Το GMX είναι ένα αποκεντρωμένο spot και διαρκές χρηματιστήριο που υποστηρίζει χαμηλές προμήθειες ανταλλαγής και συναλλαγές με μηδενικό αντίκτυπο στην τιμή. Η διαπραγμάτευση υποστηρίζεται από μια μοναδική ομάδα πολλών περιουσιακών στοιχείων που λαμβάνει προμήθειες παρόχων ρευστότητας για τη δημιουργία αγορών, προμήθειες ανταλλαγής, συναλλαγές μόχλευσης (spreads, αμοιβές χρηματοδότησης και ρευστοποιήσεις) και επανεξισορρόπηση περιουσιακών στοιχείων.
Σε αυτό το άρθρο, θα συζητήσουμε:
Τι είναι το GMX;
Το GMX είναι ένα αποκεντρωμένο έργο διαρκούς ανταλλαγής, το οποίο αρχικά λειτουργούσε στο BSC (BNB Chain), αφού η επιτυχημένη ανάπτυξη προϊόντων στο Arbitrum είχε μετατοπίσει πλήρως τις λειτουργίες του στο Arbitrum. Ως μία από τις πρώτες ανταλλαγές διαρκών συμβολαίων στο Arbitrum, η GMX απέκτησε πολλούς χρήστες και στη συνέχεια συνέχισε να επεκτείνεται στο Avalanche.
Η GMX παρέχει στους εμπόρους ένα πλήρες σύνολο εργαλείων για spot καθώς και για long/short συναλλαγές, με ιδιαίτερη έμφαση στην εξοικονόμηση κόστους, χωρίς arbitrage, χωρίς χρέωση χρηματοδότησης και ελάχιστη δυνατότητα διακανονισμού. Προς το παρόν, το έργο θεωρείται ανταγωνιστής άλλων ονομάτων όπως dYdX, Perpetual, MCDEX,… Η συμβολική του έργου είναι επίσης πολύ ιδιαίτερη, θα μιλήσω για αυτό λεπτομερέστερα στην επόμενη ενότητα.
Πώς λειτουργεί το GMX;
Η GMX μπορεί να βοηθήσει τους εμπόρους να συναλλάσσονται με χαμηλό κόστος χωρίς κίνδυνο αρμπιτράζ. Για αυτό, η GMX χρησιμοποιεί τις δικές της ομάδες ρευστότητας και η τιμή της συναλλαγής θα καθοριστεί από την Oracle από την Chainlink, χρησιμοποιώντας TWAP (Time-Average Price) των κύριων DEX. Το GMX λειτουργεί σε Arbitrum και Avalanche, και τα δύο blockchain με χαμηλές χρεώσεις συναλλαγών και υψηλή ταχύτητα συναλλαγών, που παρέχουν μια ομαλή εμπειρία συναλλαγής και εξοικονομούν χρόνο και κόστος. Από την πλευρά του χρηματιστηρίου, η GMX μπορεί να φιλοξενήσει μεγάλη ρευστότητα χωρίς να έχει τόσα TVL όπως το μοντέλο AMM, χάρη στη χρήση του δικού της μοντέλου συγκέντρωσης ρευστότητας.
Για να παρέχετε ρευστότητα στο GMX, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε πολλά διαφορετικά διακριτικά (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…), όταν παρέχετε ρευστότητα, θα λαμβάνετε μάρκες GLP (μάρκες που αντιπροσωπεύουν το απόθεμα ρευστότητας της GMX) και όταν δεν παρέχετε ρευστότητα, χρειάζεται μόνο να πουλήσετε το GLP για να ανακτήσετε τα διακριτικά της ομάδας. Χάρη στους παραπάνω βασικούς παράγοντες, η GMX έχει σήμερα περισσότερους από 17.000 χρήστες και ο όγκος εξακολουθεί να είναι αρκετά σταθερός, αν και η αγορά βρίσκεται σε φάση κορεσμού.
