GMX е децентрализирана спот и постоянна борса, която поддържа ниски суап такси и търговия с нулево въздействие върху цената. Търговията се поддържа от уникален пул от множество активи, който получава такси за маркет-мейкърски доставчик на ликвидност, такси за суап, търговия с ливъридж (спредове, такси за финансиране и ликвидации) и ребалансиране на активите.
В тази статия ще обсъдим:
Какво е GMX?
GMX е децентрализиран, постоянен проект за обмен, първоначално работещ на BSC (верига на BNB), след като успешното разработване на продукти на Arbitrum напълно измести операциите към Arbitrum. Като една от първите размяна на постоянни договори в Arbitrum, GMX спечели много потребители, след което продължи да се разширява в Avalanche.
GMX предоставя на търговците пълен набор от инструменти за спот, както и за дълга/къса търговия, със силен фокус върху спестяване на разходи, без арбитраж, без такса за финансиране и минимална възможност за сетълмент. В момента проектът се счита за конкурент на други имена като dYdX, Perpetual, MCDEX,... Токеномиката на проекта също е много специална, ще говоря за нея по-подробно в следващия раздел.
Как работи GMX?
GMX може да помогне на търговците да търгуват на ниска цена без риск от арбитраж. За това GMX използва свои собствени ликвидни пулове и цената на транзакцията ще бъде определена от Oracle от Chainlink, използвайки TWAP (средна по време цена) на основните DEX. GMX работи на Arbitrum и Avalanche, и двата блокчейна с ниски такси за транзакции и висока скорост на транзакциите, които осигуряват гладко преживяване на транзакциите и спестяват време и разходи. От страна на борсата, GMX може да побере голяма ликвидност, без да има толкова TVL, колкото модела AMM, благодарение на използването на собствен модел на ликвиден пул.
За да осигурите ликвидност на GMX, можете да използвате много различни токени (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…), когато предоставяте ликвидност, ще получите GLP токени (токени, представляващи ликвидния пул на GMX) и когато не предоставяте ликвидност, трябва само да продадете GLP, за да възстановите пула токени. Благодарение на горните основни фактори, GMX в момента има повече от 17.000 XNUMX потребители и обемът все още е доста стабилен, въпреки че пазарът е във фаза на насищане.
Оригиналният GMX може да бъде Gambit Financial, спот и постоянен обмен на BSC, след това преименуван и разширен в Arbitrum. По това време по-голямата част от обема на спот търговията на GMX беше на BSC, но след успешното развитие на продукта Perpetual на Arbitrum, GMX спря да работи върху BSC. В момента GMX борсата работи на 2 вериги Arbitrum и Avalanche. Като една от първите борси на Perp в Arbitrum, GMX привлече много внимание по време на стартирането, като приходите постоянно нарастват през първите 3 месеца на работа.
Нараствайки силно през първата година, GMX все още поддържа този темп на растеж, сега броят на новите потребители намаля, но обемът на търговията с GMX все още е доста стабилен, дори се увеличава през периода на низходяща тенденция през януари, миналия февруари. Междувременно обемът на търговия на други вечни борси като dYdX, Perpetual, MCDEX рязко намаля през последно време. Това ме мотивира да се ровя по-дълбоко в този GMX протокол.
GMX работен модел
Има някои специални ключови думи, когато говорим за операционния модел GMX:
- Пул за ликвидност с 0 приплъзване.
- Индексни токени.
- Ребалансиране на портфейла.
Ликвиден пул в GMX
GMX е борса със специален оперативен модел, проектът не прилага модел на книга за поръчки като dYdX, нито използва AMM пулове като Perpetual. GMX има свои собствени ликвидни пулове и цената ще се договаря въз основа на цената на Oracle.
Например, ако искате да обмените ETH за DAI в GMX, начинът, по който работи ще бъде както следва:
- (1) Първо, вашият ETH ще бъде прехвърлен към ETH пулове.
- (2) След потвърждаване на прехвърления ETH, GMX ще прехвърли DAI от DAI пуловете към вашия акаунт.
- (3) Цените ще бъдат изчислени въз основа на Oracle, захранван от Chainlink, като се използват TWAP от основните DEX.
