Рекламирай тук

Хипотеза за ефективен пазар (EMH): Следва ли крипто пазарът?

Какво представлява хипотезата за ефективен пазар (HEM)?

Хипотезата за ефективен пазар (HEM) е концепция във финансовата икономика, според която цените на облигациите отразяват цялата налична информация за финансов инструмент. EMH е една от най -противоречивите теми в съвременната икономическа теория. Ако приемем, че EMH е вярно, пазарните цени трябва да реагират само на нови данни и информация, което би направило невъзможно някой да спечели предимство пред пазара.

Според EMH отделните инвеститори са склонни да се държат на случаен принцип, но пазарът като цяло винаги е „ефективен“ или в този случай „справедлив“. Това би означавало, че акциите ще се търгуват по тяхната справедлива стойност на борсите и че би било невъзможно участниците на пазара да купуват подценени акции или да ги продават на преувеличени цени, принуждавайки ги да правят по -рискови инвестиции, за да надминат общия пазар.

Битслер

Какви са трите форми на ефективна пазарна хипотеза?

Каква е слабо ефективната пазарна хипотеза?

Хипотезата за ефективен пазар е разделена на три различни начина. Първият е Weak Form EMH, който твърди, че цялата историческа информация е отразена в цената на облигациите и че фундаменталният анализ може да предостави на инвеститорите данните, необходими за генериране на над средните краткосрочни пазарни доходи.

Въпреки това, според Слабата форма, търговците не могат да разчитат на технически анализ за вземане на по-ефективни търговски решения и този фундаментален анализ няма да помогне за постигане на по-дългосрочни печалби.

Каква е полусилната хипотеза за ефективен пазар?

На второ място е полусилната форма EMH, която смята, че нито фундаменталният, нито техническият анализ могат да предложат на участниците на пазара инвестиционно предимство. Освен това той също така твърди, че информация, която не е лесно достъпна за обществеността, може да помогне на инвеститорите да увеличат възвръщаемостта си до ниво, по -високо от пазара като цяло.

Каква е силната хипотеза за ефективен пазар?

Третият тип EMH е EMH Strong Form, който постулира, че цялата публична и частна информация по същество се котира в акции. Това е най -екстремната форма на хипотезата за ефективен пазар, където никакви данни не могат да помогнат на отделните инвеститори да получат предимство пред пазара. Въпреки това, Strong Form EMH не твърди, че инвеститорите не могат да донесат висока възвръщаемост, като признава съществуването на извънредни стойности в средните стойности.

Колко точен е EMH?

Пазарната ефективност е проста концепция, извлечена от идеите, представени в изследването на американския икономист Юджийн Фама, „Ефективни капиталови пазари: преглед на теорията и емпиричната работа“ през 1970 -те години на миналия век. Това прави от решаващо значение да се оцени истинската присъща стойност на акциите на компанията и редовно да се актуализират тези оценки при разкриване на нова информация.

Следва ли Crypto EMH?

Колкото по -бърз и по -точен е пазарът на цената на предприятието, толкова по -ефективен ще бъде пазарът. Bitcoin това е може би най -близката икономическа система, която съществува до идеалния свободен пазар. За разлика от подкрепяните от правителството фиатни валути, Биткойн и повечето други цифрови активи (с изключение на стабилни монети) не са подкрепени от никакви материални активи. Това премахва въпроса за капиталовия контрол, който може да повреди или отслаби системата.

Що се отнася до арбитражните граници, има малко възможности да се направи това с Bitcoin, което допълнително допринася за ефективността на пазара. В допълнение, участниците на пазара могат лесно да продават своите инвестиции в криптовалута, за да демонстрират своята перспектива, като по този начин създават високо функционална и ефективна екосистема.

Може да се каже, че пазарът на криптовалута е достатъчно голям, за да побере по -сложни инвестиционни фондове, които събират съответна информация чрез координирани усилия. В момента биткойнът управлява пазарна капитализация от 700 милиарда долара, докато общата пазарна капитализация на цифровите активи нараства до малко под 2 трилиона долара.

