Observé cada uno de los ciclos bajistas del $BTC. Actualización importante: Prácticamente en todos los ciclos, completamos una corrección en 5 ondas. También tendemos a formar dos cimas significativas del mercado bajista. La primera viene inmediatamente después del pico inicial, en el primer gran repunte. Ese es el pico de complacencia, el punto en que la mayoría cree que el mercado alcista ha vuelto. Fue exactamente por eso que abrí posiciones cortas de 96K hasta 70K en este ciclo. Después de que se establece ese pico de complacencia, el precio generalmente va a nuevos mínimos a medida que la corrección macro continúa. Vimos esto en 2014, 2022 y nuevamente en 2026. En 2018, el precio no hizo un nuevo mínimo después del repunte de complacencia, pero la estructura general se mantuvo muy similar, con varios re-test. Poco después, normalmente tenemos un repunte de gato muerto. En los ciclos anteriores, ese repunte de gato muerto establece el fondo de la base. En esta fase, la mayoría de los participantes del mercado ya han sido destruidos después de comprar en la complacencia, el sentimiento está en el peor nivel y todos comienzan a entrar agresivamente en posiciones cortas. El delta se invierte, los cortos son apretados (short squeeze) y el precio sube. Al final, esto es simplemente psicología de mercado. Después de que se forma el fondo de la base del repunte de gato muerto, el fondo final generalmente se establece después del segundo gran re-test. Vimos esto en 2015, 2018 y 2022. Trayéndolo a hoy, el BTC barrió el fondo de la base del repunte de gato muerto y completó la misma estructura correctiva en 5 ondas que vimos a lo largo de los ciclos anteriores. Lo único que me hace dudar es el timing. Todos los mercados bajistas anteriores duraron alrededor de 365 días antes de formar el fondo final. Si el mínimo ya se registró en este ciclo, se habría formado en aproximadamente 260 días, cerca de 100 días antes de todos los ciclos anteriores. Por eso sigo estando 50/50. La estructura sugiere que el fondo ya se hizo. El timing sugiere que no. En algún momento, la duración de los ciclos va a cambiar. El error es suponer que eso nunca va a pasar. Tenemos que estar preparados para esa posibilidad. Probablemente tendremos nuestra respuesta en los próximos meses, pero vale la pena destacar que, desde el punto de vista estructural, toda onda correctiva ya fue completada y los mínimos parecen ya haberse establecido. Hay una muy buena chance de ver alguna lateralización desde aquí, pero en términos de que el fondo ya se haya hecho, me parece más probable formar mínimos más altos que nuevos mínimos significativos.
I observed every single $BTC bear cycle. Key update: Practically every single cycle, we complete a 5-wave correction. We also tend to form two significant bear market highs. The first comes immediately after the initial top on the first major retrace. This is the complacency high, the point where the majority believe the bull market is back. It's exactly why I took shorts from 96K down to 70K this cycle. Once that complacency high is established, price usually pushes to fresh lows as the macro correction continues. We saw this in 2014, 2022, and again in 2026. In 2018, price didn't make a new low after the complacency bounce, but the overall structure remained very similar with multiple retests. Shortly afterwards, we typically get a dead cat bounce. Across the previous cycles, this dead cat bounce establishes the base low. By this stage, most market participants have already been wrecked after buying into complacency, sentiment is at its worst, and everyone begins aggressively piling into shorts. Delta flips, shorts get squeezed, and price rallies. At the end of the day, it's simply market psychology. After the dead cat base low is formed, the final bottom is usually established following the second major retest. We saw this in 2015, 2018, and 2022. Fast forward to today, BTC has swept the dead cat base low and completed the same 5-wave corrective structure we've seen throughout previous cycles. The only thing that makes me hesitate is the timing. Every previous bear market has lasted roughly 365 days before putting in the final bottom. If the low is already in this cycle, it would have formed in around 260 days, roughly 100 days earlier than every previous cycle. That's why I'm still 50/50. Structure suggests the bottom is in. Timing suggests it isn't. Eventually, cycle lengths will change. The mistake is assuming they never will. We need to be prepared for that possibility. We'll likely have our answer over the next couple of months, but it's worth pointing out that, from a structural perspective, every corrective wave has now been completed and the lows appear to have been established. There is a very good chance we get some chop from here, but in terms of the low being in, I think it's more likely we form higher lows than make significant new lows.
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