BCGAME – tasuta 5BTC igapäevane boonus!Selles artiklis käsitleme:
1. Mis on automatiseeritud turutegijad?
Detsentraliseeritud börsid, kus kauplejad kauplevad nutikate lepingutega, mitte teiste inimestega
Automatiseeritud turutegijad ehk AMM-id on detsentraliseeritud börside klass, mis kasutavad märgi hinna määramiseks matemaatilisi valemeid. Nagu tavalistel börsidel, on neil mitu kauplemispaari: näiteks eeter (ETH) kuni Dai.
Erinevus seisneb selles, et ostu- või müügitellimusi pole ning kauplejad ei pea leidma oma valuuta müümiseks kedagi teist. Selle asemel toimib arukas leping tehingute tegijana, tehes tehinguid. Kontseptsioon sarnaneb vahetusteenustega nagu ShapeShift ja Changelly, kuid erinevus seisneb selles, et ettevõtete reservid asendatakse likviidsuspuulidega, mis teostavad arukaid lepinguid.
Likviidsuskogum pakub alati kauplemist kahe varaga, kusjuures iga kogumis oleva märgi suhteline protsent määrab kõnealuse vara teoreetilise hinna. Esimene automatiseeritud turutegija, mis alustas tegevust, oli Bancor, mis käivitati 2017. aastal. Aja jooksul hakkasid tööle uued automatiseeritud turutegijate projektid, tänapäeval on populaarseimad platvormid. Lahutage, Curve, Kyber ja Balancer.
2. Miks on olemas automatiseeritud turutegijad?
Need muudavad likviidsuse pakkumise palju lihtsamaks ja odavamaks.
Automatiseeritud turutegijad üritavad ületada jõudluspiiranguid, mis plokiahelatel, eriti Ethereumil, kauplemisel olid. Enne kui AMM-id silmapaistvaks said, püüdsid Ethereumile ehitatud detsentraliseeritud börsid, nagu EtherDelta või 0x, kasutada detsentraliseeritud rahanduse süsteemis klassikalist tellimusraamatu mehhanismi.
Selles mudelis kannatasid kasutajad likviidsusprobleemide käes, kuna iga tellimus nõudis gaasi kulutamist ja blokeeringu kinnitamise aegade ootamist. Ethereumi madal läbilaskevõime tähendas ka seda, et enne blockchain oli taotlustest täiesti üle ujutatud.
See oli eriti problemaatiline turutegijatele, likviidsuse pakkujatele tellimusraamatute börsidel. Turu loomine nõuab tavaliselt ostu- ja müügitellimuste pidevat kohandamist viimase hinnaga, isegi kui neid ei täideta. Kui iga esitatud tellimus maksab raha ja aega, võivad nad kaotada rohkem, kui nad võidavad, mis on erinevus kõrgeima pakutud hinna ja madalaima küsitud hinna vahel.
Automatiseeritud turutegijad muudavad likviidsuse pakkumise odavamaks ja lihtsamaks ühe täielikult automatiseeritud protsessi kaudu - sellest ka nimi. Isegi tavakasutajad saavad oma likviidsust suurendada, samas kui traditsiooniliste börside tegemine nõuab kõrgeid tehnilisi teadmisi.
3. Kuidas nutikad lepingud AMM -i kauplemist automatiseerivad?
Matemaatiline valem määrab konkreetse märgi hinna.
Automatiseeritud turutegijatel kaubeldes suhtlevad kasutajad likviidsuskogumiga. Kulisside taga, kui kasutaja annab nutikale lepingule korralduse tehingu tegemiseks, saadab leping oma märgid, näiteks ETH, likviidsuskogumisse. Seejärel otsustab matemaatiline valem, kui palju žetoone paari teisel poolel – näiteks Dai – peaksid nad vastutasuks saama.
Lihtsaim praktiline valem on X korrutatuna Y -ga, mis võrdub K -ga, kus X ja Y tähistavad iga märgi kogumit kogumis ja K on etteantud konstant. See võrrand määratleb hüperbooli: sile geomeetriline kuju, mis läheneb lõpmatusele ja nulli nende äärmustes, kuid ei jõua kunagi nendeni.
Igal tehingul on teatav libisemine - kui palju tellimuse suurus mõjutab märgi ostmise või müümise lõpphinda. Hüperbooli kuju tähendab, et väikeste tellimuste korral on libisemine madal, kuid suurte tellimuste korral suureneb libisemine plahvatuslikult. Uniswap kasutab seda lihtsat valemit, kuid teised platvormid võivad libisemise reguleerimiseks kasutada keerulisemaid matemaatika valemeid.
4. Kuidas kasutada automatiseeritud turutegijat?
Ühendage oma rahakott ja kinnitage tehingud
AMM-protokolli kasutamine on üsna lihtne: kasutajad külastavad protokolli veebisaiti või muid kasutajaliideseid, ühendavad protokolliga DeFi-toega rahakoti, valivad vara, mida nad soovivad osta või müüa, klõpsake nuppu „kauple” ja kinnitage tehing oma portfellis .