Биткойн и хипотезата за ефективен пазар

Като цяло, както за биткойн, така и за криптовалути е известно, че реагират остро на определени пазарни събития, независимо дали се търгуват хакове или внезапни регулаторни промени. От тази гледна точка пазарът на криптовалути е високоефективен, като цените отразяват достъпната в реалния свят информация почти веднага.

Излагането на биткойни обаче продължава да расте и несъмнено има недостатъци, когато става въпрос за сделки между участници на пазара. Ник Картър, партньор в криптографския фонд Castle Island Ventures, вярва, че виртуалните стоки, подобни на биткойни, са по-ефективни по отношение на информацията от американските фондови пазари. Неговият аргумент се основава на предпоставката, че регулираните пазари на ценни книжа имат структурни пречки пред ефективността под формата на забрани за вътрешна търговия.

Позовавайки се на дефиницията на Мат Левайн за вътрешна търговия, Картър обясни как тя е подобна на кражбата, при която индивидите търгуват с информация, която не им принадлежи и не е публично достъпна. Тъй като този вид търговия не е разрешен на регулирани пазари, цените на активите не представляват цялата информация, докато не станат известни на публичното пространство.

Това не е случаят с Bitcoin. Тук няма вътрешни стандарти и тъй като цялата система е децентрализирана публична книга, случаите на скрита пазарна информация никога не влизат в игра. От друга страна, Картър също смята, че цените ще отразяват информацията веднага, ако бъдат открити катастрофални грешки в тези виртуални стоки.

Само настроението обаче не влияе върху цената на биткойн, поне вече не. Днес Биткойн има солидни основи и с намаляване наполовина на скоростта на доставка през изминалата година, актуализации на протоколи, нарастващо приемане и повече случаи на използване от всякога, Биткойн има всички компоненти, необходими за ефективен пазар.

Всъщност проучванията показват, че ефективността на пазара на криптовалути се подобрява, особено след 2015 г. През последните шест години екосистемата се е променила драстично и статистиката показва, че нейният безпрецедентен темп на растеж може да започне да се ускорява. Хипотезата за ефективен пазар е тази, която интуитивно има смисъл, особено на свободните пазари като цифровите активи. EMH обаче има своите категорични критици и те излязоха с някои важни моменти, които да опровергаят хипотезата.

  Google е инвестирала 1,5 милиарда долара в блокчейн компании от септември 2021 г

Какъв е пример за ефективна пазарна хипотеза?

Например ефектът на малките фирми показва как по -малките фирми с по -ниски пазарни лимити са склонни да засенчат по -големите фирми поради по -значимите възможности за растеж, предизвикани от променливостта и по -големия риск. Съществува и ефектът от януари, който показва как цените на акциите са склонни да се покачват през първия месец на годината, което обикновено се дължи на увеличаването на търсенето при покупка след спад на цените през декември.

Някои проучвания обаче разкриват, че много участници на пазара са успели да генерират по -висока норма на възвръщаемост чрез използване на частна информация (или вътрешна търговия). Това показва, че пазарът не е силната форма на EMH и че малките акции могат да бъдат по -лесно засегнати от това, отколкото по -големите.

Съобщенията или информацията за споразумения за сливане и придобиване на компания също играят решаваща роля за потенциалните грешки в ценообразуването. Всъщност, масово се наблюдава, че стойността на придобитите компании има тенденция да се увеличава, докато тази на офериращите компании има тенденция да пада. Това е така, защото цените на офертите не винаги са най -точното отражение на вътрешната стойност на фирмата и това може да създаде перфектна пазарна аномалия, от която арбитражниците се стремят да извлекат печалба.

Какви са ползите от хипотезата за ефективен пазар?

Как EMH защитава инвеститорите?

