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Das parabolische Wachstum der Marktkapitalisierung des Stablecoin Giant Tether (USDT) stoppte plötzlich Ende Mai, als der Preis von Bitcoin von seinen Allzeithochs fiel. Da der Bitcoin-Handel seitdem in einer Spanne von etwa 30.000 bis 40.000 $ liegt, kursiert eine neue Gesprächsrunde, die die beiden Ereignisse verbindet und eine alte Vermutung widerspiegelt: Hat Tether aufgehört, den Preis von Bitcoin zu erhöhen?
Laut Analysten und Marktteilnehmern hat die plötzliche Flaute des Tetherdrucks jedoch gezeigt, dass die weltweit meistgehandelte Kryptowährung ihre Dominanz durch drei beispiellose Herausforderungen bedroht sieht, die sich zu einem perfekten Sturm verbinden, um die Stablecoin zu erschüttern: Ein größerer geografischer Markt machte es den Händlern schwer kaufen USDT mit Fiat. Einer der vielversprechendsten Konkurrenten von USDT scheint Marktanteile zu gewinnen. Und der Regulierungsdruck nimmt weltweit zu.
Ein Tether-Manager räumte zwar ein, dass die Nachfrage nach USDT zurückgegangen sei, argumentierte jedoch, dass dieser Trend nicht nur auf den Token beschränkt sei.
„Die Nachfrage nach Tether kommt und geht und wurde durch die geringere Nachfrage in den letzten Wochen beeinträchtigt“, sagte Paolo Ardoino, Chief Technology Officer bei Tether, in einer schriftlichen Antwort eines Sprechers und wies darauf hin, dass USDT nicht der einzige Stablecoin ist, dessen Bedarf reduziert wurde .
In diesem Artikel werden wir besprechen:
Chinas hartes Vorgehen gegen Krypto
Chinas hartes Vorgehen gegen Kryptowährungen – sowohl beim Mining als auch beim Bitcoin-Handel – hat den Bitcoin-Preisen geschadet, die nun um 52 % auf rund 31.000 US-Dollar gesunken sind, verglichen mit ihrem Allzeithoch von 64.928,14 US-Dollar im April.
Aber ein weiteres Opfer von Chinas erneutem Vorgehen gegen Kryptowährungen ist USDT, der Stablecoin, dessen Erfolg zu einem großen Teil auf seine Dominanz unter chinesischen Händlern und Investoren zurückzuführen ist. Sie nutzen den an den Dollar gekoppelten Stablecoin routinemäßig als Einstieg in die Kryptomärkte über außerbörsliche (OTC) Broker, da der Fiat-zu-Krypto-Handel oder der Kauf digitaler Vermögenswerte mit staatlich ausgegebenem Geld im Land weiterhin illegal ist.
Letzten Monat verhaftete die chinesische Polizei mehr als 1.000 Menschen wegen Geldwäschevorwürfen und behauptete, sie hätten Kryptografie genutzt, um dem Gesetz zu entgehen. Ein solches Vorgehen gegen OTC-Händler könnte erklären, warum sich das USDT-Wachstum in China deutlich verlangsamt hat.
„Es ist äußerst schwierig, in China [für Krypto] auf die Rampe zu kommen und wieder abzusteigen“, sagte Annabelle Huang, Partnerin bei Amber Group, einem in Hongkong ansässigen Krypto-Asset-Manager. „Viele OTC-Händler haben den Handel eingestellt.“
Da Bitcoin Schwierigkeiten hat, über seinen aktuellen Bereich von 30.000 bis 35.000 US-Dollar hinauszukommen, gibt es in China auch keinen Anreiz für neues Geld, in den Kryptomarkt einzusteigen.
„Der Markt für Tether in Asien läuft hauptsächlich über OTC-Händler, und da weniger Geld auf den Markt fließt, gibt es weniger Nachfrage nach Tether“, sagte Rachel Lin, ehemalige Vizepräsidentin und Gründungspartnerin der Kryptowährungs-Investmentfirma Matrixport mit Sitz in Singapur.