Същото е и с функцията Марж и Постоянен:
- (1) На GMX можете да използвате максималния ливъридж от x30. За да използвате ливъридж е необходимо да имате обезпечение, GMX приема всеки актив, търгуван на GMX като обезпечение. На изображението по-горе вземам пример за брат, ипотекиращ USDC.
- (2) Например, ако искате да използвате ливъридж х5 за закупуване на ETH, просто отворете дълга/къса позиция на цена на Oracle, проектът имплицитно ще разбере, че заемате USDC и купувате ETH.
- (3) Когато Long/Short в GMX, вие също ще плащате някои такси като: Такси за транзакция: Първоначална такса за транзакция за откриване на позиция. Такси за заеми: Такси за заеми за увеличаване на ливъриджа.
Спред: Малката такса, платена на борсата (посредник). → Не е нужно да плащате такси за финансиране, защото цената на GMX винаги е равна на реалната цена (с помощта на oracle).
Сила:
Вижда се, че с този много специален модел на ликвиден пул, GMX носи много предимства за търговците, първата е без такси за финансиране, по-евтино, освен това GMX е борса с 2 сесии на Arbitrum и Avax, всички са платформи с ниска транзакция такси, така че търговията с GMX има по-плавно изживяване и по-ниски разходи.
Освен това, поради ценовата транзакция на Oracle, можете да търгувате с голям обем, вероятно дори милиони долари, без да се страхувате от подхлъзване. В този смисъл моделът GMX е подобен на модела Synthetix (SNX). Търговията на GMX е нулево приплъзване, подобно на Synthetix. От страна на борсата, GMX може да осигури голяма ликвидност без високия TVL като AMM. GMX борсата също има някои функции като Stoploss, Trigger, Частично сетълмент,... това са удобни инструменти за търговци.
⇒ В обобщение: GMX има повечето функции и предимства, от които търговците са доволни.
Слабост:
Всяка борса ще има своите силни и слаби страни, точно като GMX. Първата слабост на GMX е, че броят на търговските двойки е доста малък, освен стабилни монети, могат да се търгуват само 4 токена: BTC, ETH, UNI, LINK. В сравнение с други борси Perpetual DEX, това е много по-малко: dYdX има почти 20 двойки, Drift Protocol има повече от 10 двойки.
Втората слабост, когато се използва моделът на ликвидния пул, обемът на търговия на GMX е ограничен от ликвидността на самия пул, което означава, че потребителите не могат да търгуват с по-високи обеми. GMX обаче успя да привлече повече от 163 милиона долара ликвидност, което донякъде реши този проблем.
Доставчик на ликвидност
Това е най-уникалната част от работния модел на GMX, така че моля, прочетете я внимателно. Предоставянето на ликвидност на GMX ще работи по следния начин:
- (1) Искате да предоставите ликвидност на GMX, тя може да бъде предоставена с много токени (ETH, BTC, LINK, UNI, USDC,…).
- (2) В замяна ще получите GLP токени. От друга страна, когато вече не искате да предоставяте ликвидност, можете да продадете GLP токени, за да получите активи в пула.
GLP е токенът, който представлява всички ликвидни пулове в GMX. GLP може да се разбира като индекс, който представлява кошница от активи, използвани за осигуряване на ликвидност в GMX. Това означава, че предоставяйки ликвидност на GMX, вие осигурявате ликвидност за целия актив, а не само за един токен. Тоест, вие инвестирате в индекс със следното съотношение: 37% USDC: 26,7% ETH: 13,5% BTC: 10,6% DAI. Следователно, когато активите в кошницата с активи се увеличат, цената на GLP токена ще се увеличи и обратно, когато стойността на кошницата с активи намалее, цената на GLP токена ще намалее.
Ребалансиране в ликвидни пулове
Пропорцията на активите на пула няма да бъде фиксирана и определена от GMX. Като борса GMX трябва да осигури добра ликвидност за търговски дейности, всеки актив ще има такса за таван. Например идеалното съотношение на ETH, изчислено от GMX, е 25%, BTC е 15%, USDC е 30%.
Но според настоящата картина делът на ETH е 26,7%, USDC е 37%, което е по-високо от идеалното. Следователно, за да намали дела на ETH, USDC в пула, GMX ще намали таксата за транзакция, когато търговци, използващи други токени, купуват ETH в пула или използват GLP. От друга страна, ако търговецът иска да продаде ETH, да увеличи количеството ETH в ликвидния пул на GMX, той ще понесе по-високи такси. В момента таксата за транзакция на GMX се колебае на 0,2% – 0,4%.