Likviidsuse tagamine toimib sarnaselt kauplemisega. Pärast portfelli ühendamist saavad kasutajad minna jaotisse „Likviidsuse pakkuja” ja valida, kui palju nad soovivad portfellile pühenduda. Enamikus protokollides peavad neil olema saadaval mõlemat tüüpi varad. Näiteks kui ETH kaupleb 400 Dai eest, peavad nad tarnima ühe ETH ja 1 Dai samaaegselt.
Pärast tehingute kinnitamist saavad kasutajad märgi, mis tähistab nende omandiõigust likviidsuspuul. Seejärel saab selle kellelegi üle kanda või lunastada uuesti aluseks olevate märkide eest, millele lisanduvad võimalikud tasud.
5. Miks muutuvad AMM -id populaarseks?
Detsentraliseerimine ja kasutamine ilma loata on võimsad täiustused
Automatiseeritud turutegijad on ilmselt juba lahendamas detsentraliseeritud börside laialdase kasutuselevõtu suurimat takistust - likviidsust. Ilma selle probleemita võivad DEXi looduslikud eelised paistma.
Erinevalt traditsioonilistest tsentraliseeritud teabevahetustest ei ole väravahoidjaid - juurdepääsu kontrollereid -, mis saaksid projekte või kasutajaid välistada. AMM -i protokollid ei ole lubatud ega nõua kasutajatelt konkreetsete kontode seadistamist ega rangete klienditundmise (KYC, „tunne oma klienti”) kontrollide läbimist. Rahakoti aadress on kõik, mida on vaja protokollidega suhtlemiseks.
Tsentraliseeritud börsid on suunatud isegi investoritele, kes ei ole huvitatud KYC protsessidest, käivitades nende teenuste detsentraliseeritud versioonid. Hiljutine näide on Shapeshift vahetus, mis integreeris DEX -i, et hõlbustada kasutajate KYC -koormust.
Projekti vaatenurgast on DEX -id ka suurepärane võimalus sümboolika turule laskmiseks ja likviidsuse suurendamiseks. Puuduvad börsil noteerimise tasud või sissepääsukriteeriumid, sest igaüks, isegi autsaider, saab luua igale märgile likviidsusfondi.
Likviidsuse tagamise demokratiseerimine tähendab ka seda, et fännid ja projektiomanikud saavad aidata luua likviidset turgu uutele märkidele, ilma et oleks vaja spetsialiseeritud turutegijate abi. Lõpuks on AMMi detsentraliseeritud börsidel sageli väga lihtsad liidesed, kuna nad ei pea oma liidestele lisama täpsemaid tellimisvõimalusi ega hinnakaarte.
6. Millised on AMMide riskid ja piirangud?
Vead, sobimatud hinnad ja püsimatu kaotus. Vaatamata mõningatele positiivsetele omadustele on AMMidel teatud riskid ja piirangud. Häkkimine ja haavatavus on juba mõjutanud selliseid vahetusi nagu Uniswap ja Balancer, kus mõned likviidsuse pakkujad on näinud, et nende raha varastatakse keeruliste arukate lepingutega suhtlemise tõttu. Teisest küljest, kui kauplejad paljastavad oma strateegia maailmale vaatamiseks, võimaldavad nad teistel eelnevalt töötada ja tellimusi kõigepealt töödelda ning seaduslikke kasutajaid ära kasutada.
Samuti ei saa automatiseeritud turutegijaid eksisteerida, kui arbitraaži jaoks ei kasutata traditsioonilisi tellimuste vahetusi. Matemaatilised valemid, hoolimata nende elegantsist, ei saa tõeliselt esindada turumeeleolu. Vahekohtu kauplejaid on vaja AMM -i varade hinna fikseerimiseks, kuid see toob mõnikord kaasa mõningaid probleeme.
Kokkuvõtteks võib öelda, et arbitraaži kauplejad teenivad hinna tasakaalustamisega kasumit, kuid see kasum saadakse likviidsuse pakkujatelt. Vaatamata saadud kauplemistasudele võivad likviidsuse pakkujad tegelikult raha kaotada, kui hind liigub teatud suunas liiga palju. Kahjum on „püsimatu”, sest hind võib alati liikuda vastupidises suunas, kuid praktikas seda alati ei juhtu.
Kuigi mõningaid parandusi tehakse, on AMMide maht ja likviidsus võrreldes sellega endiselt tühised suurimad vahetused tsentraliseeritud. Gaasi ummikud 2020. aasta suvel on samuti näidanud, et nad hakkavad saavutama oma maksimaalset kasutuspiiri ning edasise kasvu hõlbustamiseks on tulevikus vaja paremaid skaleerimislahendusi.
