BCGAME - 5BTC مكافأة يومية مجانية!عادة ما يكون للسوق المالي الفعال نوعان من المتداولين: صناع السوق وصناع السوق. يعمل هذان النوعان من المتداولين معًا على ضمان عمل الأسواق بشكل عادل وشفاف ، مع إدراج الأصول في العديد من البورصات عالية السيولة. يقع كل مشارك في التداول في السوق ضمن إحدى هاتين الفئتين.
تعتبر سيولة السوق أحد أهم جوانب السوق عالي الكفاءة. السوق عالي السيولة هو السوق الذي يمكن فيه شراء الأصول وبيعها بسهولة بالقيمة العادلة. بشكل أساسي ، هناك طلب مرتفع من المتداولين الذين يرغبون في امتلاك الأصل وهناك عرض كبير من المتداولين الذين يرغبون في بيع الأصل. في حين أنه حتى صغار المستثمرين الأفراد يمكن أن يكونوا صناع السوق ، حيث يقدمون الطلبات التي لم يتم تنفيذها على الفور ، مثل أوامر الحد ، فإن أبرز صانعي السوق هم المؤسسات المالية الكبيرة مثل Morgan Stanley و Goldman Sachs و The Vanguard Group و Blackrock و Fidelity Investments بين الآخرين.
ما هو صانع السوق ومتداول العملات المشفرة؟
يظل مفهوم صانع السوق وصانع السوق في أسواق العملات المشفرة كما هو في أسواق الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسلع والعملات الأجنبية (فوركس). هذان الكيانان هما شريان الحياة لأي تبادل عملة معماة ، ووجودهما (أو بالأحرى عدم وجوده) هو ما يميز التبادل القوي والقوي عن التبادل الضعيف. نظرًا لأن البورصات غالبًا ما تستخدم دفتر أوامر لإدارة أزواج تداول متعددة ، فإن هؤلاء المشاركين في السوق يضمنون أن دفتر الطلبات يعمل بشكل عادل وشفاف.
في أسواق العملات المشفرة ، كجزء من النظام البيئي المالي اللامركزي (DeFi) ، هناك مفهوم صانعي السوق الآليين (AMMs) ، وهو البروتوكول الأساسي الذي يغذي جميع البورصات اللامركزية (DEXs). تلغي AMMs الحاجة إلى التبادلات المركزية وتقنيات صنع السوق التقليدية التي يمكن أن تؤدي في بعض الأحيان إلى التلاعب بالأسعار وأزمات السيولة. ما يعادل أزواج التداول الموجودة بشكل شائع في البورصات المركزية عبارة عن مجمعات سيولة لمؤشرات DEX.
ما هو صانع السوق؟
صناع السوق هم مشاركين أفراد أو شركات أعضاء في البورصة التي تتاجر بالأوراق المالية لحسابهم الخاص. إنهم يعملون كمزودي السيولة والعمق في السوق في مقابل التمكن من الاستفادة من انتشار العرض والطلب للطلبات المختلفة من محفظة عروض البورصة.
من هم صناع السوق؟
تقليديًا ، تعد شركات السمسرة الكبيرة هي أكثر صانعي السوق شيوعًا الذين يقدمون حلولًا للمستثمرين لشراء الأصول وبيعها. يسمح السوق لصانعي السوق بالربح من الفوارق ، حيث يتحملون مخاطر الاحتفاظ بالأصول ، حيث يمكن أن تنخفض قيمتها بين الشراء من قبل صانع السوق والبيع لمشتري آخر.
ما هو صانع السوق المعين (DMM)؟
هناك أيضًا مفهوم صانع السوق المعين (DMM) ، حيث تختار البورصة سوقًا أوليًا لأصل متداول محدد. صناع السوق هؤلاء مسؤولون عن الحفاظ على الأسعار وعروض الأسعار وتسهيل عمليات الشراء والبيع لهذا الأصل. تُعرف DMMs في بورصة نيويورك (NYSE) بالخبراء. قد يقوم صانع سوق معين بإنشاء أسواق لمئات الأصول في نفس الوقت. غالبًا ما يتم تعيين DMM من قبل جهة إصدار السندات من أجل "إنشاء السوق" ، أي توفير العمق والسيولة. يعتبر كل من Credit Suisse و UBS و BNP Paribas و Deutsche Bank من صناع السوق في أسواق الأسهم العالمية. بينما يتنافس الوسطاء مع بعضهم البعض ، يتأكد الخبراء من أن العروض والطلبات يتم إبلاغها والإفصاح عنها بشكل صحيح.
كيف يتداول صناع السوق؟
يعمل صناع السوق بشكل عام على جانبي السوق. إنهم يتقاضون فروق أسعار على سعر البيع والشراء للأصل الذي يتم توفير السيولة له. يحتفظ المصنعون أيضًا بعروض أسعار العطاء والطلب. التجار الذين يرغبون في تفريغ أحد الأصول في السوق سوف يقومون بتنفيذ الصفقة بسعر الطلب ، وعادة ما يكون أقل قليلاً من سعر السوق. يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في إضافة أصل إلى محفظتهم إلى دفع سعر البيع ، وعادة ما يكون أعلى قليلاً من سعر السوق. تُعرف هذه الاختلافات بين سعر السوق وسعر العرض والطلب باسم فروق الأسعار ، وهذا هو الربح الذي يحققه صانعو السوق من الصفقات التي ينفذها صناع السوق. كما يكسبون عمولات لكونهم مزودي السيولة (LPs) لعملائهم.
