GMX je decentralizovaná spotová a trvalá burza, která podporuje nízké swapové poplatky a obchodování s nulovým dopadem na cenu. Obchodování je podporováno unikátním fondem více aktiv, který přijímá poplatky poskytovatele likvidity vytvářející trh, swapové poplatky, obchodování s pákovým efektem (spready, poplatky za financování a likvidace) a rebalancování aktiv.
V tomto článku probereme:
Co je GMX?
GMX je decentralizovaný projekt trvalé výměny, původně fungující na BSC (BNB Chain), poté, co úspěšný vývoj produktu na Arbitrum zcela přesunul operace na Arbitrum. Jako jedna z prvních trvalých smluvních výměn na Arbitrum získala GMX mnoho uživatelů a poté pokračovala v expanzi do Avalanche.
GMX poskytuje obchodníkům kompletní sadu nástrojů pro spotové i dlouhé/krátké obchodování se silným zaměřením na úsporu nákladů, žádnou arbitráž, žádné poplatky za financování a minimální možnost vypořádání. V současné době je projekt zvažován jako konkurence jiných jmen jako dYdX, Perpetual, MCDEX,… Tokenomika projektu je také velmi speciální, podrobněji o ní budu mluvit v další části.
Jak GMX funguje?
GMX může obchodníkům pomoci obchodovat za nízkou cenu bez rizika arbitráže. K tomu využívá GMX své vlastní fondy likvidity a transakční cenu určí Oracle z Chainlink pomocí TWAP (Time-Average Price) hlavních DEXů. GMX funguje na Arbitrum a Avalanche, oba blockchainy s nízkými transakčními poplatky a vysokou transakční rychlostí, které poskytují hladký průběh transakcí a šetří čas a náklady. Na straně burzy může GMX pojmout velkou likviditu, aniž by měl tolik TVL jako model AMM, díky použití vlastního modelu poolu likvidity.
Pro zajištění likvidity na GMX můžete použít mnoho různých tokenů (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…), při poskytování likvidity obdržíte tokeny GLP (tokeny představující fond likvidity GMX) a pokud neposkytnete likviditu, stačí pouze prodat GLP, abyste získali tokeny fondu. Díky výše uvedeným základním faktorům má GMX v současné době více než 17.000 XNUMX uživatelů a objem je stále vcelku stabilní, byť je trh ve fázi saturace.
Původní GMX by mohl být Gambit Financial, spotová a trvalá burza na BSC, poté přejmenována a rozšířena na Arbitrum. V té době byla většina spotového objemu obchodů GMX na BSC, nicméně po úspěšném vývoji produktu Perpetual na Arbitrum přestala GMX na BSC fungovat. V současné době burza GMX funguje na 2 řetězcích Arbitrum a Avalanche. Jako jedna z prvních Perp burz na Arbitrum přilákala GMX v době svého spuštění velkou pozornost a během prvních 3 měsíců provozu se tržby neustále zvyšovaly.
Díky silnému růstu v prvním roce si GMX stále udržuje toto tempo růstu, nyní se počet nových uživatelů snížil, ale objem obchodování na GMX je stále poměrně stabilní, dokonce se zvyšuje během období sestupného trendu v lednu loňského února. Mezitím objem obchodů na jiných Perpetual burzách, jako je dYdX, Perpetual, MCDEX, v poslední době prudce klesl. To mě motivuje ponořit se hlouběji do tohoto protokolu GMX.
Operační model GMX
Když mluvíme o provozním modelu GMX, existuje několik speciálních klíčových slov:
- Bazén s 0 skluzem.
- Indexové tokeny.
- Rebalanční portfolio.
Liquidity pool v GMX
GMX je burza se speciálním provozním modelem, projekt neuplatňuje model knihy objednávek jako dYdX, ani nevyužívá AMM pooly jako Perpetual. GMX má vlastní fondy likvidity a cena bude vyjednána na základě ceny Oracle.
Například, pokud chcete vyměnit ETH za DAI v GMX, způsob, jakým to funguje, bude následující:
- (1) Nejprve bude vaše ETH převedeno do ETH Pools.
- (2) Po potvrzení převedeného ETH převede GMX DAI z fondů DAI na váš účet.
- (3) Cena bude vypočítána na základě Oracle poháněného technologií Chainlink s použitím TWAP od hlavních DEX.