Der in Hongkong ansässige Kryptowährungskreditgeber Babel gab kürzlich bekannt, dass er seine Zinssätze für USDT-Einlagen aufgrund der schwachen Nachfrage nach dem Stablecoin gesenkt habe.
Ein Sprecher von Babel sagte jedoch nicht, warum die Nachfrage zuletzt nachgelassen habe.
Es scheint, dass Chinas hartes Vorgehen gegen kryptobezogene Geldwäscheaktivitäten noch andauert. In einem Bericht der South China Morning Post vom Mittwoch heißt es, dass der Zoll von Hongkong ein örtliches Geldwäschesyndikat geschlossen habe, das Kryptowährungen – insbesondere USDT – zur Abwicklung illegaler Gelder im Wert von rund 155 Millionen US-Dollar verwendet habe, die erste Razzia dieser Art in der Stadt.
Die Nachrichten in Hongkong „könnten Druck auf jeden Schreibtisch in Singapur und Hongkong ausüben, den Handel mit USDT/USD-Paaren noch einmal zu überdenken“, sagte Dan Burke, Geschäftsführer für den institutionellen Vertrieb im asiatisch-pazifischen Raum bei BitGo, einem Verwahrer für digitale Vermögenswerte.
USDC steigt
Während die Nachfrage nach USDT offenbar nachgelassen hat, ist der aufstrebende Star des Stablecoin-Marktes zunehmend USDC, ein weiterer an den Dollar gekoppelter Stablecoin, der vom Kryptowährungs-Finanzdienstleistungsunternehmen Circle betrieben wird.
Der in Boston ansässige Circle kündigte kürzlich seinen Plan an, mit einer Zweckgesellschaft (SPAC) an die Börse zu gehen, nicht lange nachdem er sein Ziel bekannt gegeben hatte, USDC auf höchstens 10 weitere Nicht-Ethereum-Blockchains zu erweitern.
Tron, eine Blockchain, die vom Krypto-Influencer Justin Sun betrieben wird, gehört zu den Blockchains, die kürzlich damit begonnen haben, den USDC zu unterstützen, und laut der Website von Circle; Eines der Ziele dabei ist, „[USDC] Wachstum in Asien und auf der ganzen Welt zu ermöglichen“.
Derzeit gibt es in Tron mehr USDT als in Ethereum, da Händler in Asien Blockchains bevorzugen, die schnellere und günstigere Transaktionen ermöglichen. Dies macht den Einstieg von USDC in Tron zu einem attraktiveren Angebot.
„Ich denke, USDC hat eine Chance, auf dem Stablecoin-Markt in Asien mit Tether zu konkurrieren“, sagte Sun. „Ich habe das Gefühl, dass der Stablecoin-Markt in Asien jetzt eine diversifizierte Infrastruktur braucht und Kunden in Asien nach mehr Stablecoin-Optionen suchen.“
Laut Lin kann USDC im Gegensatz zu USDT, das weitgehend vom OTC-Kanal abhängig ist, dank des personalintensiven Kundenservice von Circle, dem Unternehmen, das das Stablecoin-Geschäft betreibt, problemlos von Anlegern in Asien gekauft werden.
„Geschäfte mit USDC zu tätigen ist sehr im Voraus“, sagte Lin. „Sie haben normalerweise einen Manager, der per E-Mail mit Ihnen zusammenarbeitet, sobald Sie die erforderlichen Dokumente eingereicht haben.“
Es mag noch zu früh sein, um zu schlussfolgern, ob USDC die Dominanz von USDT in Asien schlagen kann, aber USDC gewinnt bereits in einem anderen wichtigen Sektor der Kryptowährung: der dezentralen Finanzierung.
Laut Daten von Glassnode sind derzeit fast 50 % des USDC-Angebots an Smart Contracts gebunden, verglichen mit 20 % für Tether.
Kryptobären vs. Tether-Sicherheitslücke
Eines der anhaltenden Probleme von USDT – sein Ruf in der Krypto-Community – ist die dritte Hürde für den weltweit größten Stablecoin nach Vermögensgröße.
