Le JPMorgan a identifié des facteurs qu'il considère comme positifs pour le Bitcoin, malgré la volatilité récente des flux des ETF au comptant de la cryptomonnaie. Dans un rapport signé par l'équipe menée par Nikolaos Panigirtzoglou, la banque indique que l'augmentation des réserves de trésorerie de Strategy et la demande constante de contrats à terme renforcent une vision plus favorable pour le marché.
Ces dernières semaines, les ETF Bitcoin au comptant ont alterné des périodes d'entrées et de sorties de capitaux, montrant un comportement irrégulier des investisseurs. En revanche, les ETF à effet de levier liés à Strategy ont enregistré un flux positif pendant sept semaines consécutives.
Selon le JPMorgan, ces achats, principalement stimulés par des investisseurs de détail, ont aidé à soutenir le cours des actions de Strategy et ont empêché qu'elles soient négociées en dessous de la valeur liquidative de ses réserves en Bitcoin.
Un autre point mis en avant par les analystes a été l'augmentation des réserves en dollars de l'entreprise, passées de US$ 2,55 milliards à US$ 3 milliards. La valeur correspond à environ 20 mois de paiements de dividendes des actions préférentielles émises par la société.
"À notre avis, c'est un signal encourageant pour les perspectives du bitcoin", ont affirmé les analystes.
La banque estime que cette position de trésorerie réduit les inquiétudes selon lesquelles Strategy pourrait devoir vendre une partie de ses Bitcoins à l'avenir pour honorer ses engagements financiers. Dans des analyses précédentes, le JPMorgan avait déjà défendu que des réserves suffisantes pour couvrir entre deux et trois ans de dividendes réduiraient considérablement ce risque.
En outre, le rapport note que les contrats à terme sur Bitcoin ont continué à recevoir de nouveaux capitaux cette semaine, malgré les sorties enregistrées par les ETF au comptant. Le mouvement a été identifié à la fois dans les contrats de la Chicago Mercantile Exchange (CME) et dans les futures perpétuels, généralement utilisés par des investisseurs institutionnels.
Au début de la semaine, le président et CEO de Strategy, Phong Le, a réaffirmé l'engagement de la société envers la principale cryptomonnaie du marché en déclarant : "Nous n'allons nulle part".
Le a également déclaré que l'entreprise se sent "très sûre" par rapport à son bilan. Selon lui, la Strategy ne commencerait à évaluer les risques liés à l’endettement que si le Bitcoin reculait vers une fourchette comprise entre 8.000 $ et 10.000 $. Le dirigeant a ajouté que la société prévoit d’émettre de nouvelles actions privilégiées de la STRC lorsqu’elles reviendront à leur valeur nominale de 100 $, en utilisant les fonds pour acheter davantage de Bitcoin et accroître ses réserves en dollars.