El intercambio descentralizado Uniswap lanzó con éxito la versión 3 de su plataforma en mayo, lo que resultó en altos volúmenes comerciales a pesar de la recesión en los mercados de criptomonedas.
La última versión del extremadamente popular creador de mercado automatizado (AMM) de finanzas descentralizadas (DeFi) ha atraído rápidamente una cantidad considerable de volumen de negociación, moviéndose a los cinco principales intercambios descentralizados junto con Sushiswap, PancakeSwap v2 y su predecesor, Uniswap v2.
El éxito de v3 no puede subestimarse, ya que el espacio de las criptomonedas está bajo presión debido a una corrección del mercado en mayo que arrojó sombras sobre lo que fue la corrida de toros más prolífica que jamás haya visto el espacio.
O Uniswap v3 es ahora el dex líder en términos de volumen de transacciones, registrando un promedio de $ 1,2 mil millones en volumen de transacciones diarias, mientras que Uniswap v2, que lideró hasta hace muy poco, actualmente procesa poco menos de $ 1 mil millones en valor de transacción en 24 horas.
Además, varias contrapartes de DeFi llevaron a los mercados al alza después de la tumultuosa corrección de la semana pasada, que desde entonces se ha denominado la mayor capitulación en los mercados de criptomonedas. Sin embargo, el mercado en general experimentó un aumento de valor de $ 400 mil millones poco después, ya que varias altcoins aumentaron, con el token MKR de Maker ganando un 91% y el YFI de Yearn.finance experimentando un aumento del 72%. El token nativo del intercambio Uniswap, UNI y AAVE también experimentó aumentos significativos en el valor.
Como resultado, algunos analistas creen que Uniswap v3 puede tener un mayor uso por parte de los proveedores de liquidez y los usuarios minoristas debido a su funcionalidad mejorada. Pero, ¿qué ha cambiado y estás listo para reemplazar la versión anterior?
Uniswap v3 revisado
La naturaleza del desarrollo de software significa que las aplicaciones y plataformas están en un estado de mejora constante y Uniswap no es una excepción. La primera versión del floreciente DeFi AMM se lanzó en 2018 y ha atraído a miles de usuarios y cientos de millones de dólares en volumen de transacciones en los tres años transcurridos desde entonces.
Dado el estado naciente del ecosistema DeFi, los cambios se producen rápida y rápidamente, y los desarrolladores buscan constantemente mejorar los protocolos actuales y ofrecer nuevos productos y servicios en sus plataformas.
Uniswap v2 se lanzó en mayo de 2020 e introdujo el intercambio directo de tokens y otras características que mejoraron el rendimiento general de AMM. Desde entonces, al año siguiente, Uniswap ha facilitado casi $ 135 mil millones en volumen de operaciones y se ha establecido como uno de los intercambios al contado de criptomonedas más grandes del mundo.
Si bien la plataforma continuó contribuyendo significativamente a la popularidad y el uso de DeFi, los desarrolladores comenzaron a trabajar en Uniswap v3 detrás de escena, introduciendo un control mejorado para los proveedores de liquidez en la plataforma y múltiples niveles de tarifas.
En este artículo, discutiremos:
¿V3 es un éxito?
El lanzamiento de Uniswap v3 en mayo se consideró un éxito, con el volumen de negocios en la plataforma acumulando algunos números sorprendentes a pesar de su menor valor total bloqueado (TVL) en comparación con Uniswap v2.
Johannes Jensen, gerente de productos y proyectos de eToro, dijo que las mejoras realizadas a problemas críticos en los diseños de los fabricantes de mercado de función constante (CFMM) fueron un factor clave en el éxito inmediato de Uniswap v3:
“La principal contribución es la capacidad de los proveedores de liquidez (LP) para ofrecer liquidez limitada en un rango de precios determinado. Con la función de provisión de liquidez personalizada, las tarifas de negociación se cobran y se mantienen por separado, en lugar de reinvertirse automáticamente como liquidez en la cartera. Una consecuencia interesante de las posiciones de liquidez limitadas es que las implicaciones sistémicas de las acciones LP están inherentemente mitigadas. "
Jensen señaló que el modelo v2 de Uniswap esencialmente otorgó a los proveedores de liquidez la propiedad proporcional de un grupo de liquidez, lo que creó una función de pago compleja debido a pérdidas impermanentes, lo que hizo que la función se pareciera más a un contrato de opciones que a un reclamo directo sobre el activo subyacente.
