BCGAME - Bonus quotidien gratuit de 5 BTC !- JPMorgan entrevoit un risque de nouvelles ventes massives de Bitcoin.
- Cette stratégie pourrait renforcer les réserves de dollars.
- Le Bitcoin reste un axe stratégique majeur en 2026.
Strategy, la société de Michael Saylor réputée pour sa stratégie agressive d'accumulation de bitcoins, pourrait devoir reconstituer ses réserves de dollars afin de regagner la confiance des investisseurs et d'apaiser les craintes de futures corrections du marché des cryptomonnaies. C'est l'avis des analystes de JPMorgan, qui adoptent une perspective plus prudente sur ce marché.
Selon la banque, la vente récente de 32 bitcoins par l'entreprise a suscité l'inquiétude des investisseurs, même s'il s'agissait d'une transaction symbolique. Cette opération a été interprétée comme une démonstration de la flexibilité de l'entreprise envers les détenteurs d'actions préférentielles, mais elle a également soulevé des questions quant à la nécessité de liquider des actifs numériques pour honorer ses engagements financiers.
Les analystes, sous la direction de Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué que les réserves en dollars de Strategy ne permettraient de couvrir qu'environ 6,3 mois de versements de dividendes. Ce niveau de couverture est jugé insuffisant pour une entreprise présentant un passif important lié à ses actions privilégiées et à sa dette.
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« À notre avis, une reconstitution des réserves en dollars de la société pourrait être nécessaire pour rétablir la confiance et réduire les craintes des investisseurs quant à une éventuelle vente accrue de bitcoins par la société pour couvrir le versement des dividendes », ont écrit les analystes.
Cette inquiétude est d'autant plus vive qu'en décembre, Strategy a constitué une réserve de 1,44 milliard de dollars américains pour garantir le versement des dividendes sur ses actions privilégiées et couvrir les dépenses liées aux intérêts sur la dette en cours.
Même dans ce contexte, Michael Saylor a démontré qu'il restait optimiste quant à l'avenir du Bitcoin. Dans une publication sur le réseau social X, le dirigeant a écrit : « C'est le moment idéal pour accumuler des points. »
Actuellement, Strategy détient 843 706 bitcoins acquis à un prix moyen de 75 699 $US par unité. Au cours actuel, cette position représente une perte latente d'environ 11,5 milliards de dollars américains.
Malgré les inquiétudes concernant les réserves de trésorerie, JPMorgan estime que la société continuera d'accroître ses achats de bitcoins. Si le rythme observé depuis le début de l'année se maintient, l'institution prévoit des acquisitions avoisinant les 32 milliards de dollars américains en 2026, contre environ 22 milliards de dollars américains en 2024 et 2025.
Outre les problématiques liées à la stratégie, les analystes ont revu à la baisse leurs prévisions concernant le secteur des cryptomonnaies. La banque estime désormais à moins de 50 % la probabilité d'adoption du Clarity Act cette année aux États-Unis. Ce texte législatif est considéré comme essentiel pour définir des règles plus claires pour le marché et favoriser la participation des investisseurs institutionnels.
Le rapport souligne également un affaiblissement des flux de capitaux vers les cryptomonnaies. Selon JPMorgan, les entrées de capitaux s'élèvent à environ 22 milliards de dollars américains en 2026 à ce jour. En rythme annuel, cela représenterait environ 52 milliards de dollars américains, soit pratiquement la moitié du volume enregistré en 2025.
Même avec une approche plus prudente, les analystes ont souligné que le sentiment négatif actuel pourrait finalement se transformer en un « signal haussier négatif pour l'avenir ». Selon la banque, une amélioration plus marquée au second semestre dépendra à la fois de la capacité de Strategy à clarifier comment elle entend honorer le versement annuel de dividendes de 1,7 milliard de dollars et des progrès réalisés en matière de législation sectorielle aux États-Unis.
JPMorgan a également souligné qu'Ethereum et les autres altcoins ont peu de chances de surpasser significativement Bitcoin sans une croissance plus marquée de l'activité sur leurs réseaux et une adoption accrue d'applications concrètes. La banque a ajouté que les risques liés à la sécurité et les limitations de croissance continuent de freiner l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les projets de finance décentralisée.