Το αρχικό GMX θα μπορούσε να είναι το Gambit Financial, μια ανταλλαγή Spot και Perpetual στο BSC, στη συνέχεια μετονομάστηκε και επεκτάθηκε στο Arbitrum. Εκείνη την εποχή, το μεγαλύτερο μέρος του όγκου των spot συναλλαγών της GMX βρισκόταν στο BSC, ωστόσο, μετά την επιτυχημένη ανάπτυξη του προϊόντος Perpetual στο Arbitrum, η GMX σταμάτησε να εργάζεται στο BSC. Επί του παρόντος, το ανταλλακτήριο GMX λειτουργεί σε 2 αλυσίδες Arbitrum και Avalanche. Ως μία από τις πρώτες ανταλλαγές Perp στο Arbitrum, η GMX προσέλκυσε μεγάλη προσοχή κατά τη στιγμή της κυκλοφορίας, τα έσοδα αυξάνονταν σταθερά τους πρώτους 3 μήνες λειτουργίας.
Αναπτύσσοντας έντονα το πρώτο έτος, η GMX εξακολουθεί να διατηρεί αυτόν τον ρυθμό ανάπτυξης, τώρα ο αριθμός των νέων χρηστών έχει μειωθεί, αλλά ο όγκος συναλλαγών στο GMX παραμένει αρκετά σταθερός, ακόμη και αυξάνεται κατά την περίοδο πτωτικής τάσης τον Ιανουάριο, τον περασμένο Φεβρουάριο. Εν τω μεταξύ, ο όγκος συναλλαγών σε άλλα χρηματιστήρια Perpetual όπως τα dYdX, Perpetual, MCDEX έχουν όλα μειωθεί απότομα τον τελευταίο καιρό. Αυτό με παρακινεί να εμβαθύνω σε αυτό το Πρωτόκολλο GMX.
Μοντέλο λειτουργίας GMX
Υπάρχουν ορισμένες ειδικές λέξεις-κλειδιά όταν μιλάμε για το μοντέλο λειτουργίας GMX:
- Πισίνα ρευστότητας με 0 ολίσθηση.
- Δείκτες ευρετηρίου.
- Επανεξισορρόπηση χαρτοφυλακίου.
Δεξαμενή ρευστότητας στο GMX
Το GMX είναι μια ανταλλαγή με ένα ειδικό μοντέλο λειτουργίας, το έργο δεν εφαρμόζει ένα μοντέλο βιβλίου παραγγελιών όπως το dYdX, ούτε χρησιμοποιεί ομάδες AMM όπως το Perpetual. Η GMX έχει τις δικές της ομάδες ρευστότητας και η τιμή θα διαπραγματευτεί με βάση την τιμή της Oracle.
Για παράδειγμα, εάν θέλετε να ανταλλάξετε ETH με DAI στο GMX, ο τρόπος που λειτουργεί θα είναι ο εξής:
- (1) Αρχικά, το ETH σας θα μεταφερθεί σε ETH Pools.
- (2) Αφού επιβεβαιώσει το μεταφερόμενο ETH, η GMX θα μεταφέρει DAI από τις ομάδες DAI στον λογαριασμό σας.
- (3) Η τιμολόγηση θα υπολογιστεί με βάση την Oracle που υποστηρίζεται από την Chainlink, χρησιμοποιώντας TWAP από μεγάλα DEX.
Το ίδιο με το χαρακτηριστικό Margin και Perpetual:
- (1) Στο GMX, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τη μέγιστη μόχλευση x30. Για να χρησιμοποιήσετε τη μόχλευση είναι απαραίτητο να έχετε εξασφαλίσεις, η GMX αποδέχεται οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο που διαπραγματεύεται στο GMX ως ασφάλεια. Στην παραπάνω εικόνα, παίρνω το παράδειγμα ενός αδελφού που υποθηκεύει το USDC.
- (2) Για παράδειγμα, εάν θέλετε να χρησιμοποιήσετε μόχλευση x5 για να αγοράσετε ETH, απλώς ανοίξτε μια θέση Long/Short στην τιμή της Oracle, το έργο θα καταλάβει σιωπηρά ότι δανείζεστε USDC και αγοράζετε ETH.
- (3) Όταν το Long/Short στο GMX, θα επιβαρύνεστε επίσης με ορισμένες χρεώσεις όπως: Τέλη συναλλαγής: Αρχική χρέωση συναλλαγής για το άνοιγμα μιας θέσης. Προμήθειες δανεισμού: Προμήθειες δανεισμού για αύξηση της μόχλευσης.
Spread: Η μικρή αμοιβή που καταβάλλεται στο ανταλλακτήριο (ενδιάμεσος). → Δεν χρειάζεται να πληρώσετε προμήθειες χρηματοδότησης επειδή η τιμή στο GMX είναι πάντα ίση με την πραγματική τιμή (χρησιμοποιώντας το oracle).