Elias Simos, experto en protocolos de Bison Trails, cree que el éxito inicial de Uniswap v3 y sus innovaciones continuarán atrayendo capital de los proveedores de liquidez debido a su eficiencia mejorada:
“Con Uniswap V3, estamos viendo el surgimiento de DeFi eficiente en capital. Como referencia, desde su lanzamiento a principios de mayo, Uniswap V3 ha terminado imprimiendo algo así como un 120% de utilización de TVL frente al 20% de comercio de sushi. "
Aniket Jindal, cofundador de la empresa de infraestructura de transacciones Biconomy, destacó el hecho de que, a pesar de las altas tasas, Uniswap v3 ha atraído a nuevos usuarios, sugiriendo que las mejoras aportadas por la última versión de AMM se han cumplido positivamente: “¿Qué es? ? Aún más sorprendente incluso después de que los precios de la gasolina alcanzaron niveles insanos, los DEX de nivel 2 se hicieron más populares. "
Los proveedores de liquidez buscan mejores rendimientos
El ecosistema de la criptomoneda se ha acostumbrado a que las cosas se muevan a una velocidad vertiginosa, y la perspectiva de mayores y mejores retornos puede ser el catalizador para traer más proveedores de liquidez a Uniswap v3.
Simos cree que las complejidades inherentes al cambio a v3 serán una barrera de entrada a corto plazo, pero el resultado final, mejores rendimientos y nuevos productos impulsarán la migración a la última versión de AMM:
"Sí, la liquidez concentrada ofrece nuevos desafíos, tal vez incluso más gastos generales para los LP, pero en primer lugar, el rendimiento es mejor y, en segundo lugar, pronto habrá un ecosistema de productos alrededor de las posiciones de Uniswap V3 LP que abstraerá parte de la complejidad".
Aunque Jindal estuvo de acuerdo con los sentimientos de Simos de que v3 podría seguir atrayendo proveedores de liquidez, hay algunos factores que pueden crear cierta fricción en la migración de los usuarios de v2 que tendrán que volver a aprobar sus tokens a v3 y también a los "proveedores de liquidez que ahora necesitan seleccionar un 'rango de precios' que puede ser difícil de entender para muchos. "
Jensen cree que la mayor eficiencia de capital del modelo Uniswap v3 continuará atrayendo nuevos proveedores y comerciantes de liquidez: “La capacidad de proporcionar liquidez limitada para un rango de precios deseable se convierte en una herramienta interesante en mercados volátiles, ya que los LP pueden usar el modelo para fijar el precio del riesgo de inventario de poseer activos menos conocidos o volátiles. "
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Como consecuencia, Jensen sugirió que los proveedores de liquidez que utilizan CFMM especializados como Curve podrían migrar a Uniswap v3 dependiendo de la profundidad relativa de los pares de divisas estables y la actividad comercial en los grupos de la competencia. También agregó que es posible que algunos no necesariamente deseen lidiar con la demanda adicional de gestión de riesgos:
“Mantener ingresos consistentes durante mercados volátiles con Uniswap V3 requerirá un esfuerzo activo por parte de los LP, ya que deberán ajustar sus rangos de precios en consecuencia. Los LP decididamente pasivos pueden optar por una menor eficiencia de capital para reducir la posibilidad de incurrir en pérdidas transitorias en mercados altamente volátiles. "
DeFi impulsa el retorno
2021 resultó ser otro año monumental para el espacio de las criptomonedas, con cambios importantes en todo el ecosistema. DeFi se ha convertido en el principal punto focal, y la última corrección del mercado ha agregado credibilidad a la influencia y el papel de DeFi.
Sin embargo, Simos destacó el hecho de que DeFi ha disfrutado de un crecimiento prolífico desde principios de 2020 y que datos importantes muestran que: “DeFi ha estado mostrando signos positivos durante más de 1,5 años. El crecimiento de los fundamentales (TVL, volúmenes, usuarios) sigue la trayectoria del palo de hockey. […] ¿Habrá volatilidad a corto plazo? Claro que sí. Pero los fundamentos persisten. "
Jensen señaló el papel que están desempeñando DeFi y AMM en la asignación de capital del proveedor de liquidez y su uso general por parte de los usuarios cotidianos de las criptomonedas, tanto que "se han convertido cada vez más en una parte intrínseca de cómo se asigna el capital en la criptografía hoy".
También destacó la relación yin y yang de DeFi y Ethereum, siendo este último el que sigue siendo el blockchain de contrato inteligente elegido para el espacio. Esto inevitablemente ha llevado a problemas relacionados con tarifas altas, pero Jensen cree que la versión 3 puede ayudar a aliviar algunos de estos puntos débiles a medida que Ethereum continúa su evolución hacia un futuro de prueba de participación:
"Uniswap V3 puede resultar atractivo para una clase más sofisticada de LP, que creará nuevas funciones para ajustar algorítmicamente los rangos de precios en función de la volatilidad del mercado o incluso de los datos de opinión".