هل يستطيع صناع السوق التلاعب بالسوق؟
في حين أنه من المشكوك فيه أخلاقياً أن يقوم صناع السوق بالتنفيذ ، فمن الممكن لهم التلاعب بسعر الأصل الذي يوفرون السيولة من أجله من خلال التواطؤ والتعاون مع المشاركين الآخرين في السوق. من هذا الاحتمال النظري ينبثق الفولكلور المشترك أو ما يسمى بـ "الأسطورة الحضرية" لإشارات صانع السوق. ومع ذلك ، لمنع التداول من الداخل ، حظرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الرسائل الفورية بين صانعي السوق حول الصفقات المنتظرة للتنفيذ.
كيف يعمل صناع السوق الآلي؟
لا سوق العملات المشفرة ، اكتسبت مشاريع مثل UniSwap التي تدير AMMs السرعة والمصداقية على مدار العامين الماضيين. بالمقارنة مع النموذج التقليدي لصناع القرار ، تسمح AMMs للسوق بالعمل بشكل مستقل ولامركزي في التبادلات اللامركزية (DEXs).
تحل DEXs محل أنظمة دفتر الطلبات التي تستخدمها التبادلات لمطابقة الطلبات بين المشترين والبائعين مع AMMs. تستخدم AMMs العقود الذكية لتسعير الأصل وتوفير السيولة له في البورصة. بدلاً من التداول ضد الأطراف المقابلة ، يتداول المستثمرون مقابل تجمعات السيولة. هناك العديد من مجمعات السيولة لأزواج تداول محددة ، ويمكن لمستخدمي DEX أن يختاروا أن يصبحوا مزودًا للسيولة (LP) عن طريق إيداع نسبة معينة محددة مسبقًا من زوج التداول المختار.
عادةً ما تستخدم AMM معادلة رياضية محددة مسبقًا لتأسيس العلاقة بين الأصول المحتفظ بها في محفظة السيولة. يكافأ LPs بنسبة معينة من الرسوم المدفوعة على المعاملات المنفذة في المجمع. كما يتلقون أيضًا رموز حوكمة البروتوكول بالإضافة إلى المستخدمين.
إحدى المخاطر الرئيسية المرتبطة بـ AMMs هي الخسارة غير الدائمة.
ما هو آخذ السوق؟
المتداولون في السوق هم مشاركين في السوق في النظام الإيكولوجي للتداول ويسعون للحصول على سيولة فورية لإجراء صفقة وتنفيذ مراكزهم. هذا يعني أنهم يعملون في علاقة تكافلية ويحتاجون بعضهم البعض لتحقيق أهدافهم.
من هم آخذو السوق؟
المتداولون في السوق هم عمومًا متداولون ومستثمرون تجزئة يستفيدون من حركة أسعار الأصول أو يستخدمون حركة أسعار الأصول كتحوط للمراكز الأخرى في محفظتهم. نظرًا لأن صانعي السوق يعدلون عمومًا مراكزهم بشكل أقل تكرارًا من صانعي السوق ، فإن تكاليف التداول المرتفعة لا تشكل مصدر قلق. حتى صناع السوق الذين يتداولون في كثير من الأحيان يميلون إلى أن يكون لهم تأثير أقل على ديناميكيات السوق من صانعي السوق ، بسبب حجم وعدد الصفقات التي ينفذونها.
يمكن أيضًا للمؤسسات والشركات المصرفية الكبيرة أن تكون متداولة في السوق إذا احتاجت إلى تسوية أو تنفيذ معاملات محددة على الفور ، بدلاً من انتظار تنفيذ سعر البيع والشراء الأمثل.
ما هي رسوم صانع السوق وصانع السوق؟
نموذج المقترض الصانع للتداول هو طريقة للتمييز بين الأسعار بين أوامر الصانع التي توفر السيولة لزوج التداول وأوامر المتداول التي تخرج السيولة من السوق. يشير كلا الطلبين إلى هيكل رسوم مختلف للمشاركين في السوق. بينما يربح صناع السوق الأرباح أو يحمون محفظتهم من خلال تحركات الأسعار ، غالبًا ما يكسب صانعو السوق فروق البيع والشراء لتوفير السيولة لأصل معين.
اختتام
نموذج صانع صانع هو نموذج التسعير الأكثر استخدامًا للأصول المدرجة في البورصات المركزية. على الرغم من أن هذا النموذج التقليدي يشهد الآن الابتكار والمنافسة من خلال صانعي السوق الآليين (AMMs) وشبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) ، إلا أن أهميته في السوق لا تزال بارزة للغاية وضرورية للغاية من أجل الأداء الفعال لسوق الأصول.