Разпродажба
Таксата за сетълмент на GMX варира от 60 до 70%. Сетълментът е важен за всички борси, при GMX, с ликвидни пулове, доставчикът на ликвидност (държател на LPG) също е този, който ще уреди „уредените“ поръчки. В същото време, с нареждания за печалба от инвеститори, доставчикът на ликвидност е и страната, която се разплаща и плаща лихвата. Доставчикът на ликвидност действа като клирингова къща. Просто казано, в GMX търговците не търгуват един с друг, а със самия доставчик на ликвидност. Ако търговецът реализира печалба, доставчикът на ликвидност ще загуби и обратно.
GMX и LPG токен
GMX токен
Криптовалутата GMX има общо предлагане от 13.250.000 XNUMX XNUMX GMX токена. Като държите GMX токена на проекта, вие получавате някои предимства: GMX е естественият токен на GMX борсата, така че ще имате право да гласувате за управленските дейности като притежател на GMX.
В допълнение, притежателите на GMX ще получат различни награди за залагане на жетони:
- Споделяне на приходите: Притежателите на GMX Share Tokens получават обратно 30% от общите такси за транзакции и тази сума се плаща под формата на AVAX или ETH в зависимост от веригата, която залагате.
- GMX в Escrow (esGMX): Stake GMX ви помага да получите esGMX, esGMX може да се използва по 2 начина: Продължете да залагате, за да възстановите esGMX и ETH, подобно на GMX. Vesting за конвертиране в GMX в рамките на 1 година. По време на периода на придобиване, esGMX няма да бъде таксуван допълнителен бонус.
- Множител точки: MP е друг вид награда, когато залагате GMX, ГПР е фиксиран на 100%. След това можете да заложите MP и да получите награда, еквивалентна на залагане на 1 GMX. Това помага на дългосрочните инвеститори на GMX да получат много награди, но ако GMX демаркира, съответно количество MP също ще бъде изгорено.
LPG жетон
GLP е кошница от активи, използвани за търговия и търговия с ливъридж. Може да се изсече с помощта на всеки от активите в кошницата и да се изгори, за да се изкупи някой от активите. Цената за копаене и обратно изкупуване се изчислява въз основа на общата стойност на активите в индекса, включително печалбата и загубата по отворени позиции, разделена на доставката на LPG.
Къде да купя токена GMX?
GMX криптовалута може да се търгува на следните борси:
- bybit
- MEX
- BKEX
- CoinEx
Прогноза за цената на GMX (GMX)
Предвижда се цената на GMX да достигне максимално ниво от $38.12 през 2022 г. Още през 2023 г. според нашия индекс за прогнозиране на крипто цените, GMX (GMX) може да достигне максимално ниво от $73.35, със средна цена от $54.55 за търговия. През 2025 г. според нашия индекс за прогнозиране на крипто цените се очаква GMX да премине средно ценово ниво от $88.43.
Минималната очаквана стойност на цената на GMX в края на текущата година трябва да бъде $81.65. Освен това, GMX може да достигне максимално ценово ниво от $90.12. Предвижда се цената на GMX да достигне възможно най-ниското ниво от $78.26 през 2030 г. Според нашия индекс за прогнозиране на крипто цените, цената на GMX може да достигне максимално възможно ниво от $144.33, с прогнозирана средна цена от $108.75.
Заключение
GMX е отлична платформа с невероятни продукти, подходящи за хора, които искат да търгуват на децентрализирани платформи с до 30x ливъридж. LPG е друга страхотна иновация, при която хората са изложени на здравословна комбинация от сини чипове криптовалути и стабилни монети едновременно.
Доходът е устойчив в GMX и GLP, тъй като идва от търговци, плащащи такси за търговия, както и от ликвидирани позиции. В сравнение с обичайните доходи на стейблкойни, които са около 10-20% ГПР, където доходността е неустойчива, тъй като те плащат с помощта на собствените си чипове. Тъй като започват да се разширяват в други вериги и да предлагат повече продукти, вярвам, че GMX може да се превърне в платформа със сини чипове DeFi в бъдеще.