„Der Markt ist von rückläufiger Stimmung durchdrungen und Händler suchen nach einem Grund“, sagte Noelle Acheson, Leiterin der Markteinblicke beim Krypto-Prime-Broker Genesis Global Trading. „Es ist die Saison der FUD (Angst, Unsicherheit und Zweifel), und Tether-Schwachstellen sind fast immer Teil dieses Gesprächs.“
Laut Acheson ist der Markt „hungrig“ nach Erklärungen, warum der Preis so „lustlos“ ist und USDT ein perfektes Ziel ist, solange das Unternehmen, das hinter dem an den Dollar gekoppelten Stablecoin steht, über seine Reserven im Unklaren bleibt.
In letzter Zeit wurden von Aufsichtsbehörden und Regierungen auf der ganzen Welt weitere Fragen zu USDT und anderen Stablecoins aufgeworfen. Aussage vor den USA. Am Mittwoch antwortete Jerome Powell, Vorsitzender des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses, auf eine Frage des Abgeordneten Anthony Gonzalez (R-OH) zu den Vermögenswerten von Tether, die seiner Offenlegung im Mai zufolge fast zur Hälfte aus nicht näher bezeichneten Commercial Papers bestanden.
„Commercial Papers sind unmittelbare kurzfristige Verbindlichkeiten von Unternehmen, und meistens sind sie Investment Grade, meistens sind sie sehr liquide, alles ist gut“, sagte Powell. Doch angesichts von Krisen „verschwindet der Markt einfach.“ Und dort wollen die Leute ihr Geld haben. Es ist ganz einfach: Dabei handelt es sich um wirtschaftliche Aktivitäten, die Bankeinlagen und Geldmarktfonds sehr ähnlich sind und auf vergleichbare Weise reguliert werden müssen. ”
Ein Teil dieser von regulatorischen Bedenken geprägten pessimistischen Stimmung spiegelt sich im Wachstum des Handelspaares USDC/USDT an der Binance-Börse wider. Das Handelspaar ist derzeit das aktivste auf dem Spotmarkt, einschließlich des Stablecoins USDC. Mit anderen Worten: Binance-Händler handeln zwischen USDC und USDT, möglicherweise in der Hoffnung, dass der Preis von USDT fallen wird, oder zumindest, weil sie in USDC mehr Nutzen sehen.
Einige Händler leihen sich möglicherweise „USDT und wechseln zu USDC“, sagte Hassan Bassiri, Vizepräsident des in Los Angeles ansässigen Vermögensverwaltungsunternehmens Arca. „Sie wissen, dass USDC 1 US-Dollar wert ist, also leihen Sie sich USDT, indem Sie es gegen USDC eintauschen. Wenn USDT nicht vollständig besichert ist, können Sie USDC verwenden, um USDT zu einem Preis von weniger als 1 USD zurückzukaufen.“
Eine Gegendarstellung zum gestiegenen Handelsvolumen im USDC/USDT-Paar auf Binance ist, dass viele auf Binance verfügbare Low-Cap-Token nur Handelspaare mit USDT haben, sagte Lin, der ehemalige Vizepräsident von Matrixport.
Tatsächlich ist AXS der neueste Token von Axie Infinity das am Mittwoch ein Allzeithoch erreichte, ist laut CoinGecko auf Binance mit Handelspaaren mit USDT, Binance USD (BUSD) und BNB verfügbar, obwohl an zentralen Börsen fast keine AXS/USDC-Handelspaare verfügbar sind. Das USDC/BUSD-Handelspaar ist ein weiteres beliebtes Handelspaar auf Binance, an dem USDC beteiligt ist; es liegt beim Handelsvolumen der letzten 24 Stunden knapp hinter USDC/USDT, BTC/USDC und ETH/USDC.
Wenn Händler USDT verkaufen, tun sie dies als Reaktion auf FUD, sagte Bassiri. Er wies jedoch Bedenken hinsichtlich des Stablecoins zurück.
„USDT geht es gut [und hat es schon immer] gut gemacht“, sagte er.