Totéž s funkcí Margin a Perpetual:
- (1) Na GMX můžete využít maximální pákový efekt x30. Pro použití pákového efektu je nutné mít kolaterál, GMX akceptuje jakékoli aktivum obchodované na GMX jako kolaterál. Na obrázku výše beru příklad bratra zastavujícího USDC.
- (2) Například, pokud chcete použít x5 páku k nákupu ETH, stačí otevřít Long/Short pozici za cenu Oracle, projekt implicitně pochopí, že si půjčujete USDC a kupujete ETH.
- (3) Při Long/Short v GMX budete také nést některé poplatky jako: Transakční poplatky: Poplatek za počáteční transakci za otevření pozice. Výpůjční poplatky: Výpůjční poplatky pro zvýšení pákového efektu.
Spread: Malý poplatek zaplacený burze (zprostředkovateli). → Nemusíte platit poplatky za financování, protože cena na GMX se vždy rovná skutečné ceně (pomocí oracle).
Platnost:
Je vidět, že s tímto velmi speciálním modelem fondu likvidity přináší GMX obchodníkům mnoho výhod, první jsou žádné poplatky za financování, levnější, navíc GMX je burza se 2 sezeními na Arbitrum a Avax, to jsou všechny platformy s nízkými transakcemi poplatky, takže obchodování na GMX má plynulejší zážitek a nižší náklady.
Také díky cenové transakci Oracle můžete obchodovat velké objemy, možná i miliony dolarů, bez obav z prokluzu. V tomto smyslu je model GMX podobný modelu Synthetix (SNX). Obchodování na GMX má nulový skluz, podobně jako Synthetix. Na straně burzy může GMX poskytnout skvělou likviditu bez vysokých TVL, jako jsou AMM. Burza GMX má také některé funkce jako Stoploss, Trigger, Partial Settlement,… to jsou pohodlné nástroje pro obchodníky.
⇒ Souhrnně: GMX má většinu funkcí a výhod, se kterými jsou obchodníci spokojeni.
Slabost:
Každá burza bude mít své silné a slabé stránky, stejně jako GMX. První slabinou GMX je, že počet obchodních párů je docela malý, kromě stablecoinů lze obchodovat pouze se 4 tokeny: BTC, ETH, UNI, LINK. Ve srovnání s jinými burzami Perpetual DEX je to mnohem méně: dYdX má téměř 20 párů, Drift Protocol má více než 10 párů.
Druhá slabina, při použití modelu poolu likvidity je objem obchodů na GMX omezen likviditou samotného poolu, což znamená, že uživatelé nemohou obchodovat s vyššími objemy. GMX však dokázal přilákat více než 163 milionů dolarů likvidity, což tento problém poněkud vyřešilo.
Poskytovatel likvidity
Toto je nejunikátnější část provozního modelu GMX, proto si ji prosím pečlivě přečtěte. Poskytování likvidity na GMX bude fungovat následovně:
- (1) Chcete poskytnout likviditu na GMX, lze ji poskytnout mnoha tokeny (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…).
- (2) Na oplátku obdržíte tokeny SLP. Na druhou stranu, když už nechcete poskytovat likviditu, můžete prodat tokeny GLP, abyste získali aktiva v poolu.
GLP je token, který představuje všechny fondy likvidity v GMX. GLP lze chápat jako index, který představuje koš aktiv používaných k zajištění likvidity v GMX. To znamená, že poskytnutím likvidity na GMX poskytujete likviditu celému aktivu, nikoli pouze jedinému tokenu. To znamená, že investujete do indexu s následujícím poměrem: 37 % USDC: 26,7 % ETH: 13,5 % BTC: 10,6 % DAI. Když se tedy aktiva v koši aktiv zvýší, cena tokenu GLP se zvýší a naopak, když se hodnota koše aktiv sníží, cena tokenu GLP se sníží.
Rebalancování v poolech likvidity
Podíl aktiv fondu nebude pevně stanoven a rozhodne o něm GMX. Jako burza musí GMX zajistit dobrou likviditu pro obchodní aktivity, každé aktivum bude mít limitní poplatek. Například ideální poměr ETH vypočítaný GMX je 25 %, BTC je 15 %, USDC je 30 %.
Ale podle aktuálního obrázku je podíl ETH 26,7 %, USDC 37 %, což je více než ideální. Proto, aby se snížil podíl ETH, USDC v poolu, GMX sníží transakční poplatek, když obchodníci používající jiné tokeny nakupují ETH v poolu nebo používají GLP. Na druhou stranu, pokud chce obchodník prodat ETH, zvýšit množství ETH v Liquidity Pool GMX, budou mu účtovány vyšší poplatky. Aktuálně se transakční poplatek na GMX pohybuje mezi 0,2 % – 0,4 %.