Δύναμη:
Μπορεί να φανεί ότι με αυτό το πολύ ειδικό μοντέλο συγκέντρωσης ρευστότητας, το GMX φέρνει πολλά οφέλη στους Traders, το πρώτο είναι χωρίς χρεώσεις χρηματοδότησης, φθηνότερο, επιπλέον, το GMX είναι μια ανταλλαγή με 2 συνεδρίες στο Arbitrum και το Avax, είναι όλες πλατφόρμες με χαμηλές συναλλαγές χρεώσεις, επομένως οι συναλλαγές στο GMX έχουν πιο ομαλή εμπειρία και χαμηλότερο κόστος.
Επίσης, λόγω της συναλλαγής τιμής Oracle, μπορείτε να κάνετε συναλλαγές μεγάλου όγκου, πιθανώς ακόμη και εκατομμυρίων δολαρίων χωρίς φόβο ολίσθησης. Υπό αυτή την έννοια, το μοντέλο GMX είναι παρόμοιο με το μοντέλο Synthetix (SNX). Οι συναλλαγές στο GMX είναι μηδενικές, παρόμοιες με το Synthetix. Από την πλευρά του χρηματιστηρίου, το GMX μπορεί να προσφέρει μεγάλη ρευστότητα χωρίς τα υψηλά TVL όπως τα AMM. Το ανταλλακτήριο GMX διαθέτει επίσης ορισμένες δυνατότητες όπως Stoploss, Trigger, Partial Settlement,… αυτά είναι βολικά εργαλεία για τους Traders.
⇒ Συνοπτικά: Το GMX έχει τα περισσότερα από τα χαρακτηριστικά και τα πλεονεκτήματα με τα οποία είναι ικανοποιημένοι οι έμποροι.
Αδυναμία:
Κάθε ανταλλαγή θα έχει τα δυνατά και τα αδύνατα σημεία του, όπως και το GMX. Η πρώτη αδυναμία του GMX είναι ότι ο αριθμός των ζευγών συναλλαγών είναι αρκετά μικρός, εκτός από τα stablecoins, μπορούν να διαπραγματευτούν μόνο 4 token: BTC, ETH, UNI, LINK. Σε σύγκριση με άλλες ανταλλαγές Perpetual DEX, είναι πολύ λιγότερο: το dYdX έχει σχεδόν 20 ζεύγη, το Drift Protocol έχει περισσότερα από 10 ζεύγη.
Η δεύτερη αδυναμία, όταν χρησιμοποιείται το μοντέλο της ομάδας ρευστότητας, ο όγκος συναλλαγών στο GMX περιορίζεται από τη ρευστότητα της ίδιας της ομάδας, πράγμα που σημαίνει ότι οι χρήστες δεν μπορούν να συναλλάσσονται με υψηλότερους όγκους. Ωστόσο, η GMX κατάφερε να προσελκύσει περισσότερα από 163 εκατομμύρια δολάρια ρευστότητας, κάτι που έλυσε κάπως αυτό το πρόβλημα.
Πάροχος Ρευστότητας
Αυτό είναι το πιο μοναδικό μέρος του μοντέλου λειτουργίας GMX, γι' αυτό διαβάστε το προσεκτικά. Η παροχή ρευστότητας στο GMX θα λειτουργεί ως εξής:
- (1) Θέλετε να παρέχετε ρευστότητα στο GMX, μπορεί να παρέχεται με πολλά διακριτικά (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…).
- (2) Σε αντάλλαγμα, θα λάβετε μάρκες GLP. Από την άλλη πλευρά, όταν δεν θέλετε πλέον να παρέχετε ρευστότητα, μπορείτε να πουλήσετε μάρκες GLP για να λάβετε περιουσιακά στοιχεία στο pool.