Ефективната пазарна хипотеза може да е една от най -провокативните хипотези, съществували някога, но това не отрича нейните плюсове. Първо, той защитава инвеститорите, като изрично предвижда, че акциите, криптовалутите или всеки друг пазар трябва да се възприемат като спекулативни, а не като начин за получаване на висока и стабилна възвръщаемост. Това е особено полезно за по -новите инвеститори, които инвестират на пазари с намерение да получат бърза възвръщаемост, следвайки указанията на по -известни играчи.

Тъй като EMH счита, че пазарите по своята същност са ефективни, той спестява време, което иначе би било изразходвано за оценка на отчетите за печалби/загуби, баланси и дори за анализ на технически диаграми. Той също така обезсилва ефекта на „пазарен експерт“, който предпазва инвеститорите от сляпо засмукване при закупуване на активи, препоръчани и насърчавани от влиятелни анализатори и съветници, тъй като твърди, че цената правилно отразява присъщата стойност на акцията.

Какви са ограниченията на хипотезата за ефективен пазар?

Хипотезата за ефективен пазар обяснява много пазарни явления, но има и основателни причини да се критикува. Първо, самият аргумент, че пазарите нямат място за фундаментален и технически анализ, е погрешен, тъй като те са два различни и решаващи ресурса, които помагат на участниците на пазара да вземат информирани решения относно своите инвестиции. Освен това, като се има предвид, че фондовият пазар е само спекулативен, е друг слаб аргумент, който е изправен пред силна критика от противниците на хипотезата.

Фондовите пазари не са хазарт и се основават повече на изчислени рискове, които зависят от различни фактори, като финансовото състояние на организацията, пазарните тенденции и др. Освен това историята периодично показва, че пазарите също могат да действат нерационално, като поддържат фази на паника, шок, страх, несигурност и съмнение и генерират пазарни аномалии след тях.

Уравнението по -горе се използва за изчисляване на цената на ценна книга, която напълно включва цялата съответна пазарна информация в ефективна екосистема. Пазарите обаче са динамични и предпочитанията и изборите на отделните инвеститори стимулират предимно пазарните движения.

Регулаторната среда също играе ключова роля в изпълнението на определени инвестиции. Мехурчета, изскачания, цикли, FOMO и FUD са вродени компоненти на пазарите, които не могат да бъдат премахнати. Някои инвестиционни дейности могат да донесат огромна възвръщаемост, но тъй като иновациите играят огромна роля за напредването на пазарите, статичният подход не е устойчив завинаги. Вместо това инвеститорите трябва постоянно да се адаптират към променящите се аспекти на пазара, включително нередности, модели на поведение на инвеститорите и търговската среда.

Заключение

Във финансовата сфера няма строги правила. За разлика от всяка друга, финансовата индустрия непрекъснато се развива, правейки повечето финансови теории изключително субективни и отворени за дискусии. Всъщност, макар да са изминали близо 60 години от първоначалната постулация на хипотезата за ефективен пазар, академичните дебати за нейното значение и приложение продължават и до днес и дискусията далеч не е приключила.

Предпоставките, установени от хипотезата, са изправени пред огромно неодобрение от различни пазарни експерти по целия свят. За да се постигне по-голяма ефективност на пазарите, трябва да има универсален достъп до усъвършенствана високоскоростна инфраструктура за по-добра точност и анализ на цените.

Акциите са рискови и не трябва да има място за човешки емоции и грешки при вземането на инвестиционни решения. Освен това предпоставките за EMH също изглеждат малко пресилени и пазарът би изисквал универсален аналитичен механизъм за ценообразуване на акциите. Въпреки нереалните условия, при които работи, хипотезата за ефективен пазар не е пълен провал. Ако се комбинира с други дисциплини, това може да помогне на търговците да придобият по -голяма перспектива за пазарните условия, за да се възползват от възможностите, когато се представят.



* PortalCripto оценява качеството на информацията и удостоверява проверката на цялото съдържание, създадено от неговия екип, като подчертава обаче, че не прави никакви инвестиционни препоръки, не носи отговорност за загуби, щети (преки, косвени и случайни ), разходи и пропуснати ползи.

може да ви хареса

Следваща статия:

0 %