Vyprodáno
Poplatek za vypořádání GMX se pohybuje od 60 do 70 %. Vypořádání je důležité pro všechny burzy, u GMX je u likviditních poolů poskytovatel likvidity (držitel LPG) také ten, kdo „vypořádané“ příkazy vypořádá. Zároveň u příkazů k zisku od investorů je poskytovatel likvidity také stranou, která vypořádává a platí úroky. Poskytovatel likvidity působí jako Clearing House. Jednoduše řečeno, u GMX obchodníci neobchodují mezi sebou, ale se samotným poskytovatelem likvidity. Pokud obchodník dosáhne zisku, poskytovatel likvidity prodělá a naopak.
GMX a LPG token
Token GMX
Kryptoměna GMX má celkovou zásobu 13.250.000 XNUMX XNUMX tokenů GMX. Držením tokenu GMX projektu získáte některé výhody: GMX je nativní token burzy GMX, takže jako držitel GMX budete mít právo hlasovat o činnostech správy.
Kromě toho držitelé GMX získají různé odměny za sázkové žetony:
- Sdílení příjmů: Držitelé podílových tokenů GMX dostanou zpět 30 % z celkových transakčních poplatků a tato částka je vyplácena ve formě AVAX nebo ETH v závislosti na řetězci, který vsadíte.
- GMX in Escrow (esGMX): Stake GMX vám pomůže získat esGMX, esGMX lze použít 2 způsoby: Pokračujte v sázení, abyste obnovili esGMX a ETH podobně jako GMX. Vestování k převodu na GMX do 1 roku. Během období akvizice nebude esGMX účtován žádný další bonus.
- Multiplikační body: MP je dalším typem odměny, když sázíte GMX, RPSN je pevně stanovena na 100 %. Poté můžete vsadit MP a získat odměnu ekvivalentní sázení 1 GMX. To pomáhá dlouhodobým investorům GMX získat spoustu odměn, ale pokud GMX zruší označení, spálí se také odpovídající množství MP.
LPG token
GLP je koš aktiv používaný pro obchodování a obchodování s pákovým efektem. Může být vyražen pomocí kteréhokoli z aktiv v košíku a spálen za účelem uplatnění jakéhokoli aktiva. Cena za ražbu a odkup je vypočítána na základě celkové hodnoty aktiv v indexu, včetně zisku a ztráty na otevřených pozicích dělené dodávkou LPG.
Kde koupit token GMX?
Kryptoměnu GMX lze obchodovat na následujících burzách:
- bybit
- MEX
- BKEX
- CoinEx
Cenová prognóza GMX (GMX)
Předpokládá se, že cena GMX dosáhne maximální úrovně 38.12 USD v průběhu roku 2022. Již v roce 2023 podle našeho indexu predikce cen kryptoměn může GMX (GMX) dosáhnout maximální úrovně 73.35 USD s průměrnou cenou obchodu 54.55 USD. V roce 2025 se podle našeho indexu predikce cen kryptoměny očekává, že GMX překročí průměrnou cenovou hladinu 88.43 USD.
Minimální očekávaná hodnota ceny GMX na konci aktuálního roku by měla být 81.65 $. Kromě toho může GMX dosáhnout maximální cenové hladiny 90.12 $. Předpokládá se, že cena GMX dosáhne v roce 78.26 nejnižší možné úrovně 2030 USD. Podle našeho indexu predikce cen kryptoměn by cena GMX mohla dosáhnout maximální možné úrovně 144.33 USD s předpokládanou průměrnou cenou 108.75 USD.
Závěr
GMX je vynikající platforma s úžasnými produkty vhodnými pro lidi, kteří chtějí obchodovat na decentralizovaných platformách s až 30násobným pákovým efektem. LPG je další skvělá inovace, kde jsou lidé vystaveni zdravému mixu blue chip kryptoměn a stablecoinů zároveň.
Příjem je udržitelný v GMX a GLP, protože pochází z obchodníků platících poplatky za obchodování a také z likvidovaných pozic. Ve srovnání s obvyklými výnosy stablecoinů, které se pohybují kolem 10-20 % APR, kde jsou výnosy neudržitelné, protože platí pomocí svých nativních žetonů. Jak začnou expandovat do dalších řetězců a nabízet více produktů, věřím, že se GMX může v budoucnu stát blue-chip DeFi platformou.