Το GLP είναι το διακριτικό που αντιπροσωπεύει όλες τις ομάδες ρευστότητας στο GMX. Το GLP μπορεί να γίνει κατανοητό ως ένας δείκτης που αντιπροσωπεύει ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιείται για την παροχή ρευστότητας στο GMX. Αυτό σημαίνει ότι παρέχοντας ρευστότητα στο GMX, παρέχετε ρευστότητα για ολόκληρο το περιουσιακό στοιχείο, όχι μόνο ένα διακριτικό. Δηλαδή, επενδύετε σε έναν δείκτη με την ακόλουθη αναλογία: 37% USDC: 26,7% ETH: 13,5% BTC: 10,6% DAI. Επομένως, όταν τα περιουσιακά στοιχεία στο καλάθι στοιχείων αυξάνονται, η τιμή του διακριτικού GLP θα αυξηθεί και αντίστροφα, όταν η αξία του καλαθιού περιουσιακών στοιχείων μειωθεί, η τιμή του διακριτικού GLP θα μειωθεί.
Επανεξισορρόπηση σε ομάδες ρευστότητας
Το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων του Pool δεν θα καθοριστεί και θα αποφασιστεί από την GMX. Ως χρηματιστήριο, η GMX πρέπει να εξασφαλίζει καλή ρευστότητα για τις συναλλαγές, κάθε περιουσιακό στοιχείο θα έχει μια προμήθεια ανώτατου ορίου. Για παράδειγμα, η ιδανική αναλογία ETH που υπολογίζεται από την GMX είναι 25%, BTC είναι 15%, USDC είναι 30%.
Αλλά σύμφωνα με την τρέχουσα εικόνα, το ποσοστό του ETH είναι 26,7%, το USDC είναι 37%, το οποίο είναι υψηλότερο από το ιδανικό. Επομένως, για να μειώσει την αναλογία ETH, USDC στο pool, η GMX θα μειώσει το τέλος συναλλαγής όταν οι έμποροι που χρησιμοποιούν άλλα διακριτικά αγοράζουν ETH στη συγκέντρωση ή χρησιμοποιούν GLP. Από την άλλη πλευρά, εάν ο Trader θέλει να πουλήσει ETH, να αυξήσει το ποσό του ETH στο Liquidity Pool της GMX, θα επιβαρυνθεί με υψηλότερες χρεώσεις. Επί του παρόντος, η προμήθεια συναλλαγής στο GMX κυμαίνεται μεταξύ 0,2% – 0,4%.
Εκπτωση
Το τέλος διακανονισμού της GMX κυμαίνεται από 60 έως 70%. Ο διακανονισμός είναι σημαντικός για όλες τις ανταλλαγές, στο GMX, με ομάδες ρευστότητας, ο πάροχος ρευστότητας (κάτοχος υγραερίου) είναι επίσης αυτός που θα διακανονίσει τις «διακανονισμένες» εντολές. Ταυτόχρονα, με εντολές κέρδους από επενδυτές, ο πάροχος ρευστότητας είναι και το μέρος που διακανονίζει και πληρώνει τους τόκους. Ο πάροχος ρευστότητας λειτουργεί ως Γραφείο Εκκαθάρισης. Με απλά λόγια, στην GMX, οι έμποροι δεν συναλλάσσονται μεταξύ τους, αλλά με τον ίδιο τον πάροχο ρευστότητας. Εάν ο έμπορος έχει κέρδος, ο πάροχος ρευστότητας θα χάσει και το αντίστροφο.
Token GMX και LPG
Token GMX
Το κρυπτονόμισμα GMX έχει συνολική προσφορά 13.250.000 μάρκες GMX. Διατηρώντας το διακριτικό GMX του έργου, λαμβάνετε ορισμένα πλεονεκτήματα: Το GMX είναι το εγγενές διακριτικό του ανταλλακτηρίου GMX, επομένως θα έχετε το δικαίωμα να ψηφίζετε για δραστηριότητες διακυβέρνησης ως κάτοχος GMX.
Επιπλέον, οι κάτοχοι του GMX θα λάβουν διάφορες ανταμοιβές για πονταρίσματα:
- Κατανομή εσόδων: Οι κάτοχοι Μεριδίων GMX επιστρέφουν το 30% των συνολικών προμηθειών συναλλαγής και αυτό το ποσό καταβάλλεται με τη μορφή AVAX ή ETH ανάλογα με την αλυσίδα που στοιχηματίζετε.
- GMX in Escrow (esGMX): Το Stake GMX σάς βοηθά να αποκτήσετε esGMX, το esGMX μπορεί να χρησιμοποιηθεί με 2 τρόπους: Συνεχίστε να στοιχηματίζετε για να ανακτήσετε το esGMX και το ETH παρόμοια με το GMX. Η κατοχύρωση για μετατροπή σε GMX εντός 1 έτους. Κατά τη διάρκεια της περιόδου απόκτησης, η esGMX δεν θα χρεωθεί επιπλέον μπόνους.
