BCGAME - ¡Bono diario gratuito de 5 BTC!- Bitwise ve al oro como una hoja de ruta para bitcoin.
- Los ETF y los bonos del Tesoro respaldan la demanda de BTC.
- La caída del suministro podría desbloquear un nuevo máximo en Bitcoin.
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, estableció un paralelismo directo entre el auge del oro en 2025 y la reciente fluctuación lateral de Bitcoin (BTC). Cree que el metal precioso ha subido alrededor de un 57 % este año, impulsado por un único comprador marginal persistente (los bancos centrales), y esta dinámica ofrece una guía para comprender cómo pueden desarrollarse los ciclos alcistas cuando la base de vendedores se agota.
En el caso de BTC, el CIO argumenta que aún no ha habido un comprador estructural equivalente a los bancos centrales del oro. Para cubrir esta carencia, se utilizan los ETF al contado y los balances corporativos, que han estado absorbiendo la oferta mientras el precio fluctúa en un rango estrecho de aproximadamente $108.000 a $112.000. La lectura indica que el poder adquisitivo ya existe, pero aún encuentra vendedores dispuestos a satisfacer la demanda.
Cuando los bancos centrales comenzaron a comprar oro frenéticamente en 2022 y a impulsar los precios, estos inversores vendieron para satisfacer la creciente demanda. Pero finalmente, este grupo de vendedores se agotó y los precios se dispararon.
escribió Hougan. La tesis es que una respuesta similar podría surgir en Bitcoin a medida que continúa el ritmo de compras a través de ETF y bonos del Tesoro, lo que reduce la oferta disponible en las plataformas de intercambio.
Desde enero de 2024, se informa que los canales institucionales y las empresas han acumulado aproximadamente 1,39 millones de BTC, un volumen que supera con creces la nueva emisión durante ese período, especialmente después de los halvings. Aun así, las liquidaciones recientes y los flujos irregulares han retrasado la ruptura del precio. Aun así, las entradas netas en ETFs al contado se han reanudado tras una captación de aproximadamente 19 000 millones de dólares, lo que sugiere un apetito institucional resiliente.
Para Hougan, el punto de inflexión llegará cuando el número de vendedores sensibles al precio disminuya, lo que permitirá que BTC refleje la restricción de suministro en cadena. En sus comentarios finales a los clientes:
No mires con envidia el meteórico ascenso del oro. Míralo con anticipación. Podría acabar mostrándonos hacia dónde se dirige el bitcoin.
Bitwise mantiene su proyección de $200.000 para BTC para fin de año. Con base en los precios actuales, se requeriría un aumento de casi el 85% para alcanzar el objetivo, si la combinación de flujos de ETF y una disminución en la oferta negociable acelerara una ruptura estructural.
