix entre les actions négociées aux États-Unis et celles cotées à Séoul.
Daniel Yoo, stratège mondial chez Yuanta Securities, a déclaré que le marché cherche encore un consensus sur la juste valeur des entreprises du secteur face à l’expansion rapide de l’IA et à l’attente d’une augmentation de l’offre de mémoire.
« Tout le monde est vraiment confus sur ce qui va se passer avec la demande en mémoire et quel sera le juste prix », a déclaré Daniel Yoo, stratège mondial chez Yuanta Securities, dans l’émission « Squawk Box Asia ». « Tout se résume à la quantité de demande qui existe par rapport à la quantité d’offre qui entrera sur le marché... [et] à quel sera le multiple obtenu. »
Selon le stratège, les ADR de SK Hynix sont négociés avec une prime d’environ 13% à 14% par rapport aux actions de l’entreprise en Corée du Sud. Cette différence a élargi le discount entre les deux cotations et a incité une partie des investisseurs à prendre des profits après la valorisation récente.
Yoo a également souligné que l’augmentation du nombre d’actions disponibles pour la négociation a contribué à la pression sur les titres négociés à Séoul.
« Le marché considère cela comme une période de correction pour SK Hynix sur le marché intérieur. »
Même avec la correction, l’analyste estime que les fondamentaux de l’entreprise restent solides. Selon lui, la demande de puces mémoire destinées à l’intelligence artificielle demeure supérieure à la capacité de l’offre de l’industrie, ce qui a tendance à soutenir la performance du secteur au cours des prochains mois, même si des fluctuations à court terme restent présentes.
Phillip Wool, directeur de la recherche chez Rayliant Global Advisors, a également attribué le mouvement récent à un ajustement naturel des portefeuilles d’investissement. D’après lui, de nombreux gestionnaires ont considérablement augmenté leur exposition aux fabricants asiatiques de semi-conducteurs après la forte hausse des actions, et procèdent désormais à un rééquilibrage pour contrôler les risques.
« Je pense que c’est principalement une question de gestion des risques », a déclaré Wool, notant que de nombreux investisseurs ont accumulé des positions excessives sur des fabricants de puces d’IA sud-coréens et taïwanais après leurs fortes hausses. « Une gestion prudente des risques suggère que vous devez réduire ces positions. »
L’exécutif a ajouté que les ventes récentes « n’indiquent aucun recul de l’enthousiasme pour le matériel d’IA ». Pour Wool, la croissance des investissements dans l’intelligence artificielle continue de bénéficier aux fabricants de mémoire comme SK Hynix, à mesure que l’adoption de la technologie progresse dans différents segments de l’industrie.