- Πολλαπλασιαστικοί πόντοι: Το MP είναι ένας άλλος τύπος ανταμοιβής όταν στοιχηματίζετε GMX, το APR καθορίζεται στο 100%. Μετά από αυτό, μπορείτε να στοιχηματίσετε MP και να λάβετε μια ανταμοιβή που ισοδυναμεί με το στοίχημα 1 GMX. Αυτό βοηθά τους μακροπρόθεσμους επενδυτές της GMX να λάβουν πολλές ανταμοιβές, αλλά αν το GMX αφαιρέσει τη σήμανση, θα καεί και το αντίστοιχο ποσό MP.
Token LPG
Το GLP είναι ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται για συναλλαγές και συναλλαγές μόχλευσης. Μπορεί να κοπεί χρησιμοποιώντας οποιοδήποτε από τα περιουσιακά στοιχεία στο καλάθι και να καεί για να εξαργυρώσει οποιοδήποτε από τα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή κοπής και εξαγοράς υπολογίζεται με βάση τη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων του δείκτη, συμπεριλαμβανομένων των κερδών και ζημιών σε ανοιχτές θέσεις διαιρούμενη με την προσφορά υγραερίου.
Πού να αγοράσω το διακριτικό GMX;
Το κρυπτονόμισμα GMX μπορεί να διαπραγματευτεί στα ακόλουθα χρηματιστήρια:
- Μπιτ
- ΜΕΧ
- ΒΚΕΧ
- CoinEx
Πρόβλεψη τιμής GMX (GMX)
Η τιμή του GMX προβλέπεται να φτάσει στο μέγιστο επίπεδο των 38.12 $ καθ' όλη τη διάρκεια του 2022. Ήδη από το 2023 σύμφωνα με τον δείκτη πρόβλεψης τιμών κρυπτονομισμάτων, το GMX (GMX) μπορεί να φτάσει στο μέγιστο επίπεδο των 73.35 $, με τη μέση τιμή των 54.55 $. Το 2025, σύμφωνα με τον δείκτη πρόβλεψης τιμών κρυπτογράφησης, η GMX αναμένεται να διασχίσει ένα μέσο επίπεδο τιμής 88.43 $.
Η ελάχιστη αναμενόμενη αξία της τιμής GMX στο τέλος του τρέχοντος έτους θα πρέπει να είναι 81.65 $. Επιπλέον, το GMX μπορεί να φτάσει σε μέγιστο επίπεδο τιμής 90.12 $. Η τιμή του GMX προβλέπεται να φτάσει στο χαμηλότερο δυνατό επίπεδο των 78.26 $ το 2030. Σύμφωνα με τον δείκτη πρόβλεψης τιμών κρυπτογράφησης, η τιμή του GMX θα μπορούσε να φτάσει στο μέγιστο δυνατό επίπεδο των 144.33 $, με την προβλεπόμενη μέση τιμή των 108.75 $.
Συμπέρασμα
Η GMX είναι μια εξαιρετική πλατφόρμα με εκπληκτικά προϊόντα, κατάλληλα για άτομα που θέλουν να κάνουν συναλλαγές σε αποκεντρωμένες πλατφόρμες με μόχλευση έως και 30x. Το LPG είναι μια άλλη μεγάλη καινοτομία όπου οι άνθρωποι εκτίθενται σε έναν υγιή συνδυασμό κρυπτονομισμάτων blue chip και σταθερών νομισμάτων ταυτόχρονα.
Το εισόδημα είναι βιώσιμο σε GMX και GLP, καθώς προέρχεται από εμπόρους που πληρώνουν προμήθειες συναλλαγών καθώς και από θέσεις που ρευστοποιούνται. Σε σύγκριση με τις συνήθεις αποδόσεις stablecoin που είναι περίπου 10-20% APR, όπου οι αποδόσεις δεν είναι βιώσιμες καθώς πληρώνουν χρησιμοποιώντας τις εγγενείς μάρκες τους. Καθώς αρχίζουν να επεκτείνονται σε άλλες αλυσίδες και να προσφέρουν περισσότερα προϊόντα, πιστεύω ότι η GMX θα μπορούσε να γίνει μια πλατφόρμα DeFi με blue-chip στο μέλλον.
